科技金融丨从“看报表”到“透视未来”：一家芯片公司融资故事折射出的银行认知创新

2025年，全球首款同时具备暗光高性能、高帧率运动捕捉、高光比动态成像与超低功耗感知能力的融合视觉传感器芯片在深圳问世。位于南山区的深圳锐视智芯科技有限公司（下称“锐思智芯”），在其实验展区展示了这款仅指甲盖大小的传感器芯片。

该芯片采用独有的融合视觉传感专利技术，为机器提供了“超级眼睛”。在它的作用下：相机可以清晰抓拍运动瞬间，让视频从源头变得更流畅；端侧ai设备可以得到赋能，在保护隐私前提下，快速准确判断长者摔倒、异常闯入等情况；环境中人、车、物的运动可以被低延时、低功耗地感知；减少系统延时，实现机器人、智能汽车的快速避障、实时定位与地图创建等。最终，让机器看得更聪明、更清晰、更迅速、更节能、更安全。

锐思智芯联合创始人、执行副总裁兼研发高级副总裁谌黎明说，半导体设计行业最大的成本是研发投入，一款芯片从定义到量产，要经过设计、流片、测试等长时间、细致严密流程，周期久、链条长、投入巨大。“其中，单次流片的费用就可能达几百万元甚至上千万元，为此，持续而稳定的资金来源至关重要。”她说。

锐思智芯选择了上海银行作为合作伙伴，“我们认为，上海银行最能理解我们这个阶段的芯片企业的对资金的需求特点。”她说。

长期主义与深度理解

当前，随着ai技术的发展，文本和语言信息已难以满足ai发展需要，构建理解并准确推理的物理模型，成为当前ai的前沿任务，这其中，视觉是最重要的入口。然而，传统图像传感器虽然可以提供色彩、细节丰富的影像和视频，但速度慢，强光下容易过曝，暗光则容易欠曝；事件感知技术只记录运动物体的光照强度变化，快冗余数据量小，但细节不够丰富，很多场景中仍然需要配合图像使用。

锐思智芯研发的融合视觉传感器，将经典的图像传感技术和新兴事件感知技术融合在像素层面，让传感器既拍得清，又能看得快，解决了“帧率-动态范围-功耗”这一“不可能三角”的内在矛盾。这种类人眼的仿生视觉传感器，可以为ai物理模型提供适宜、高能效、高质量的数据输入。“当我们最初提出这个概念的时候，市场上没有任何可以参考的范例，需要我们从零开始一点一点打磨，这也是我们和芯片设计行业研发周期长、前期投入高的重要原因。”谌黎明说。

谌黎明介绍说，一款视觉芯片产品，从立项到量产至少得需要2至3次的优化迭代，每次迭代都需要几个月的时间。流片在芯片迭代中扮演核心角色，通过流片生产出的样品的测试结果，设计团队可以反馈优化方案，推动下一代芯片的改进。“每一次流片费用就高达几百万甚至上千万元，因此，我们需要高质量且稳定的资金来源，确保资金链强韧。”她说。

芯片企业的资金通常来源于两大渠道：股权融资与债权融资，二者在企业发展的不同阶段扮演着互补的角色。

股权融资多用于支持研发投入、新技术探索等长期性项目。这类投资回报周期较长，因而更适合那些愿意陪伴企业成长、期待远期价值的投资者。

而面对短期流动性需求——例如量产备货、订单集中导致的临时现金流压力，企业则倾向于选择债权融资。这类融资能够快速补充运营资金，缓解短期财务负担，银行信贷是其中常见的方式。

“我们选择与上海银行合作，正是基于上海银行对芯片企业特殊需求的深刻理解。”谌黎明说，上海银行为其提供了两年的“研发贷”，不仅切实缓解了企业在长研发周期下阶段性的资金压力，也反映出上海银行在服务科技型企业方面的前瞻性与耐心。

“我们认为，上海银行在服务芯片类企业上体现出来的长期主义策略，和我们公司秉持的正向、利他、长期主义价值观非常吻合，我们相信，与这样的伙伴携手前行，会实现互利与成长。”她说。

从“看昨天”到“看未来”

“我们为锐思智芯提供的是上海银行科技金融中的拳头产品——研发贷，它专项用于企业研发支出、技术转化等，其区别于传统信贷产品在于更关注企业的技术先进性以及未来市场的价值。”提及和锐思智芯的合作，上海银行西丽支行客户经理林宝钰说。

