一级市场“盯上”可控核聚变！星环聚能10亿融资刷新民营聚变单笔纪录

《科创板日报》1月13日讯（记者 杨小小）2026年伊始，一级市场的热点板块轮动至可控核聚变，产业链不同环节的企业近期都纷纷宣布完成融资。

其中，聚变整机与工程验证型企业星环聚能日前宣布完成A轮融资，由上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投，中银资产、曦晨资本、武岳峰科创等跟投，金额规模达10亿元，刷新国内民营聚变企业单笔融资纪录。

此前的纪录于2025年8月由诺瓦聚变创下，阿里、社保基金中关村自主创新专项基金等多个头部资方投出了规模达5亿元的天使轮。

而就在星环聚能发布融资信息的同时，东昇聚变、束研聚创等项目，也都纷纷更新了融资动态。

聚变工程化平台型企业东昇聚变，完成的是天使轮融资，规模达到数亿元，其投资方阵容同样豪华，囊括了复旦科创、红杉中国、IDG资本、中科创星、高瓴、鼎晖百孚、龙芯创投、上海科创基金等各个不同类型的头部资方。

面向聚变装置的上游技术供应商束研聚创，完成的则是数千万元规模的种子轮融资，由涌铧投资、东方富海、云泽资本等财务投资机构以及一家未披露的核产业上市公司共同参与。

《科创板日报》记者还了解到，另有市场关注的头部核聚变领域项目当前也在融资推进过程中，预计在春节前完成交割。

多名项目方和投资方人士均向《科创板日报》记者表示，可控核聚变这轮资本热度与政策支持密切关联。“近期主动联系到我们的机构明显变多，整个赛道热度很高。”有项目方人士表示。

2025年下半年，“核聚变能”被明确纳入“十五五”规划建议前瞻布局未来产业的范畴，未来将成为新的经济增长点。与之并列的其他未来产业还包括脑机接口、量子科技、生物制造、具身智能以及6G。

值得一提的是，这其中量子科技、脑机接口等赛道，也都普遍被一级市场投资人认为是今年的共识性赛道，将迎来较高的资本热度。

有头部量子科技项目人士则对《科创板日报》记者表示，今年行业或迎来较为激烈的竞争，“一方面是因为经过一段时间的技术研发探索后，各家都在产业化方面蓄势待发，另一方面是要在窗口期中获得足够的资金等系列资源。”

视线回到可控核聚变领域，《科创板日报》记者注意到，由于该领域的验证周期长、资金需求量大等特征，可控核聚变赛道在2023年到2024年前后曾一度在资本市场遇冷。

据媒体报道，此次收获大额融资的星环聚能，在早前进行上一轮Pre-A轮融资时，就曾经历进展不顺利的问题。最终还是因为其供应商——上海超导的推荐，才链接到了上海科创集团，后者在经过实地考察、技术评估和专家访谈等一系列评估后，在2024年领投了星环聚能的Pre-A轮融资。

而除了上述政策支持外，人工智能发展带来的巨大能源需求，也让可控核聚变这一能量生成方式引起了多方关注，投融资也重新恢复了活跃，截至2025年7月的一年内，全球核聚变行业共筹集了26.4亿美元的私募和公共资金，较2024年显著增长，包括Pacific Fusion、Helion等全球头部项目，收获了数亿美元级别的单笔大额融资。

国内方面，可控核聚变产业发展的资金助力来源，也在随着产业发展的确定性、重要性发生了结构性变化。可以看到，国资资金开始更多地进入到可控核聚变领域，尤其是星环聚能这一轮融资的资方阵容中，聚集了来自上海国资的大手笔支持。

据悉，上海科创集团早在2024年Pre-A轮领投敲定后，就开始推进星环聚能A轮融资和落户上海事宜。就在融资发布当天，星环聚能签约落户上海嘉定区，设立研发中心及实验基地，重点推进“星环一号”聚变装置的研发与产业化进程。

截至目前，上海国投已经在可控核聚变产业链条上多个环节进行了落子，包括牵头联合多家国企和投资机构参与中国聚变增资扩股，推动公司总部迁址上海；更早前还支持了上海超导的并购重组。除了直接围绕产业链环节展开项目投资外，上海国投还搭建了上海未来启点社区和高能级策源平台，助力打造聚变人才高地和创新高地。

在经历阶段性降温后，可控核聚变赛道重新获得资本关注，也意味着这一方向正从“概念共识”迈向更强调工程能力与资源耐力的现实考验阶段。