ETF正在吃掉A股？5%只是开始，未来20%市值将归它所有！

为什么许多人投资ETF仍能大幅跑赢市场，甚至跑赢身边大量投资个股的投资者？即使身处牛市之中，为何许多个股反而无法战胜ETF？大家是否曾思考过这个问题？

第一个原因，我们可以以美国为例。美国股市总市值约为67万亿美元，其中ETF约占整个市值的20%。

为何会形成这种格局？根本原因在于，美国散户普遍不喜欢直接炒股，更倾向于将资金交由值得信赖的专业机构管理，自己则专注于享受生活。换言之，全世界最勤奋的投资者可能就是中国人；而在绝大多数国家，人们的生活重心并非赚钱，而是享受生活本身。

正因如此，在以美国为代表的成熟资本市场中，ETF已占到总市值的20%。而中国A股市场总市值约为123万亿元人民币，ETF规模约6万亿元，仅占整体市值的5%。这一数据说明了什么？它表明，在过去多年中，中国散户普遍怀有“暴富”心态，缺乏安全感，不信任专业机构，更倾向于亲自操作股票。这种行为模式导致我国ETF长期占比低于5%。

值得注意的是，直到今年，我国ETF规模才刚刚达到市场总市值的5%。请大家留意：在全球主要资本市场中，中国很可能是ETF占比最低的国家之一。但这种情况能否长期持续？答案是否定的。未来这一比例必然会逐步提升至7%、9%、15%，乃至最终接近20%。

有人可能会说：“机构太‘菜’，不如自己炒。”但即便如此，你依然可以选择ETF——因为ETF本身就是一种被动投资工具，不依赖单一基金经理的主动判断。而从长期来看，那些表现不佳的机构终将被市场淘汰；即便是部分机构自身，也会转而配置ETF。因此，这一趋势几乎是不可逆的。

当前，中国资本市场发展至今，ETF占比正持续上升。这一现象意味着什么？除了ETF所持个股本身带来的上涨外，ETF自身也因资金持续流入而产生额外涨幅。

换言之，ETF本身就像一只股票——当大量资金涌入时，其价格会被推高。我们可以观察到，许多ETF在刚推出时日成交额仅有一两千万，但很快便跃升至五六亿元，交易活跃度迅速放大。这正是中国资本市场正在走向成熟化的体现。

因此，尽管目前某些板块中的个别强势股涨幅仍可能超过对应ETF，但随着时间推移，你会逐渐发现：ETF开始几乎跑赢该板块中表现最好的个股；再往后，甚至可能出现ETF的整体收益超越板块内最强个股的情况。

我认为，去年是ETF的“元年”。

自去年起，越来越多的ETF展现出惊人的涨幅，远超多数投资者此前的预期。过去人们难以想象ETF的回报能超过个股，但如今这一现象正在成为现实。预计未来我国ETF规模将快速扩张至15万亿、20万亿元。

那么，为何从去年开始投资ETF会带来如此良好的体验？原因其实非常简单：在ETF处于低位时，你敢于加仓。而“加仓”这一行为极为关键。

由于ETF的上涨曲线通常较为平缓，不像个股那样剧烈波动，投资者对其涨幅的敏感度较低，因而更容易拿得住、守得稳。

正是这些因素，共同构成了你在牛市中获得优异投资体感的核心原因。