山西
去年行情最火热的八月份，万象写了一篇文章，列举了一轮牛市即将结束的的五大特征，我们来看看目前出现了几个。
第一点，主流官方媒体比如人民日报，证券日报，开始提示风险，劝大家不要一窝蜂失去理智冲入股市！
目前并没有这些大的官媒发声打击证券市场，中国证监会在2026年系统工作会议上的表述强调"稳字当头，防止大起大落"，引导长期投资，理性投资，价值投资，呵护之意，溢于言表！目前更多的是对过热板块的降温，众多被热炒的公司接连发布提示风险公告！
第二点，身边普通人，菜市场的大爷大妈们都在讨论股市。
目前的感觉是身边有一些朋友在讨论股市，但仅限于在场人员，还没有达到人声鼎沸，全民炒股的地步！
第三点，基金发行火爆，出现秒空甚至配售情况。
目前基金发行情况确实火爆，26年1月定档发行的基金超过90只，创下同期新高，火爆开局，出现多只“小爆款”基金，部分基金出现提前募集结束，甚至“日光基”现象！
第四点，政策转向，货币环境开始趋紧，比如提高准备金率，加息，加印花税，降杠杆……
目前来看，政策并没有转向，央行提出还有降准，降息空间，2026年1月15日还宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。
但面对过热的行情，前几天将融资保证金从80%，提高至100%，同时对融资过快增长表达了担忧！
第五，各大机构纷纷减持，比如中央汇金公司！
目前情况，中央汇金确实有可能出现了减持动作。1月15日多只宽基指数ETF，比如沪深300ETF，中证500ETF，出现成交量异常放大的情况，当日卖出额可能高达890亿元，市场推测可能源于中央汇金的减持！
综上所说，牛市结束的五大征兆，目前比较明显的是大基金的减持。还有一些对市场运行的细节性调整，比如融资保证金比例的提高！
总体来讲并没有全面出现，2008年牛市到顶时期的那种疯狂局面！目前出现的一些情况，更多的是对市场的降温，防止过热之后大落，造成系统性风险！
从6124点到5173点的下降趋势线已被打破，新的征程才刚刚开始，耐心等待调整结束，期待春暖花开！
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