百亿私募2025年平均收益近33%，量化策略业绩领跑

百亿私募2025年平均收益近33%。

据私募排排网最新统计，全年有业绩展示的75家百亿私募平均收益达32.77%，其中74家实现正收益，占比98.67%。从收益分布来看，18家收益在20%以内，45家介于20%至50%之间，另有11家收益超过50%。

其中，量化私募成为亮点。在45家有业绩的百亿量化私募中，平均收益高达37.61%，全部实现正收益，显著高于百亿私募整体水平。

量化策略在2025年成为推动百亿私募业绩增长的主要动力。从收益分布来看，4家量化私募收益在20%以内，34家收益在20%-49.99%，另外7家收益超50%，意味着收益在20%-49.99%的百亿私募中，百亿量化私募占比达75.56%，收益超50%的百亿私募中，百亿量化私募占比达63.64%。宁波幻方量化、信弘天禾、诚奇私募、稳博投资等百亿量化私募表现相对亮眼。

相比之下，主观策略私募表现稍逊。23家百亿主观私募平均收益为25.8%，其中22家实现正收益，占比为95.65%。实现正收益的百亿主观私募中，12家收益在20%以内，6家收益在20%-49.99%，4家收益超50%，具体来看，远信投资、复胜资产、望正资产和久期投资表现较好。

此外，7家主观与量化混合的百亿私募平均收益为24.59%，全部实现正收益。从收益分布来看，5家收益在20%以内，2家收益超30%，银叶投资、玄元投资等百亿私募表现较为突出。

排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，百亿量化私募业绩大幅领先主要源于其策略特性与市场环境高度适配。一方面，市场呈现快节奏轮动、中小盘活跃等特征，量化策略借助AI与算力升级，能实时覆盖全市场并快速调仓，高效捕捉短线机会。其严格的模型纪律与风控也使回撤更小。另一方面，主观策略受投研覆盖有限、决策链条较长制约，在快速变化行情中调仓滞后，且规模增长易带来流动性压力，在中小盘行情中覆盖不足，整体表现相对逊色。

展望2026年市场，星石投资认为，目前仍处于牛市中期。2025年股市整体以估值扩张为主，成长板块景气度较高，传统板块景气度触底，股市估值扩张具有结构性分化的特征，与此同时，本轮企业盈利底大概率已经在2025年出现，随着各行业逐步进入业绩释放期，预计2026年市场仍将处于震荡慢牛趋势中，流动性驱动或逐步让位于业绩驱动。

望正资产也认为2026年市场仍然是积极可为的。“924行情”启动以来，市场对中国资产较为悲观的估值定价体系得到一定修复，但仍然有一批优质资产仍未被充分定价。

“从2024年下半年到最近，我们接触了不少国际的机构投资人，很明显的感受到他们对中国的态度在发生持续性的改变，这些改变是朝着积极的方向进行的。由于投资决策的流程比较长，估计2026年上半年开始，加配中国资产或许会成为海外机构的新趋势。多数的机构还是以商业原则为第一考量的，如果中国资产持续跑赢基准，那过于低配中国将是一种灾难。”中欧瑞博董事长吴伟志表示。

国源信达总经理在排排网集团举办的第二十届私募基金发展论坛上表示，2026年股市有望继续上涨。2026年货币政策会进一步宽松，基本面见底的机会较大，有望吸引更多的场外资金进场。如果未来A股发生一轮牛市，可能会比历史上的任何一波都要大。

具体到行业方面，望正资产表示将继续维持核心（优质蓝筹）+卫星（创新成长）的布局思路。第一是坚持以企业经营质量为纲，自下而上持有一些明显低估的优质公司，主要分布在互联网、电子、资源品、金融等行业。第二是高景气、持续兑现业绩的创新成长方向，产品和商业模式成熟，收入利润进入快速增长通道，包括AI算力、半导体、生物医药等等。

史江辉看好电池链，他认为市场只看到了AI对电力需求，忽视了全球变暖，会加剧全球缺电。黄金还是在牛市里，供给有限，降息确定的背景下黄金ETF需求增加有望和央行购金共振。

吴伟志指出，科技与成长，永远是每一轮牛市的主旋律。此外，随着反内卷政策的深入与落地，不少中游制造业产品的价格也可能会像上游原材料一样出现企稳与回升。相应的企业与行业盈利出现改善也是大概率的。