生意社：行业累库 丙烯腈价格至五年新低

生意社01月16日讯

2026开年，国内丙烯腈市场延续上年末以来的跌势，且跌幅进一步扩大，且当前价格也已达到自2021年以来的最低水平，而且短期内供需矛盾持续，市场仍难言触底。截止1月16日，华东港口主流出罐自提价7200元/吨；山东市场短途送到7100元/吨。

丙烯腈价格跌至历史新低生产亏损面逐步扩大

追溯过去五年丙烯腈价格数据来看，2026年初价格为同期最低水平，且较往年同期价格差距达2000元/吨以上。当前华东港口出罐价在7150-7250元/吨附近，而此轮跌势始于12月初，截止目前已下跌800-900元/吨，跌幅达10.5%。供应过剩是导致价格下跌的直接因素，主力供应商销售不畅，因此积极降价促销。

与此同时，主要原料丙烯及合成氨价格相对坚挺，从而导致丙烯腈生产亏损局面也在逐步扩大。目前理论计算来看，丙烯腈原材料成本保持在7200元/吨上下，对部分外采原料的生产企业来说，丙烯腈产品已无边际效益。

供需矛盾持续存在累库风险加重

自去年四季度以来，丙烯腈行业供大于求局面便开始凸显，但其中10-11月期间行业库存经过产业链内向下流转，整体保持可控状态。而进入12月份开始，供应继续增量且需求阶段性减少，同时一部分下游用户吸库能力达顶，一部分则因年末或合约谈判期间建仓意愿不强，因此上游生产企业库存压力逐步开始凸显。此外，考虑到2月份春节假期，1月份节前销售压力亦同步加重，供应商因此积极降价去库。

供应端变化仍决定市场拐点

短期内来看，丙烯腈行业供需关系的改善仍主要依赖于供应端的调整，因需求面并无明显改善预期，主要下游领域ABS、腈纶及丙烯酰胺等行业亦同步面临供需错配的竞争压力，其中ABS行业持续亏损，腈纶行业去库亦缓慢，而丙烯酰胺行业春节前后仍有部分停工计划。即便考虑节前备货以及低位建仓的需求阶段性增加，但以当下丙烯腈供应饱和局面来看，对市场支撑力仍将有限且缺乏可持续性。目前消息面来看，一季度丙烯腈装置计划内检修并不多，但随着亏损局面逐步加重，预期被动减产措施将逐步提上日程，届时供应端的实质性减量将促使市场迎来拐点。

后市预测：当前国内丙烯腈市场偏弱整理，局部存在销售压力，且基本面依旧偏弱，同时局部供应仍有增长预期，且考虑春节前后需求阶段性减弱，短期内市场延续疲软态势。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。