央妈踩油门了，证监会踩刹车

这两天的行情，估计让不少刚进场的小伙伴吃了一记闷棍。前几天还是一片欢腾、满屏涨停的“商业航天”和“AI应用”，转眼间就成了跌停板上的“难兄难弟”。看着账户的回撤，很多人开始坐不住了。

但今天，央妈送来了温暖，已经彻底表了态：方向没有变，牛市还在，只是节奏变了。

首先，大家要深刻理解一句话：央行决定方向，证监会决定节奏。

前几天股市的热点暴涨，确实累积了巨大的风险。有些票短短几天就翻倍，这种跑法不是“牛市”，而是“疯牛”。如果任由这种投机风气蔓延，最后一定是遍地鸡毛，把老乡们都套在山顶上。

所以，证监会必须出手。通过监管手段、窗口指导，甚至像今天这样直接“泼冷水”，让大家冷静一下，把那些纯靠情绪堆起来的泡沫挤一挤。

然而真正决定牛市“底气”的，是央行。

今天，央行的发声堪称重磅：降息25bp，下调首付比例，同时扩大贷款额度！这不仅是“送温暖”，更是实打实地往市场里“注水”。

1. 降息+放水：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，这是直接给银行降成本。银行成本低了，自然会更有动力去放贷，刺激经济活力。

2.1.2万亿定向扶持：增加科技创新和技术改造再贷款额度到1.2万亿，增加支农支小额度5000亿。这叫“定向爆破”，钱精准地流向了国家最需要的科技和民营中小微企业。

3.商办去库存：商业用房首付降至30%。虽然公寓和商办不是大众住宅，但这是稳住地产基本盘、修复金融估值的重要一步。

我的判断依旧：2026年是大牛市。底层逻辑就是中美放水的大共振。美国已经在变相放水，我们现在的动作只是开始。央妈的呵护是无微不至的，只要流动性充裕，促进物价回升，股市的逻辑就没断。

今天的盘面确实很难看，33家商业航天跌停，AI应用板块大号出血。

1. 商业航天与AI：退潮还是重生？

这一波“春节躁动”是由这两个板块带起来的。现在监管层重拳打击投机，查账户、卡异动、减持，三管齐下。那些纯靠概念、没有业绩支撑的票，跌下去可能就真的“废了”。

但请记住，资金是有惯性的。现在依然有几万亿的成交量留在场内，这些钱不会一下子消失，它们在寻找新的安全屋。商业航天和AI作为本轮的主线，虽然现在在“坠地”，但等回调企稳后，真正的“真龙标的”会重新站出来。

我的观点是：明天或下周一，必有反弹。等筑完双顶后估计就得等很长一段时间再起来了。

Ai硬件：下一波的接力棒？

今天盘面上一个很明显的信号是：资金开始回流硬件端，尤其是“后道测试”环节。

大家都在盯着光刻机、刻蚀机（前道设备），但随着国产算力AIDC的一季度放量，芯片制程越先进，测试难度就越大。测试机、探针台的价值量在激增。这就是所谓的“通胀逻辑”。

比如今天20cm的矽电股份，背后就是国产化率极低的探针台技术。相比卡脖子严重的前道，后道的技术壁垒略低，但国产替代速度更快，业绩兑现更早。这就是“务实”的资金在调仓换股。

对了，今天阿里还拉了坨大的

阿里千问这次上线“AI生活助理”，结果还是点外卖、定酒店。很多人笑话阿里又去抢美团的生意，甚至导致阿里股价跌了。但我认为，这是AI从“聊天”转向“主动执行”的关键里程碑。

字节有“豆包”手机，阿里有全套生活生态。谁能把AI做成“天天用”的工具，谁才是最后的赢家。虽然目前还不成熟，但这个方向（AI应用落地）绝对是长线机会。

当然最可怜的是那些“老登股”了

今天中信证券的业绩报喜，净利润涨了38%，但股价呢？还在去年年初的水平。这说明一个很残酷的现实：这轮牛市，不是普涨牛，是“水牛”，更是“科技牛”。

钱流到哪，哪里的草就疯涨。现在的神秘力量在压着金融、地产这些“老登股”，不让指数涨得太快，但这恰恰给了科技成长股巨大的腾挪空间。心疼在券商里站岗的朋友，但也得提醒大家：没有科技，就没有这波牛市。

盘后电网行业迎来重磅利好，国网“十五五”固定资产投资预计达4万亿。

明天电网设备、电力、特高压等板块仍处低位会有异动拉升，不过在监管层打压股市板块情绪化上涨的环境下，短线操作为好。

最后：

现在这个市场，是“疾风知劲草”。监管降温是为了剔除投机垃圾，央妈放水是为了滋养优质核心。

不要因为三天的调整就怀疑人生。如果你还一直亏钱，请仔细品味我今天说的这些逻辑。在这个“似牛非牛”的市场里，你需要等待回调企稳的买点，而不是在涨潮时去裸泳，在退潮时去哭泣。

保持平常心，静待花开！

风险提示：本文仅代表个人观点，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

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