盘后又出利好了，下周稳了！

证监会：坚持稳字当头、巩固市场稳中向好势头及时做好逆周期调节、坚决防止市场大起大落。回顾2025年，让人印象深刻！

2025年是资本市场生态重塑、价值回归、信心高涨的关键一年，以制度改革为根基、资金结构优化为引擎、科技创新为导向，实现了量的突破与质的跃升，整体呈现五大核心变化：

一、制度底层重构：从“重融资”到“投融资协同”

顶层设计明确“健全投资和融资相协调的功能”，政策重心转向“融资+回报”双轮驱动。一方面，科创板“1+6”改革落地，重启未盈利企业上市通道，各板块错位发展的多层次市场包容性显著提升；另一方面，市值管理实现阳光化、制度化，超1000家A股公司披露相关制度，通过分红、回购等合法手段弥合估值鸿沟。并购重组全面激活，从“IPO单轮驱动”转向“IPO与并购重组双轮驱动”，千亿级整合案例频现，成为盘活存量资产的核心抓手。

二、资金结构优化：“长钱长投”成主流，存款搬家激活市场

资金端迎来历史性变局，“长钱入市”机制持续完善：大型险企新增保费30%投向A股，公募基金实施三年以上长周期考核，社保基金、年金等中长期资金规模稳步增长。居民储蓄在低利率与慢牛行情驱动下加速“搬家”，公募基金资产净值突破36万亿元，北向资金持股市值连续三季度增长至2.59万亿元。资金结构的优化让市场韧性显著增强，A股总市值跨越百万亿元大关。

三、投资主线聚焦：硬科技与新质生产力成价值锚地

市场“价值罗盘”全面转向科技创新，AI产业链（半导体、光模块、数据要素）因DeepSeek-R1发布引爆行情，国产GPU、DRAM等“卡脖子”领域成资本追捧焦点。一级市场逾九成IPO企业涉及战略性新兴产业，科创板、创业板成为硬科技企业上市主阵地；二级市场电子、电力设备、通信等板块领涨，公募基金、两融资金、北向资金集体加仓科技方向。年末上市的摩尔线程、沐曦股份中一签最高盈利近40万元，刷新打新纪录。

四、市场表现亮眼：指数突破与成交放量共振

A股迎来标志性行情，沪指10月盘中突破4000点（2015年以来首次），全年上涨18.41%，创2020年以来最佳表现。成交规模大幅放量，全年成交额突破419万亿元，首次跨越400万亿元关口，较2024年增长63%，56个交易日成交额超2万亿元。港股实现“王者归来”，IPO募资额重回全球第一，恒生指数全年上涨27.77%，领跑全球主要股指。投资者信心持续回暖，个人投资者新开户超2470万户，机构开户同比激增35%，两融规模回升至2.5万亿元。

五、监管从严提质：净化生态与保护投资者并行

“零容忍”监管常态化，全年退市公司总数突破60家，重大违法强制退市企业达12—15家，东旭集团600亿元造假案等典型案例被雷霆处置，实现“应退尽退”。监管聚焦交易公平，强化信息披露与交易监管，打击过度炒作和操纵市场行为，同时通过公募基金降费、基金经理跟投等措施，引导长期价值投资，扎牢投资者保护“安全网”。

整体来看，2025年资本市场完成了从“规模扩张”到“质量提升”的关键转折，制度红利、资金红利与产业红利形成共振，为2026年“长钱长投”生态深化奠定了坚实基础。

期待2026年，希望我们每一个人都收获满满。