白银占成本从3%飙升至29%!光伏巨头“血亏”求生：涨价能救命吗?

智通财经APP获悉，银价飙升令太阳能电池板制造商雪上加霜——在残酷的市场竞争中，这些企业正奋力扭转两年多来持续扩大的亏损局面。为应对冲击，面板制造商已启动双重应对策略：一方面提高产品售价，另一方面加速推进以铜等更廉价材料替代白银的技术改造计划。然而，在新增成本压力下，行业亏损仍在加剧——自2020年代初全行业疯狂扩建工厂后，当前正深陷严重产能过剩的泥潭。

本周，现货白银价格一度升至每盎司93美元以上，创历史新高，过去一年已涨至原先的三倍多。据数据显示，电池片中使用的微量白银目前占组件总成本的29%，而2023年仅为3.4%，去年为14%。

BNEF分析师江雅丽(Yali Jiang)表示：“大宗商品价格飙升给太阳能制造商带来无法抗拒的成本压力。这可能推高组件价格，因为制造商在经历两年低迷市价后，几乎没有空间吸收额外成本。”

InfoLink Consulting称，在全球最大市场，中国组件制造商本周把价格提高到每瓦0.8元以上，较上周上涨1.4%–3.8%，以反映银价上涨;一块典型500瓦组件价格因此达到约400元(57美元)。

包括天合光能股份在内的几家龙头太阳能企业本周警告，预计2025年仍将净亏损。该指引显示，尽管行业已自律一年，政府亦出手遏制过剩产能并叫停价格战，但行业低迷尚未见底。

周五，这种白色金属交投于每盎司91美元附近，有望连续第九个月收高——创1950年有记录以来最长连涨纪录。

银浆

银浆是太阳能电池板的关键材料，用于制作导电触点以传输电池产生的电力。制造商一直在努力减少银浆用量以压降成本，据BNEF数据，2025年平均每瓦用量为8.96毫克，2024年为11.2毫克。

相关努力正在加速。隆基绿能科技股份有限公司上周宣布，将很快开始在电池片中用贱金属替代白银。

工程师可采用多种方法用更便宜的铜部分或全部替代电池中的白银，但若操之过急可能带来风险。客户通常要求20年或更长的质保期，加大替代比例会缩短电池寿命，因为新材料测试时间不足。

“如果组件在十年后失效，而质保期是二十年，制造商可能面临巨额赔偿甚至破产。”贵金属经销商Silver Bullion Group创始人格雷戈尔·格雷格森表示。

不过，上海金属市场本周在研报中指出，即便只是有限替代，加上全球组件安装量预期放缓，也意味着今年行业白银用量可能下降约17%，按2025年约6000吨的年需求计算。

银协数据显示，去年太阳能行业占白银总需求约17%，是十年前的两倍多，与珠宝用量相当。消费大幅放缓可能威胁这种白色金属长期凌厉涨势，而涨势主要由投机兴趣升温及更广泛的资金轮动至大宗商品所驱动。

咨询公司Metals Focus董事总经理尼科斯·卡瓦利斯表示：“以当前银价，更多替代势必发生。鉴于投资需求仍强劲，短期内这不会冲击价格，但确实意味着未来工业领域对白银的消费将减少。”