袁记，撑起资本故事

1月12日，袁记食品集团股份有限公司（以下简称“袁记食品”）正式向香港联合交易所递交主板上市申请。这家以“袁记云饺”和“袁记味享”为核心品牌的企业，凭借4266家门店的庞大网络，不仅成为中国最大的饺子云吞企业，也跃居全球门店数量最多的中式快餐品牌。在2024年营收突破25亿元、GMV超过62亿元的亮眼业绩背后，袁记食品的成长轨迹揭示了一条中式快餐规模化、标准化与品牌化的可行路径。在业内人士看来，袁记食品此次IPO，也是市场审视中式快餐连锁化逻辑与盈利能力的关键节点。

递表港交所

1月12日，袁记食品正式向香港联合交易所递交上市申请，计划在香港主板挂牌上市。此次IPO的联席保荐人为华泰国际与广发证券，这家中式快餐领军企业的资本化进程迈出关键一步。

根据招股书披露的关键运营数据，袁记食品此次冲刺港股呈现的基本面颇为扎实。目前，袁记食品的业务主体由两大品牌构成：主打线下即时消费的餐饮品牌“袁记云饺”，以及拓展至家庭与团体消费场景的零售品牌“袁记味享”。

袁记食品的招股书呈现了一组令人瞩目的数据：截至2025年9月30日，公司旗下门店总数达到4266家，覆盖中国32个省级行政区及东南亚市场。根据灼识咨询的报告，这一门店规模使袁记食品同时摘得“中国及全球门店数量最多的中式快餐公司”与“中国最大的饺子云吞企业”两项头衔。

规模的增长伴随着财务数据的强劲攀升。2023年-2024年，袁记食品营业收入从20.26亿元增长至25.61亿元，同比增长26%。2025年前九个月，营收已达19.82亿元，较上年同期增长11%；经调整净利润同比增长31%，达到1.92亿元。

更具动态意义的指标是袁记食品门店总GMV，从2023年的47.72亿元跃升至2024年的62.48亿元，增幅达31%；仅2025年前九个月的GMV便达47.89亿元。其中，外卖业务表现尤为突出：截至2025年9月30日止九个月，袁记食品外卖GMV同比增长46.6%至21.36亿元，占整体GMV的比例从上年同期的32.4%提升至44.6%，已成为核心增长引擎。

袁记食品门店网络的扩张并非简单的数量叠加，而是渗透深度与布局策略的体现。从地域分布看，袁记食品在中国大陆的门店已进入200多个城市，形成一线城市（2150家，占比51%）、二线城市（942家，占比22.4%）与三线及以下城市（1121家，占比26.6%）的多层次覆盖体系。

“有备而来”

在此时点选择赴港上市，袁记食品招股书所透露的多维优势，构成了吸引投资者的基础。

回顾袁记食品的发展历程，品牌以广州为起点，稳步向全国乃至海外市场迈进。2018年，企业门店规模突破百家。2021年起，袁记食品迎来爆发式增长，全国门店总数突破1000家。

有市场人士分析认为，袁记食品突破了传统餐饮的边界，创新性地打造了“餐饮零售一体化”商业模式。餐饮端，“袁记云饺”通过堂食店、生熟外带店、生食外带店三种标准店型，覆盖了顾客到店用餐、熟食外卖、生食自提等多种即时消费需求。

在零售端，“袁记味享”则通过预包装产品切入商超、线上等渠道，满足家庭储备、团体采购等计划性消费场景。这种模式带来了显著的协同效应和增长动力。数据显示，2025年前九个月“袁记味享”收入同比增长高达46%，显示出零售第二曲线的强劲增长潜力。

从产品层面看，袁记食品的核心产品饺子与云吞在中国拥有广泛的消费基础。袁记食品成功地将这一传统品类与现代连锁经营相结合，袁记食品“手工现包”的明厨亮灶模式，直观传递了“新鲜、透明”的品质感。

灼识咨询的消费者调研指出，“手工现包”“价格实惠”“口味好吃”是顾客选择袁记食品的三大理由，近半数受访者将“手工现包”列为首要因素。

招股书披露，袁记食品招牌产品“鲜虾蟹籽云吞”是2024年中国市场最畅销的手工现包云吞单品；2025年前九个月，仅“鲜虾蟹籽云吞”和“玉米鲜肉饺”两款产品在大陆就分别售出3000万份和超1500万份。截至2025年9月30日，袁记食品拥有超过3500万名会员，会员平均季度复购率约达32.3%。

清晰的未来叙事

招股书不仅展示了过去的成绩，也勾勒出未来的增长空间，这是吸引资本市场关注的重要前瞻性要素。

在国内市场，袁记食品在三线及以下城市的门店占比已从2023年的19.8%提升至2025年9月末的26.6%，增速高于高线城市，商业模式在广阔的下沉市场同样具有强大生命力。袁记食品明确表示将继续向低门店密度城市及多元场景拓展。

值得注意的是，袁记食品加速渗透下沉市场。目前，袁记食品三线及以下城市门店占比从2023年的19.8%提升至2025年9月末的26.6%，增速显著高于高线城市。同时，凭借产品普适性与现包现售模式，袁记食品在北方市场取得突破性进展。极海品牌监测数据显示，2025年“袁记云饺”在东北、西北区域门店数分别同比增长262%与51%。

这种高速且结构化的扩张，源于袁记食品高度成熟的加盟体系与稳健的单店模型。截至2025年9月30日，袁记食品全球加盟门店达4247家，加盟商2065名，人均门店数2.06家，高比例的“老人开新店”现象，成为门店网络持续裂变的重要内驱力，印证了其单店盈利模型的健康度与加盟商信心的稳固。

与此同时，袁记食品的国际化布局已悄然启动并初显成效。自2024年在新加坡开设首家海外门店后，截至2025年底，袁记食品海外门店已落地11家。袁记食品计划以东南亚为起点，逐步探索东亚、欧美等市场，致力于打造一个全球化的中式快餐品牌。出海故事为长期成长打开了新的想象空间。