据了解，研发贷是上海银行的一款特色产品，采用纯信用的方式，其创新性地按照企业研发支出设定贷款额度，产品期限最长5年，贷款利率灵活，尤其适合研发投入较大、持续性强、有资金需求的企业。

林宝钰具体介绍说，锐思智芯正处于快速发展期，研发投入需要大量的中长期资金，而传统短期贷款无法匹配企业的研发周期，因而，上海银行基于科创企业的信贷审批原则，为其提供了2000万元的授信合作。

上海银行深圳分行行长助理陈薇进一步解释说，传统信贷审批与科创企业信贷审批遵循着两套截然不同的逻辑。传统模式下，银行主要审视企业的“昨天”与“今天”——即依据资产负债表、利润表、现金流量表，通过对历史数据和当前资产状况的分析来判断企业的还款能力，其核心是评估既有价值和静态风险。

而面对科创企业，信贷审批的目光则必须转向“未来”。这套新逻辑聚焦于四个关键维度：一是看团队，重点考察实控人以及核心团队的技术背景、行业经验与稳定性，因为人才是创新最重要的载体；二是看技术，关键在于甄别企业是否拥有“硬核科技”，其技术护城河是否足够深、能否形成可持续的壁垒；三是看行业，企业所处的赛道至关重要，需要研判其是否属于国家战略支持的方向，是否在产业链关键环节解决了“卡脖子”难题；四是看潜力，最终要评估其商业模式的可行性与成长天花板，判断其技术成果能否转化为可规模化的市场应用，并具备长期发展的生命力。

陈薇认为，从“看报表”到“看未来”，从重资产到重人才与技术，这套全新的企业画像方法，正是金融活水精准浇灌科技创新土壤的核心所在。

“为科技创新而生”的金融生态体系

然而，“看报表”容易，“看未来”却很难，其需要穿透技术迷雾、研判产业趋势、评估团队潜能，在不确定性中寻找确定性的增长轨迹，这对银行的认知能力、风险定价模式和陪伴耐心都提出了前所未有的高要求。

“科创金融的核心，主要体现在一个‘专’字上。”陈薇说，首先，我们设立了科创专营的架构和团队。在分行层面设立科创委员会，下设两个科技特色支行；实施专营的考核体系，包括聚焦科创业务拓展、科创客户落地、科创创新产品的实践；同时，在不良率上拥有较大的容忍度；在贷款审批上也配套了一条专营的审批路径，有专门的审批人员派驻到支行，专门的科创打分卡体系。还有极简的尽调模板，提高科创业务的审批效率。

“其次，‘专’字还体现在对科创企业的全生命周期服务上，总行匹配了专属的全生命周期产品体系支持科创企业，可能最初是从一笔简单的贷款开始，但随着企业逐步发展壮大，我们也陪伴提供更加完整的综合金融服务，甚至为企业的上下游、整个生态圈去服务，最终，贷款只是其中的一部分。”她说。

最后，“专”还体现在研究能力上，上海银行聚焦上海市“3+6”战略性新兴和未来产业，成立了产业研究院，下设集成电路、人工智能、新材料等8个研究分院、20个研究小组，扎实开展细分赛道行业研究。目前，行内已遴选150名研究员，组成跨条线、跨层级的复合型研究梯队；同时，围绕高校院所、投资机构、链主企业三类主体，建设专家库，开展联合调研、课题共研。此外，产业研究院通过高效发布研究报告、产业图谱、重点企业清单、营销指引及综合服务方案等，助力金融“看懂技术、陪伴创新”。

“包括我们深圳分行的员工，在行业研究院成立之初也是非常积极踊跃的报名参与去学习、研讨，不断精进自己在专业领域的能力。”陈薇说。

事实上，陈薇所提及的从“看报表”到“看未来”、专营架构、全生命周期服务以及产业研究院正是上海银行打造的与科技创新相适配的“12345”科技金融体系，包括“一个愿景、两个重塑、三个理念、四维赋能、五专体系”。

科技金融不是简单的叠加，而是一场系统性变革，要求金融机构改变自身的基因，从评价体系、产品设计、组织架构到考核机制，进行全方位的适配性改造，最终构建一个能够有效赋能全创新链的金融生态。

上海银行真正以“为科技创新而生”的金融生态体系，与“科学家”“企业家”“金融家”携手，以更开放姿态、更创新思维、更务实行动，共建活力、韧性、面向未来的科技金融新生态，为中国科技创新的星辰大海，贡献坚实金融力量。

供稿：上海银行

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