遭立案调查的向日葵为何执着于跨界？

向日葵曾多次尝试跨界，但未能达到预期效果

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

2025年，在AI算力需求爆发与消费电子回暖驱动下，A股电子板块持续上行。财信证券研报显示，2025年前三季度，半导体行业营收、净利润同比分别增长14.0%和49.2%。该券商预测，2026年，AI向终端场景全面渗透成主线，叠加国产替代深化，AI算力核心链、终端创新及半导体设备材料等方向仍具结构性机会。

在此背景下，家电、房地产、传统制造业等多个领域企业纷纷筹划跨界半导体，以寻求新增点，浙江向日葵大健康科技股份有限公司（下称向日葵，300111.SZ）也加入其中。按照原计划，向日葵原本拟通过发行股份及支付现金的方式，向上海兮噗等6名交易对方购买其合计持有的兮璞材料100%股权，同时向向日葵投资购买其持有的贝得药业40%股权，并募集配套资金。

标的公司兮璞材料主要从事高端半导体材料研发、制造和销售，主要产品包括半导体级高纯度电子特气、硅基前驱体等，广泛应用于半导体制造过程中的扩散、蚀刻等关键工艺环节。本次交易完成后，向日葵业务将拓展至高端半导体材料领域，加快向新质生产力转型步伐，增加新的利润增长点，从而提升持续盈利能力。

然而，近日一则监管消息让向日葵的跨界布局变数陡增。

2026年1月14日，向日葵收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其进行立案。同日，证监会官网发布公告，向日葵重组标的的实际产能和业务模式引发市场质疑，浙江证监局依法开展核查工作，发现重组预案涉嫌误导性陈述，已于近日对公司立案调查，下一步将在全面调查的基础上依法处理，以维护并购重组市场秩序。

鉴于此，向日葵于2026年1月14日召开董事会，审议通过了关于终止收购半导体公司的议案。受此消息影响，2026年1月15日开盘，向日葵股价即一字板跌停，大跌20%至4.96元/股，与2025年9月25日触及的阶段性高点10.28元/股相比，跌幅达51.75%。1月16日，公司开盘跌超14%。

向日葵被立案调查

资料来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员注意到，在收购交易推进过程中，向日葵于2025年12月收到了深交所发来的《关注函》。彼时深交所表示，关注到有媒体质疑兮璞材料生产经营情况，要求公司就以下事项进行核实说明。

其一，预案显示，兮璞材料注册地为福建漳州，采用“定制化代工+自主生产”相结合的模式，依托漳州工厂和兰州工厂，成为国内外多家晶圆厂的核心供应商。而根据媒体报道，漳州工厂和兰州工厂目前均不具备实际产能。深交所要求公司补充说明兮璞材料产能分布情况，以及前述两个工厂的审批、建设、投产等情况。

其二，预案显示，兮璞材料聚焦高端半导体材料领域，而媒体报道称兮璞材料从事电子氟化液的贸易活动。基于此，深交所要求向日葵补充说明兮璞材料2023年、2024年各产品收入、成本、毛利率情况，以及向上海德恩鸿新材料科技有限公司采购电子氟化液的金额、具体用途、与生产核心产品有无关联等。

其三，根据媒体报道，兮璞材料实际控制人陈朝琦因商业纠纷被起诉，诉讼金额为1680万元。深交所要求向日葵补充说明陈朝琦具体涉诉情况，以及对兮璞材料生产经营的影响，是否会导致兮璞材料资产过户存在法律障碍。

此外，深交所还要求向日葵结合兮璞材料及其关联企业主要业务、核心产品，以及兮璞材料与其关联企业间的交易内容、金额，补充说明本次重组是否会新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或显失公平的关联交易。

对于前述关注函，深交所方面要求向日葵在2025年12月29日前报送有关说明材料，同时抄送至浙江证监局上市公司监管处。然而截至目前，向日葵尚未披露与该关注函有关的公告，包括回函或延期回复公告等。在投资者互动平台上，多位投资者高度关注此事，询问公司是否按时回复、为何没有公告，但向日葵均暂未进行回应。

深交所此前向向日葵发来《关注函》

信息来源：公司公告

事实上，向日葵曾多次尝试跨界，均未能达到预期效果。此次，拟收购半导体公司的交易也宣告终止。据最新数据显示，2025年前三季度，向日葵营收和归母净利润分别同比下滑12.09%、53.10%。业绩承压下，是继续探索跨界之路，还是回归主业寻求突破，成为摆在向日葵面前的一道关键选择题。

投时关键词：向日葵（300111.SZ）