蓝箭航天IPO：自成立以来持续亏损 计划募资75亿提升技术与产能

　　《笔尖网》/笔尖财经

　　2025年12月31日，蓝箭航天正式递交招股说明书，计划于科创板上市，成为商业航天领域首家冲刺国内资本市场的公司。招股书显示，自成立以来蓝箭航天一直处于亏损状态，公司计划募资75亿元提升技术能力与产能。

　　持续高比例研发投入 成立以来处于亏损状态

　　招股书显示，蓝箭航天是国内领先的商业航天企业，主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产并提供商业航天火箭发射服务，致力于构建以中大型可重复使用液氧甲烷运载火箭为核心的“研发、制造、试验、发射”全产业链条，打造航天领域的科技综合体，成为世界一流商业航天企业。

　　招股书显示，2022年至2024年以及2025年上半年（以下简称报告期），蓝箭航天实现营业收入分别为78.29万元、395.21万元、427.83万元、3643.19万元；分别净亏损8.04亿元、11.87亿元、8.76亿元以及5.97亿元。

　　蓝箭航天在招股书中指出，公司所处的商业运载火箭行业属于新兴行业，且火箭研制和发射技术壁垒极高，需大量前期研发及资金投入。报告期内，蓝箭航天的研发费用出分别达到4.87亿元、8.3亿元、6.13亿元以及3.6亿元。

　　持续的研发投入为蓝箭航天核心产品朱雀二号和朱雀三号的技术迭代与稳步研发提供了保障。截至2025年6 月30日，公司已取得802项境内专利，其中发明专利274项。

　　但公司也在风险提示中指出，公司自成立以来一直处于亏损状态，若商业航天市场发展趋缓、下游卫星客户发射计划变动导致对公司产品需求大幅下降，或公司研制进展不及预期导致无法满足客户需求、无法降低发射成本，均会导致收入无法覆盖巨额研发和运营成本，进而对公司经营业绩产生不利影响，致使中短期内无法实现盈利。

　　三位核心技术人员曾任职中国航天科技集团

　　招股书显示，蓝箭航天创始人张昌武2008年4月至2011年9月于汇丰银行（中国）有限公司任职；2011 年9月至2013年7月于清华大学工商管理专业就读获硕士学位；2013年7月至2015 年5月于西班牙桑坦德银行亚太战略投资部任职。2015年6月，张昌武创立蓝箭航天，现任蓝箭航天董事长、总经理。

　　目前，蓝箭航天有4位核心技术人员。简历显示，戴政现任蓝箭航天副总经理、火箭研发部总经理，硕士研究生学历，正高级工程师。2009年7月至2016年7月于戴政中国航天科技集团有限公司中国运载火箭技术研究院某部任职；2016年8月至2025年7 月，历任公司研发部总经理助理、公司监事、火箭研发部总经理；2025年7月至今， 任公司副总经理、火箭研发部总经理。

　　刘建现任蓝箭航天职工代表董事、质量负责人，硕士研究生学历，正高级工程师。1995年8月至2000年12月刘建于中国航天科技集团有限公司中国运载火箭技术研究院某厂任职；2000年12月至2016年4 月于中国航天科技集团有限公司中国运载火箭技术研究院某部任职。2016年4月至今历任蓝箭航天研发负责人、副总裁、监事、技术合作中心总经理、董事、质量负责人。2025 年7月至今任蓝箭航天职工代表董事、质量负责人。

　　邱靖宇现任蓝箭航天火箭研发部副总经理、朱雀二号改进型总设计师，硕士研究生学历，高级工程师。2008年8月至2016年9月邱靖宇于中国航天科技集团有限公司中国运载火箭技术研究院某研究所任职；2016年9月至今历任蓝箭航天研发部总监、火箭研发部副总经理、朱雀二号改进型总设计师。

　　刘磊现任蓝箭航天动力研发部总经理、发动机型号部总经理、动力制造基地总经理，硕士研究生学历，正高级工程师。2007年7月至 2017 年 5月刘磊于北京航天动力研究所任职；2017年5月至今历任蓝箭航天动力研发部总 监、动力研发部总经理、发动机型号部总经理、动力制造基地总经理。

　　截至2025年6月30日，蓝箭航天拥有共404名研发人员，占员工总人数的比例为33.28%。此外，公司参与制定国家标准4项，牵头或参与10余项重大科研项目，其中包括国家某专项工程项目A。

　　计划募资75亿元提升技术能力与产能

　　此次IPO，蓝箭航天计划募资75亿元，其中27.7亿元用于可重复使用火箭产能提升项目，47.3亿元用于可重复使用火箭技术提升项目。

　　据悉，可重复使用火箭技术提升项目研发内容围绕可复用火箭及发动机等相关技术进行深入的技术攻关，旨在突破可重复使用火箭、新型高效发动机等商业航天领域的关键瓶颈，进一步提升火箭的可复用频次与基础运力、提高入轨精度及任务可靠性、大幅降低发射成本，该项目所涉及技术均为自主研发，有利于公司建立系统的全链条交付能力和独立自主的技术体系。

　　可重复使用火箭产能提升项目是基于国家航天强国的战略部署及卫星发射需求日益迫切的大背景，顺应公司中长期发展战略而制定的。该项目分为四个子项目，分别是无锡生产子项目、嘉兴生 产子项目、湖州生产子项目、北京生产子项目，分别由无锡蓝箭、嘉兴蓝箭、湖州蓝箭、蓝箭航天实施。项目的实施将助力公司朱雀系列可复用火箭生产能力及性能指标提升，增强火箭发射可靠性和运载能力，并降低制造成本，巩固技术优势，同时保障后续发射任务高效完成，加速公司向规模化运营转型，提升公司在商业航天市场的竞争力。

　　《笔尖网》将对蓝箭航天IPO后续进展，及公司未来发展情况保持关注。