资金换仓！9只ETF承接百亿成交，宽基成“避风港”

数据是个宝

投资少烦恼

1月16日，沪深多个指数早盘高开，但包括沪深300ETF与A500ETF系列在内的多只宽基ETF放量交易并震荡调整，且午后成交再度活跃，多只产品成交额创下纪录。

以某具备代表性的宽基ETF为例，上一次有如此体量的交易日还要追溯到2025年4月7日，彼时受所谓关税消息影响的行情触及阶段性低位，再上一次则是2024年10月8日，为“9·24”行情的阶段性高点。

有公募人士解读认为，在市场调整周期内，核心宽基 ETF的成交放量常常伴随资金的逆市布局。近期部分资金可能通过申购或交易宽基ETF来快速调整仓位，以应对规则变化或进行布局，从而推高了成交额。

9只ETF成交额超百亿元

1月16日，三大指数集体收跌，沪深两市成交额3.03万亿元，较上一个交易日放量1208亿元。全市场超2900只个股下跌，多只ETF成交量明显放大。

全天来看，共有9只宽基ETF全天成交额破百亿元。

其中，沪深300ETF华泰柏瑞和沪深300ETF华夏两只产品成交额分别高达259.23亿元与227.05亿元，此外，南方中证500ETF、A500ETF华泰柏瑞以及科创50ETF易方达亦成交规模居前；还有其余10只宽基ETF全天成交额超过10亿元。

换手率方面，华夏中证A500ETF 换手率高达30.64%，A500ETF华泰柏瑞和科创50ETF易方达换手率超过两成。

在波动环境中，宽基ETF凭借流动性优势和工具属性，正成为资金参与市场、进行仓位管理的重要载体，其成交活跃度变化也在一定程度上反映出投资者参与方式的调整。

以交易量居首的沪深300ETF华泰柏瑞为例。上一次有如此体量的交易日还要追溯到2025年4月7日，彼时受所谓关税消息影响的行情触及阶段性低位，再上一次则是2024年10月8日，为“9·24”行情的阶段性高点，当天成交额高达383亿元。

有公募基金解读指出，近期沪深交易所出台的调整保证金比例等政策，部分市场观点认为这可能影响市场短期风险偏好和资金结构，部分资金可能通过申购或交易宽基ETF来快速调整仓位，以应对规则变化或进行布局，从而推高了成交额。

华东某公募基金观察到，年初以来，A股权重股风险偏好抬升有限。其中，中证500指数的风险偏好抬升最为迅速，开年以来迅速逼近2倍标准差位置，并且风险偏好向中证1000指数溢出。

“A股权重股和2025年机构重点关注的方向目前有一定的滞胀，风险偏好集中在流动性驱动方面。因此，需要警惕的是，在风险偏好高位时，一旦出现外部的风险扰动、阻断增量资金入场，市场的反身性可能会出现。”前述公募表示。

宽基ETF工具属性凸显

虽然，1月16日，部分指数略有下跌，但半导体产业链集体走强，因此多只科创主题ETF实现上涨，如科创100ETF鹏华成交额约为7亿元，全天上涨3.29%，科创50ETF广发、科创50ETF华泰柏瑞亦涨幅明显。

有公募观察人士表示，其一，流动性的注入能够有效平抑市场波动。ETF是资金快速进场的高效载体，巨额成交背后往往对应增量资金的加速流入。尤其是在市场面临较多不确定性的阶段，宽基ETF的放量交易往往会扮演市场稳定器的角色，依托其分散化的持仓特点对冲短期波动风险。从历史走势来看，在市场调整周期内，核心宽基ETF的成交放量常常伴随资金的逆市布局。

从更长期的角度看，宽基ETF交易放量也与指数化投资理念的逐步普及有关。随着市场参与者对指数工具理解加深，宽基ETF不再仅用于中长期配置，也被更多用于表达对市场整体运行节奏的判断。在流动性条件改善和产品体系不断完善的背景下，宽基ETF在承接各类资金需求方面的功能持续增强，其成交活跃度提升也被视为市场成熟度提升的一个体现。

来源：券商中国

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责编：谢伊岚

校对：廖胜超