五新隧装获中信证券等23家机构调研：两家收购标的公司在手订单规模可观

挖贝网 1月16日消息，北交所上市企业五新隧装（920174）近日获得多达23家机构调研，包括中信证券、西南证券等券商，以及青岛城投城金控股集团有限公司、前海中船股权投资基金管理有限公司等投资机构。

调研中，五新隧装近期获交易所批复的发行股份及支付现金收购事项备受关注。据介绍，五新隧装拟收购的两家公司不仅当前净利润指标突出，并且在手订单规模可观，未来随着项目执行与交付，将转化为业绩。

五新隧装拟收购的两家标的公司中，兴中科技2025年1-9月净利润1.91亿元，五新重工同期净利润为0.63亿元。

标的公司在手订单方面，截至2025年9月30日，兴中科技子公司五新科技在手订单金额为17.98亿元，2022年、2023年、2024年的订单转化率分别为99.41%、96.26%、75.98%；截至2025年9月30日，五新重工在手订单金额为4.82亿元，2022年、2023年、2024年的订单转化率分别为100.00%、97.03%、60.76%。两家标的公司产品定制化属性强、客户需求明确，合同落地后执行确定性高，订单转化率高。此次收购中，两家标的公司对未来几年业绩设置了业绩承诺。

值得一提的还有，五新隧装与两家标的公司在采购、销售与服务、研发、生产与产能方面具有显著协同效应。自2025年12月25日完成资产交割后，已开始着手推进协同整合，计划通过生产经营与业务架构调整，释放协同效应。

挖贝研究院资料显示，五新隧装是一家隧道施工与矿山开采智能装备供应商，产品有混凝土湿喷机/组、智能数字化浇筑衬砌台车、凿岩台车等，今年前三季度净利润6620.71万元。拟收购两家标的中，兴中科技全资子公司五新科技是一家路桥施工专用设备提供商，产品包括信息化桥梁构件生产线、整孔梁模板等；标的公司五新重工则从事港口物流智能设备的研产销，包括门式起重机等。

收购完成后，上市公司在铁路、公路基本盘保持稳定的基础上，将持续发力能源基建（如水利水电、抽水蓄能）、矿山开采、海外市场及后市场（存量设备运维、配件等）等增长极领域。两家标的公司中，兴中科技业绩增量更侧重海外市场拓展；五新重工增量主要来自内河港机领域的需求释放，核心驱动包括设备更新与港口扩建带来的新增采购需求。