44年河南老酒厂没死在巨头围剿，茶啤9个月狂揽11亿，毛利率翻倍！

谁能想到，一家在巨头夹缝中生存44年的河南老酒厂，竟靠“茶味啤酒”引爆市场。

郑州这对父子，9个月狂揽11亿营收，赴港IPO前夕，更将超过3亿现金分入私囊。

这背后，究竟是资本算计还是家族智慧？

啤酒界的“瑞幸化”实验

一家在郑州南郊陇海村蹲了44年的老牌酒厂，在被行业巨头的资本战车碾压过无数轮之后，竟然奇迹般地活了下来，而且活得比谁都滋润。

这家村办企业靠着把茶叶倒进发酵罐，硬是把自己从死亡线上拉了回来，甚至一只脚已经跨进了香港交易所的大门。

过去三十年，中国啤酒市场是一场血腥的角斗场，华润、青岛、百威、燕京、嘉士伯这“五大长老”通过疯狂的并购，筑起了高不可攀的产能和渠道护城河。

对于地方性酒厂来说，这就是一个只有窒息没有氧气的死局。

金星啤酒并没有在“啤酒”这个维度上死磕，而是玩了一手极为聪明的“降维打击”——他们把啤酒做成了含酒精的“奶茶”。

看看那款名为“金星毛尖”的爆品，它的底层逻辑跟当年的瑞幸咖啡如出一辙：利用高认知度的国民风味（茶），去中和掉原本并不讨喜的口感门槛（苦）。

这一招直接击穿了那个最为挑剔却又最具消费力的群体，

18到35岁的年轻女性。在传统的啤酒商业模型里，女性消费者通常是被边缘化的，但金星的反向操作证明，这片被巨头们遗忘的“蓝海”，其实遍地黄金。

在过去的一年里，这款茶味精酿像病毒一样在社交网络蔓延，女性消费者拿走了超过半数的订单，而在某些特定口味上，这个比例甚至冲破了六成。

这不是在卖酒，这是在贩卖一种“微醺的社交货币”。当传统的工业拉格还在餐饮渠道为了几毛钱的进场费打得头破血流时，金星已经靠着这套“风味炼金术”，把毛利率从原本苦哈哈的27%暴力拉升到了接近50%。

家族“清仓式”套现

比起产品层面的热闹，金星啤酒招股书里的财务操作，才真正暴露了这对父子老辣的资本手腕。

在上市的紧要关头，进行如此大规模的突击分红，在资本市场上向来是个敏感话题。

2025年，金星分三次派发了总计3.29亿元的现金红利。

我们来算一笔账，公司在那九个月里的净利润是3.05亿。换句话说，赚多少分多少还不够，还得把以前攒下的家底掏出来一部分。

这种看似“杀鸡取卵”的操作背后，其实是极其稳固的股权结构在撑腰。这就不得不提张铁山和张峰这对父子对公司的绝对掌控力。

在面对充满不确定性的二级市场之前，先把真金白银落袋为安，是很多家族企业的本能反应。

既是对过去四十多年创业艰辛的“一次性补偿”，也是向外界展示肌肉的一种方式——你看，我的现金流多健康，完全不需要借钱度日。

但对于未来的投资者来说，这家公司的造血能力虽然强，但留存利润用于再生产的意愿，似乎并没有想象中那么高。

“快时尚”酿造法

如果说传统的啤酒巨头是重装坦克，讲究的是规模效应和全覆盖，那金星现在活脱脱就是个游击队，主打一个“快”字。

金星彻底抛弃了传统酒企那种“三年磨一剑”的冗长研发周期，把上新速度压缩到了两个月。

信阳毛尖火了，马上跟进茉莉花。冬天来了，冰糖葫芦味安排上。甚至春节还能给你整出个沙糖桔味。

它不再追求某种经典的、永恒的口味，而是追求当下的、瞬间的快感。

截至去年9月底，他们手里的SKU数量飙到了166个，其中中式精酿占了三分之一。这种疯狂的SKU战术，其实是在用“新鲜感”来对抗用户的“遗忘曲线”。

在如今这个注意力极其碎片化的时代，没有任何一款产品能保证长红，唯一的办法就是不断地制造下一个热点。

这让人想起了服装界的SHEIN，或者是饮料界的元气森林，金星把这种互联网思维移植到了最传统的酿造业。

往啤酒里加果浆谁不会？真正的壁垒在于对市场风向的毫秒级捕捉和供应链的极致响应。

这也是为什么那些体量庞大的巨头，很难弯下腰来在这个细分赛道跟金星肉搏的原因——大象转身，总是慢的。

没死在并购潮里的“钉子户”

要把金星啤酒的这次翻身仗看透，必须得把它放回历史的长河里去审视。

把时钟拨回到上世纪90年代末到2010年左右，那是中国啤酒行业的“战国时代”。

青岛啤酒一路南下，华润雪花从东北杀向全国，百威英博更是挥舞着美元大棒四处收割。

那时候的地方品牌，命运只有两个：要么被收购，要么因为渠道被封锁、资金链断裂而走向消亡。

河南作为人口大省，向来是兵家必争之地。金星啤酒的前身——那个1982年成立的东风啤酒厂，能在那种绞肉机一样的环境下活下来，本身就是一个奇迹。

创始人张铁山当年那句“被逼上梁山”，道尽了那个时代的辛酸。

他们不是没想过跟巨头拼刺刀，但在那场著名的“终端费用战”里，金星深刻地意识到，拼资本厚度、拼渠道覆盖，自己根本不是对手。

正是这种濒临绝境的压力，倒逼出了2022年的那场大手术。

张峰接手后，不仅整合了散落在各地的资产，更重要的是，他彻底放弃了在传统低端拉格战场上的无望抵抗，转而开辟了“精酿+风味”这条新战线。

他们不再试图去抢占每一个餐馆的冰柜，而是通过电商和社交媒体，直接钻进了消费者的手机里。

结语

茶味精酿也好，果味啤酒也罢，本质上都是在迎合一种“尝鲜”的消费心理。而年轻人的喜好，是这个世界上最善变的东西。

今天的“微醺”神话，明天可能就会被另一种更酷的饮料取代。

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