逼到实名举报维权，姚振华如何从商业传奇走到艰难自救的困局

2026年1月14日，一则实名举报将姚振华与宝能集团再次推向舆论中心。作为宝能集团董事长、观致汽车实控人，姚振华公开向最高人民法院及江苏省高级人民法院举报，指控常熟相关部门在观致汽车一宗2.7亿元执行案件中涉嫌违法操作——核心资产估值从第三方评估的80亿元被压低至15亿元，起拍价仅8.6亿元，并直指违法成立清算工作组、超额查封等问题。而拍卖，就定在次日10时。

此举犹如巨石投湖，激起千层波澜，也引人追问：这位曾叱咤资本市场的潮汕商人，如何从巅峰跌落，走到今天这般境地？

草根起步，跨界扩张

姚振华的商业之路始于上世纪90年代的深圳。1992年，大学毕业的他投身“菜篮子工程”，创立深圳市新保康蔬菜实业有限公司，经营蔬菜连锁超市。凭借潮汕人特有的商业嗅觉与拼搏精神，他在深圳成功布局15家连锁店，并将业务拓展至东南亚，实现蔬菜出口，完成原始积累。

1998年成为其事业转折点。姚振华以卖菜所得资金，在深圳福田拿地开发中港商业城项目，初涉房地产即告成功，从此坚定转向地产行业。2000年，宝能集团成立，开启大规模兼并收购，将深业物流、深振业等企业收入囊中，商业版图持续扩张。

进军金融，资本狂飙

2012年，姚振华布局金融领域，创立前海人寿。该公司在其运作下保费规模激增，为宝能系在资本市场提供了充沛弹药。2015年至2017年，姚振华在A股市场掀起巨浪：“宝万之争”中，宝能系多次举牌万科，一度成为第一大股东，这场轰动全国的股权争夺战为其贴上“野蛮人”标签。同期，宝能系还入主中炬高新，成为南玻A第一大股东，并试图进军格力电器，一时风头无两。

监管重击，转型造车

转折发生在2017年。原保监会对前海人寿现场检查后，认定其存在多项违法违规，姚振华被撤销任职资格并禁入保险业十年。此罚堪称其商业生涯分水岭，宝能系自此步入下行通道。

失去保险资金输血管道后，姚振华将希望寄托于实业，尤其是造车。2017年3月，宝能汽车有限公司成立，他豪言“用10至15年打造具有国际影响力的汽车集团”。随后，宝能在全国多地大规模建厂，总投资规划近千亿元。同年12月，宝能以66亿元收购观致汽车，意图借此打开市场。

然而，造车之路艰难远超预期。汽车行业需要深厚技术积累与持续巨额投入，宝能既缺核心技术，亦无造车经验，在激烈竞争中迅速陷入被动。观致汽车被收购后销量不增反降，三年累计亏损超过120亿元。

债务崩解，帝国倾颓

同一时期，宝能集团资金链日益紧绷。2020年，房地产“三道红线”政策出台，融资渠道收紧，前海人寿业务亦受限，无法继续为集团输血。多年来依赖“借新还旧”的运作模式难以为继，资金缺口彻底暴露。2021年，宝能公开承认存在数百亿资金缺口，随后理财兑付逾期、员工欠薪、供应商围堵总部等事件接连爆发，债务危机全面加剧。

为回笼资金，姚振华开始抛售资产。深圳宝能中心等八大资产包以千亿估值挂牌，却无人问津。2023年，法院强制执行其56套深圳豪宅上架法拍，即便多次降价仍屡遭流拍。同年7月，他在中炬高新控制权之争中落败，宝能系彻底丧失对该上市公司的控制。更显落魄的是，他曾被保安拒于中炬高新总部外，甚至遭欠薪员工围堵，眼镜也在冲突中被打落，昔日资本大佬形象荡然无存。

如今，宝能集团深陷债务泥潭。姚振华及宝能系被执行总金额超375亿元，失信金额371亿元，其本人因145亿涉案金额被限制高消费。值此绝境，观致汽车核心资产又面临低价拍卖，于是有了文章开头那场实名举报。

尾声：杠杆之殇与实业之困

从资本市场呼风唤雨的“野蛮人”，到为企业存续孤注一掷的举报者，姚振华的起伏轨迹，可谓中国民营资本扩张与转型的一个缩影。其商业帝国在杠杆加持下快速膨胀，却未筑牢实业根基，最终在政策调整与市场周期的双重压力下骤然倾侧。此番举报，既是他在绝境中的奋力一搏，也透出对昔日疆土的最后守护与不甘。