我丝毫不觉得中年去炒股有什么问题

童鞋们，我开了一个新的股票分享号《朱罗纪价投笔记》，重点记录我的股市投资体会，涉及到我的投资框架、操作纪律、实盘分享。未来大号《朱罗纪》会一如既往的保持更新，但不同于《朱罗纪》以城市、房地产为核心的公共分享，新开小号多为企业价值分析。对于股票投资（包括港美股）有兴趣的小伙伴，欢迎关注交流。要强调的是，我讲的一切只是我自己的观察与分享，不构成任何投资建议，请大家结合自身风格与偏好谨慎操作。祝你投资顺利，日进斗金。

有一种观点，在去年以来，不，疫情以来，都很流行：主张什么都不做。比如不要觉得房地产不行了就去炒股，有观点直接说，失业了不要去炒股，或者是，中年人去炒股是作死，更或者是，劝人炒股如同谋财害命。

在我看来，这些是很肤浅的看法，都可归于“思维上的懒惰”之列。退一步，某个阶段也许是有些道理的，比如在疫情的前两年，我也认为什么都不要做最好。但是一定要注意：“长期什么都不做”的风险，一定要远远、远远大于“做点什么”的风险。这就像：现金在某个阶段比资产更重要，但是长周期看，持有现金一定是最愚蠢的一种做法（过去几年来，大量的文章渲染持有现金的思想，存款几百万回到小县城，很快就要面临利息为0的尴尬）。

我的观点很直接：当前的这个时代，正是每一个人——尤其是中年人——都要尝试着踏出“舒适圈”，寻找“新大陆”的机遇期。我鼓励新手——无论年轻人还是中年人——尽可能早的开展人生的投资探索，越早越好，不要怕交学费。同时，我也提醒你尽可能的犯小错，建立自己的财务纪律，直到你拥有自己的新的能力圈。

这是我去年中开始酝酿《》文章的思考体会。

我们每个人的一生都会遇到很多经济波澜，有些波澜会很大，当它来临时，会导致很多人“一生的奋斗化为乌有”并且过往形成的技能一夜归零。面对大波澜，你的抱怨与愤怒会显得非常苍白无力，因为谁也没有办法。但是，我们同样也会看到，那些最终穿越过去的一些人，经常是那些更早的适应了新环境、在逆境中锻炼出新的技能的人。

不谈乐观悲观，我们要坦诚的面对眼下这个房地产时代，它就是一个大波澜。任你再乐观，都需要承认：一个连跌了5年之久还没有止住的市场，毫无疑问是系统性危机。房地产的大周期远去了（这里仅指房产投资，不包括自住购房），这是每一个人——尤其是那些曾经在房地产大周期内赚到过钱的人，都要直面的事实。如我前面多次所讲到的，房地产大周期的远去，不仅仅表现为：价格的垮塌，更重要的还表现在：未来成长性的减弱。单纯的下跌并不是最可怕的，涨跌本是常事，资产价格总有底，而且我坚定认为像深圳这样的优质城市，最终它的优质资产还是会依然具有抗通胀的性能。但是，问题的另一面在于，走出大周期之后，房地产未来的成长性也不会再重新回到过去——每年都能为投资者提供双位数附带杠杆乃至三位数的回报。这是任何一个发达经济体都走过的历程，走完大周期的房地产将表现出向社会平均回报率回归的特征。而且，在那之前，你还必须要成功熬过一个长冬，实现活下来，拥有资本金能够立地再战。好消息是，这样的长冬其实在人的一生中，大概率只有那么一次。它的冲击是非常残酷的，但只有一次，一次摧毁，一次新生。

面对这样的时代，个人需要明白：它不亚于是一次系统重启，既是指向全社会的，也是指向个人与家庭的。远的不说，就说1998那个大下岗时代，有多少人的人生迈入“宕机-重启”了？整个中国经济也完成了一次翻天覆地的系统重启。我们现在正在经历这样的宕机-重启时刻，很多人还没有意识到而已。未来春天一定会来，但是你需要思考：等到未来的春天回来了，它还需不需要你？

