佳隆股份实控人长达六年违规交易受罚，业绩下滑陷转型困局

2026年开年伊始，广东佳隆食品股份有限公司（002495.SZ）因一系列治理乱象持续引发市场关注。广东证监局近期出具的责令改正决定书，揭开了这家老牌调味品企业实控人长达六年的违规交易黑幕，而紧随其后披露的控股股东股份司法冻结及信息披露延迟事件，更让公司治理规范性饱受质疑。

在业绩增长乏力、转型遇阻的背景下，这场集中爆发的治理危机，不仅暴露了企业内控与合规管理的多重短板，也折射出传统家族企业在市场化转型中的深层困境。

实控人违规交易自家股票被罚

2026年1月4日，佳隆股份发布公告称，公司控股股东、实际控制人林长春因信息披露违规收到广东证监局责令改正的行政监管措施。

据悉，自2019年9月起，林长春除控制自身证券账户外，还秘密掌控方翠飞、戚书瑜、蒋文球等多个他人名下普通证券账户，通过这些“影子账户”持续买卖公司股票。

公司公告承认，由于林长春未及时将这些账户控制情况及股份买卖行为告知公司董事会，导致公司未能在对应定期报告中及时披露相关股份变动信息。

因林长春的违规交易行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款以及《上市公司收购管理办法》第十三条第三款的规定，广东证监局决定对林长春采取责令改正的行政监管措施，要求他在收到决定书10个交易日内采取有效措施进行整改，如实披露相关信息，并在30日内向证监局报送整改报告。

佳隆股份表示，林长春已停止所有关联账户的违规交易行为，承诺自公告披露之日起6个月内不买卖公司股票；并严格按照监管要求积极整改，对存在的相关问题进行全面梳理，制定整改计划，采取有效措施改进，严格按照监管要求在规定时间内提交书面整改报告。同时，公司也表示将开展法律法规培训，强化相关人员的信息披露意识，但市场对其整改效果仍持观望态度。

控股股东部分持股被冻结

一波未平，一波又起。佳隆股份1月13日披露的公告显示，公司控股股东林长浩所持1,420,500股无限售流通股（占其持股总数1.82%，占公司总股本0.15%）已被司法冻结。根据公告内容，该部分股份因装修合同纠纷引发的财产保全，于2025年10月14日被广州市天河区人民法院冻结，冻结期限长达三年。

但令人费解的是，公司直至2026年1月12日通过中国证券登记结算有限责任公司查询才获悉该事项，此前公司未收到控股股东关于上述事项的任何报告，林长浩本人也声称对此并不知情，导致信息披露延迟近三个月。公司已向控股股东出具书面催告函，督促其核实并提交相关材料。

尽管佳隆股份在公告中强调，本次冻结本次冻结不会导致公司控股股东、实际控制人变更，不会对公司生产经营、治理结构产生重大不利影响，但在实控人违规事件的余波下，这一信息披露延迟行为再次引发市场对公司治理透明度的质疑。有投资者在互动平台表示，控股股东股份变动属于影响公司股价的重要信息，延迟三个月披露已涉嫌违规，公司应就此事给出更详细的解释。

目前，佳隆股份已向林长浩出具催告函，督促其履行信息报送责任。

家族企业存治理隐忧

梳理佳隆股份的股权结构与治理架构不难发现，这场治理危机的背后，是林氏家族长期掌控公司引发的深层次问题。公开资料显示，佳隆股份由林平涛、许巧婵夫妇及其三子林长青、林长春、林长浩共同控制，为一致行动人。其中林平涛为公司董事长，许巧婵为副董事长，林长浩为董事、总裁。2015年5月22日至2024年6月26日期间，上述一致行动人通过集中竞价、大宗交易等方式累计减持公司股份89,212,083股，持股比例由48.92%降至39.26%，累计减少9.66%。

2024年7月，林平涛曾向公司董事会提交函件，提议罢免三子林长浩的董事职务，同时提名次子林长春补缺，而副董事长许巧婵在董事会表决时投下弃权票，理由是“对上述议案无明确意见，无意愿参与表决”，这场公开的家族权力博弈，当时便引发市场对公司内部治理的担忧。如今，林长春陷入违规交易丑闻，林长浩股份遭司法冻结，家族核心成员接连出现状况，让这家典型家族企业的治理弊端暴露无遗。

“血缘信任代替制度约束是许多家族企业的通病。”有市场人士指出，佳隆股份的案例反映出部分家族企业在发展过程中，忽视了现代企业制度的建设，决策机制、内控体系缺乏有效性，一旦家族内部出现问题，便容易引发公司治理的连锁反应。

与此相伴的，是管理层“老龄化”这一结构性困境。数据显示，目前佳隆股份核心管理团队平均年龄远高于行业水平，董事长林平涛76岁，副董事长许巧婵74岁，独立董事王俊亮67岁，创新动力与市场敏感度不足的问题日益突出，这也在一定程度上制约了公司的市场化发展。

业绩下滑陷转型困局

治理层面的混乱，与经营层面的困境形成了恶性循环。作为国内较早涉足鸡精、鸡粉领域的企业，佳隆股份近年来始终未能突破增长瓶颈。财务数据显示，自2019年起，公司营收连续六年未能突破3亿元，在调味品行业上市公司中处于相对靠后的位置。核心业务的颓势更为明显，2025年上半年，鸡粉、鸡精两大主力产品销量分别同比下滑19.58%和13.72%，营收降幅均超6%。

行业竞争的加剧是重要制约因素。中研普华发布的报告显示，目前国内鸡精市场已被太太乐、家乐等外资品牌垄断，市场份额超96%，留给佳隆股份等中小玩家的空间不足3.5%，在同质化竞争下，公司缺乏核心竞争优势。为寻求突破，佳隆股份在2025年8月推出金标（高端）、银标（中端）一品鲜酱油等产品，试图切入酱油市场开辟第二增长曲线。但现实情况却不容乐观，酱油市场早已是海天味业等头部品牌主导的红海市场，2024年市场规模达1041亿元，新进入者面临极高的品牌和渠道壁垒。

转型带来的短期压力已在财务数据中显现。2025年三季度，佳隆股份营收同比下降15.23%，归母净利润暴跌77.71%，公司直言“市场投入较多、销售未达预期、产能未完全释放，致成本居高”是主要原因。截至2025年三季度末，公司存货因酱油备货翻倍至7702.76万元，子公司为生产酱油租赁厂房设备形成的租赁负债激增至4376.29万元，未来每年还需支付约500万元租金，减值风险与经营压力同步攀升。

更值得关注的是，作为一家上市公司，其官方网站的新闻动态更新仍停留在2016年，与信息披露中的疏漏形成呼应，折射出企业内部管理的松散状态。

数据显示，近一年（2025年3月31日至2026年1月9日），佳隆股份A股股东户数从4.57万户，减低至4.17万户，降幅8.79%，区间股价上涨16.28%。这种背离背后或许是投资者结构的悄然变化。

对于4.17万户股东而言，他们期待的不仅是酱油产品的市场突破，更是公司治理体系的实质性改善。目前，监管部门的介入是否能推动佳隆股份彻底整改，家族治理模式能否向现代企业制度转型，转型中的经营压力能否逐步缓解，都有待时间检验。