现在投资黄金的朋友都很兴奋，没进场的不少人也想杀进去

现在投资黄金的朋友都很兴奋，没进场的不少人也想杀进去。黄金当下确实呈持续上涨态势，背后的逻辑其实很简单，我跟大家简要梳理一下。

第一个核心逻辑，是黄金与美元的跷跷板关系。

这层关系的本质很直白：一种商品用某一货币计价时，货币贬值，商品价格就会上涨；货币升值，商品价格则会下跌。黄金在全球主要交易所均以美元计价，这是由美元的全球特殊地位决定的，所以美元走弱，黄金就会走强，反之亦然。

美联储已开启降息周期，且市场预期未来一两年会持续降息，这直接推动美元走弱，成为黄金上涨的重要推手。从历史来看，这一规律从未失效：1944年布雷顿森林体系确立时，黄金定价为35美元/盎司，后来美国因朝鲜战争、越南战争超发货币，美元贬值，黄金价格开始飙升。

1971年，尼克松总统宣布黄金与美元脱钩，这一举措直接让黄金在短短一两个月内涨到800多美元/盎司；70年代美国陷入滞胀，黄金价格更是冲高至1000多美元/盎司。80到90年代黄金价格剧烈波动，也与国际货币基金组织大量抛售黄金、美元走势变化密切相关。而近几年黄金价格再度走高，同样和2021到2023年美国的高通胀密不可分——当时美国通胀最高达9.3%，即便现在仍接近3%，持续的通胀压力进一步削弱了美元信用，推高了黄金价格。

第二个核心逻辑，是黄金的避险属性。

黄金不能吃、不能穿，却能成为全球公认的金融产品，核心原因就是它的避险价值。无论是机构投资者，还是各国央行，都会在全球风险加剧时增持黄金。当下全球地缘政治冲突不断，不确定性持续存在，各国央行也在持续增持黄金，黄金的避险需求大幅增加，成为推动其价格上涨的另一重要力量。

第三个逻辑，是黄金的刚需支撑。

这一点很简单，普通老百姓对黄金的需求始终存在，比如制作首饰、婚嫁传承等，这类刚需虽不会直接主导黄金的大趋势，却能为其价格提供基础支撑。

综合来看，分析黄金走势，主要看上述三个因素，其中美元走势和全球避险需求是决定其价格波动的核心因素，刚需则是基础支撑。当前市场普遍认为美元会持续走弱，全球风险与不确定性也未消退，刚需又始终存在，这也就决定了黄金在未来仍有持续上涨的动力。

最后必须提醒大家：黄金的持续上涨，绝不意味着是直线拉升，中间必然会出现多次回调。所以各位朋友，尤其是参与期货加杠杆投资的，一定要格外慎重、小心，切勿盲目追高。