那么，问题来了，如果上述逻辑成立，个人可以怎么选择？

一种做法就是像开头说的，熬着，不乱动，不动。另一种做法，是走出去，探索新机会。

我果断的选择后一种，并且我要补充一句：这样的大垮塌应该教会任何一个家庭注意培养自己和下一代的多重技能。

有的人会举巴菲特的长期投资为例，也会举段永平继续坚定持有茅台为例，证明坚持的合理性和必要性。我尊重个人的选择，但我认为这是投资者们对巴菲特“误读”的缘故。巴菲特是价值投资大师的同时还是一个宏观大师，巴菲特遇到任何一次系统性股灾、楼灾，都是提前数年大清仓的——1987、2008等等，2008次贷危机之前巴菲特全部清仓了两房。要不，你们想想，巴菲特指标是怎么来的呢？段大道在雪球访问中自己也讲了，重新回到2600块他当然会卖掉茅台，他还对长期投资下了一个我认为非常赞的解释：长期持有是买入那一刻的意愿。请注意一个常识：每一个出色的企业家、伟大的投资大师，在面对系统性危机时都会选择跑路。不跑的，其实都是因为没跑掉。这是人性，无关钱多钱少、大师庸人。

还有一点，散户经常机械式模仿投资大师的理念而忘记了自己的实力。段大道可以不卖茅台，但有不少粉丝却不能不卖房子。他不卖茅台，他丝毫不伤，你不卖房子，你月供都供不起。大家投入的钱的性质，不一样，在对比投资理念的时候，别忘了这一点。在房地产的大周期里，多少人是把杠杆加到了几乎0首付的地步，贷款打到满格，这是投资大师们永远都不做的事。所以，当寒冬来临时，他们是大象，你是蚂蚁。

讲到这里，高潮的部分就来了。

有不少粉丝跟我在聊起踏出舒适圈的时候常常挂在嘴边的一句：不懂股票，不敢碰。

首先说，我并非是鼓励想走出去的粉丝们就只去买股票，不是这样，可以做的事情有很多。上面说了，我们的一生会经历很多波澜，为了应对它，应该尽可能早——最好是从小——的为自己建立更广泛的能力圈。最好的投资，当然是持续的投资自己的能力，让自己会做更多事，有更好的认知，可以做出正确的选择。其次，除了房地产、股票之外，黄金、白银等等，都可以。

所以，首先是兴趣点，如果你对这些所谓的“投资”不感兴趣，唯独对自我成长那部分感兴趣，那你就去努力的提升自己好了，这不是我们要谈的重点。回到眼下，我的确非常坦率的建议：如果有粉丝在经历本轮房地产大跌之后还有余力、有资本，想拓宽别的投资渠道的话，那么就要考虑进入股市、大宗这些领域了。

首先我要不客气指出的一点是，网上那些毫不建议中年人投入股市的观点，本质上剖开来不过是一种“思维上的懒惰”，以对未来不确定的恐惧当做个人应该“什么都不做”的理由。短期、中期看，也许会过得舒坦，但是长期看，往往都是最惨的一群。

我的经济学历史阅读，以及我自己的人生经历告诉我，人近中年之后回头看，你会感谢自己曾经在年轻时就开始培养自己多重投资能力的探索过程。但遗憾的是，很多童鞋在完全可以尽可能早的开始时，没有做。

