稳定币监管僵局震动加密货币市场：Coinbase(COIN.US)带头反对 关键法案被迫推迟审议

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（来源：智通财经）

智通财经APP获悉，随着备受期待的数字资产法案在参议院因稳定币监管条款的激烈辩论而推迟审议，加密货币行业在特朗普重返白宫首年洋溢的乐观情绪，正逐渐被焦虑取代。

周三，参议院银行委员会推迟了该法案的讨论，数小时前，Coinbase(COIN.US)宣布撤回对最新版本法案的支持。该法案中，限制加密货币企业为用户持有的稳定币提供收益或奖励的条款，遭到了Coinbase等一众平台的强烈反对。

稳定币是加密货币资产领域的核心支柱，自美国去年7月通过相关立法以来，其使用量激增。在成功助力特朗普当选并推动稳定币法案通过后，加密货币行业高管如今担忧，围绕与美元挂钩的代币监管僵局，可能使美国监管框架落后于其他市场。

加密货币托管服务提供商Fireblocks的政策总监Dea Markova表示：“此次延迟令人担忧，因为它可能导致美国在2026年成为少数没有明确资本市场规则的主要数字资产中心之一。”

受此消息影响，Coinbase股价一度暴跌4%，稳定币发行机构Circle(CRCL.US)与加密货币平台Gemini(GEMI.US)的股价也一度下跌约5%。

根据最新提案，提供稳定币收益可能将被禁止，尽管某些类型的奖励或可获准，但Coinbase前高级执行官Nana Murugesan指出，关于具体何种奖励被允许的条款表述并不明确。

长期以来，加密货币公司通过提供收益和奖励吸引用户，鼓励他们长期持有数字资产而非兑换回法定货币。部分代币(如Ethena发行的与美元挂钩的USDe)甚至将收益机制内置于其结构中。

Coinbase为持有Circle的USDC稳定币的用户提供奖励，类似于传统储蓄账户的收益模式。

TRM Labs全球政策与政府事务负责人Ari Redbord解释道：“稳定币奖励机制的特殊性在于，它同时横跨支付结算、类储蓄理财和市场激励三大领域。”这也解释了为何“随着法案进入修订程序，一个狭窄的技术问题已演变为核心政策争议”。

多位高管表示，对此类奖励的限制可能使受美国监管的加密货币公司处于竞争劣势。Murugesan指出：“监管条款一旦模糊不清，就难免会引发多方解读。若实施限制，理论上只会让美国公司处于劣势，而海外公司仍可继续提供奖励。”

美国银行业也对稳定币的发展持警惕态度，他们警告称，计息型稳定币可能会分流传统银行的存款资金。去年通过的《Genius Act》允许银行发行自有稳定币，但同时明令禁止稳定币发行方支付利息。目前，已有多家加密货币企业提交了银行牌照申请。

值得注意的是，Coinbase还是特朗普政府白宫宴会厅项目的捐赠方之一。此次该公司对法案的激烈抵制，也从侧面彰显出加密货币行业在华盛顿政坛日益增强的话语权。Coinbase首席执行官、特朗普支持者Brian Armstrong在社交平台X上发文表示，因法案“存在太多问题”，决定撤回对最新版本的支持。

这一表态随即遭到参议院银行委员会成员Cynthia Lummis的反驳，她同样在X上回应称，加密货币企业的此类反应“恰恰证明他们还未做好合规准备”。

不过，Neoclassic Capital管理合伙人Michael Bucella认为，法案推迟并不意味着彻底搁浅。

他强调：“我坚信，在本届政府任期内，这项法案终将获得通过。目前最大的未知数，是最终出台的法案会以怎样的形态呈现。”