被政府追债的“光伏第一股”面临退市

界面新闻记者｜马悦然

作为光伏老兵的亿晶光电(600537)，去年同样以亏损收场，净资产跌至负数，面临退市风险。

1月13日晚，亿晶光电发布业绩预告，预计2025年净亏损4.5亿-6亿元，预计2025年度期末净资产-0.68亿元至-1.3亿元。

这一业绩和2024年比有所好转。2024年，亿晶光电净亏损高达20.9亿元，但当年的期末净资产还是正值，达到4.98亿元。

同日，亿晶光电公告，若2025年经审计的期末净资产为负值，可能被实施退市风险警示(股票简称前冠以“*ST”标识)，并于2025年年度报告披露日起将开始停牌。

该公司因此成为2026年来第一家宣布可能被ST的光伏公司。

图片来源：亿晶光电公告

亿晶光电对2025年的预亏解释称，国内光伏行业进入转型重塑阶段，尽管行业“反内卷”治理取得积极成效，产业链价格逐步筑底回升，但受前期阶段性结构性产能错配的惯性影响，供需失衡持续，行业整体疲软，整体盈利能力未得到修复。

2025年，因原控股股东所持公司全部股票被司法拍卖，亿晶光电处于无控股股东及无实际控制人的状态。

上述事项对亿晶光电信用状况及融资能力造成较大不利影响，导致其资金流动性趋紧，并对产供销等经营活动产生显著制约。因此，亿晶光电营业成本增加，营业收入出现明显下滑。

此外，2025年亿晶光电主营业务太阳能电池组件产品价格下跌，计划计提相应的资产减值准备，也影响了业绩。但其未未披露实际金额。

亿晶光电有“A股光伏第一股”之称。近两年来，在光伏行业周期性波动等因素影响下，该公司面临控制权变更、业务停摆等难题。

截至目前，亿晶光电拥有3 GW PERC电池产能、7.5 GW TOPCon 电池产能以及9.5 GW组件产能。

其中，常州基地3 GW PERC电池产能、滁州基地7.5 GW TOPCon电池产能，在2024年下半年就已停产。

2025年，亿晶光电组件产能利用率低至35%。2024年这一数据为40%。

去年底，亿晶光电被地方政府追讨1.4亿元出资款，一时惊动业内。

该事件要追溯至2022年9月，亿晶光电宣布在安徽省滁州市全椒县，拟投资建设年产10 GW光伏电池、10 GW光伏切片及10 GW光伏组件项目。

之后，亿晶光电子公司常州亿晶，与全椒县平台公司嘉辰基金合资设立了项目公司滁州亿晶。项目公司注册资本15亿元，常州亿晶出资8亿元，持股53.33%；嘉辰基金出资7亿元，持股46.67%。

截至目前，常州亿晶实缴注册资本1.6亿元，嘉辰基金实缴滁州亿晶注册资本1.4亿元。

2022年11月，滁州项目开建，次年7月投产，之后遭遇了全行业产能开工率持续下滑。亿晶光电的滁州项目只完成一期光伏电池项目中7.5 GW产能的落地，电池剩余产能及二、三期光伏切片和光伏组件项目未有建设。

同时，如上文提及，2024年10月起，滁州基地已陆续停产。

全椒县经济开发区管理会认为，亿晶光电未能全面履行前期相关协议的约定，导致项目无法按期推进，前期协议无法履行，因而向该公司发出听证通知，拟解除投资协议及补充协议、追回1.4亿元出资款、不再履行后期出资义务，并追究该公司偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任。

目前，亿晶光电已提出听证申请，最终行政决定结果尚不确定。

光伏已不是地方政府眼中的香饽饽。

自2023年四季度起，光伏行业进入下行周期，部分企业经营承压、盈利收缩甚至亏损，当初承诺的产能建设不及预期，大量项目开始烂尾。

经过两年多的洗牌，当前光伏产业的整体境况并未明朗。部分地方政府的前期投入未获得预期回报，对后续项目的投资热情和支持力度也逐渐减退。

2025年，因项目难以按计划推进，梧州市要求沐邦高科(ST沐邦，603398.SH)退还5.1 亿元财政补助和扶持资金。

根据当年12月公告，后续沐邦高科需依补充协议汇存至项目资金专用账户的首笔资金1.5亿元，并已产生违约金1365万元（后续违约金仍可能继续计算）。

过去一年，沐邦高科累计新增诉讼、仲裁案件140起，涉及的诉讼和仲裁金额高达9.23亿元。

曾经的跨界企业棒杰股份(002634.SZ)，去年相继与两地政府终止项目合作。

其中，该公司与浙江江山经济开发区管理委员会等签署《解除协议》后，需要向后者支付1500万元损失赔偿款。后续，棒杰股份子公司被申请破产重整，扬州棒杰金融负债敞口余额约6.3亿元。

目前，棒杰股份已经在推进预重整及重整工作，并公开招募重整投资人。

据界面新闻不完全统计，曾被地方政府追债的企业还包括宝馨科技(002514.SZ)、京运通(601908.SH)等。

公开资料整理 制图：马悦然

除了债务危机，亿晶光电目前披露涉及的诉讼、仲裁案件共计58件，涉及金额合计约2.28亿元。

其中，亿晶光电及下属子公司作为原告的案件共16件，涉及金额约0.48亿元，作为被告的案件共42件，涉及金额约1.8亿元。由此可见，亿晶光电面临的被告端涉诉风险显著更高，存在一定的赔付压力。

公告披露，上述部分案件尚未立案或开庭审理，部分案件尚未审结，诉讼事项对该公司利润的具体影响尚无法准确估计。

对于2026年，这家老牌光伏企业表示，将全力推进脱困自救工作，多措并举改善经营质量，努力化解债务风险及退市风险。

但亿晶光电早已债台高筑。

截至去年三季度末，其负债率已经高达95.24%，负债超过50亿元。其中，流动负债23.36亿元、非流动负债27.28亿元。

1月14日，亿晶光电直接跌停，收于3.44元/股，总市值约40.72亿元。