我从事房地产有超过20年的历史，但同时，我投资股票的时间累计也有15年那么长。这让我很早的交了学费，也积攒下了许多宝贵的体验。我在《价投笔记》里讲到，我很多时候都是单吊一家公司+长期持有，一个原因是我的偏好，另一个原因是，我没时间搞短，因为我的本业是房地产分析。15年是一个什么光景？大概我也满足了10万小时定律。我个人很认同这一点，我们绝大多数人都是智商普通、家庭普通、能力普通的人，如果都很普通，就轮不到讲天份，在年轻的时候老老实实先卷一卷（当然不要太拼），让自己拥有更广泛的知识和更多的阅历，然后才有资格谈“选择大于努力”这些话题——我有时候看时下的一些观点啼笑皆非，连“努力”都没有，就开始大谈特谈“选择”，却忘了拥有“选择权”的前提就需要你做出很长时间的“努力”。我在股市里赚钱大概是在第10年，我今天还特地回查了我的账户，盈利排名分别是：格力、茅台、平安、万科，我就在这些上面赚到了钱，格力电器长期是我的第一大爱股，在这个上面我赚了最多的钱，最终一战我在腾讯上把盈利亏回去了一半（

哭肿脸

这些让我在面对今天这样的市场环境，我可以切换。尽管我依然看好深圳的房地产长期发展，但是第一，你要熬过这个长冬，第二，熬过之后你还需要有足够的资本金。我的确认为，对于一些像我这样的粉丝而言，选择股市是正确的思路。

会亏钱，但这正是我讲我的经历的目的，我并非是在炫耀自己历经上证10年不涨还能赚钱，而是想说明：有些学费，早晚都要交。如果你想在投资这条赛道上赚到钱，你必须要学会面对一个亏损的过程。这是必然的。除非，你在房地产大周期内赚到的钱，都是凭幸运赚来的。如果那样，那么你无论是待在哪里，进不进股市都不打紧，最终都可能会凭实力亏回去——我身边有充足的案例可以佐证这一点，包括一些曾经的买房高手。

是以，务实的做法是：控制自己即将要交的学费，让自己“亏得起”。我前面在讨论深圳超级豪宅的时候说过，认知与穷富没有太大关系（与个人是否在持续成长关系更大），富人买豪宅也可能被证明是看错了。但他们会买，原因是他们“亏得起”，他们算了这个账，这和段永平不卖茅台是类似的道理，但你亏不起，你经常是满副身家压上去，你当然亏不起。

答案就是：犯小错，多犯小错，但不要犯大错。尤其是人近中年，可能已经栽了不少跟头，应该明白，小跟头可以多栽一栽，没得关系，但是大跟头不要栽，栽一次，就很可能“一生的奋斗化为乌有”，再也翻不起身了。房地产的这一轮下跌，这样的栽到濒临破产的案例，相信大家在各个社交平台上都看的不少了。

多犯小错的目的就是为了避免犯大错，通过不断的尝试，直到探索出自己的能力边界。这个过程因人而异，难言长短。唯一要值得警惕的是，那种“不成长”的思维。犯多少错，也还是会重犯。比如，这些年来我经常遇到，某个要买房的粉丝来询问，上来第一句就是：XX盘值不值得买？买来3年后能不能翻一倍？……每次遇到这样的咨询我都要抓头。但带着这样思维的人，有很多，相当多的人自己并不思考，只是想从别处得到一个答案。相信我，这会亏钱，在房地产会亏钱，在股市会亏得更快。

股市的确有很大的风险，但同时我认为也是很好的赛道。包括A股在内，可能还是有不少人对A股的评价依然很低（当然，去年以来，尤其是近来，涨势非常好，再这样认为的人少了很多），但我依然认为，值得去尝试，控制好自己的财务风险，完成这个过程。

对我而言，A股我还是非常小心稳健的做法，只买ETF，其它不碰，祝你们炒股圣手最近发财，真心为你们高兴。

投资最重要的一点：及早投资。除非你不要考虑通过投资赚钱，否则，要尽可能早的展开。年轻还是中年，都不是理由，既然早晚都要开始，那么即便你人到中年了，也要及早开始。

楼市、股市交流，加微信号budao2000私询！