龙旗科技港股IPO：端侧ODM龙头，全球化拓展加速

近日，龙旗科技港股IPO申请通过香港联交所上市聆讯，在AI端侧加速创新的背景下，作为全球领先的智能产品ODM厂商，龙旗科技港股上市有望进一步带动全球化的市场拓展和AI端侧产品的加速增长。

端侧ODM龙头 经营质量稳步提升

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年ODM出货量统计，龙旗科技是全球第二大消费电子ODM厂商、全球排名第一的智能手机ODM厂商。

在智能手机等成熟品类持续领先的基础上，龙旗科技近年将产品战略升级为“1+2+X”，即以智能手机为基石业务，以AI PC和汽车电子为两大增长支柱，并广泛布局平板、穿戴设备、TWS耳机及智能眼镜等多元智能硬件。品类扩充叠加市场份额提升也带来了收入的快速增长，2022-2024年龙旗科技营收复合增速达25.7%，2025年前三季度营收达313.32亿元。在营收规模跃升的基础上，龙旗科技追求着更有质量的增长，2025年前三季度毛利率达8.3%，较上年同期增长了2.5个百分点，2025年前三季度毛利额同比增长28.21%。与此同时，2022-2024年公司经营性净现金流保持在10亿以上、存货周转天数维持在20天以内，可见龙旗拥有健康、高效的运营模式并始终保持着较好水平的运营质量。

伴随着经营质量的提升，龙旗科技的全球化拓展也在提速，北美、欧洲和日韩是其重点关注的市场区域。其中北美是龙旗全球化发展的核心，聚集了全球头部和极具创新力的科技公司。龙旗已与包括全球互联网头部客户在内的科技公司展开合作，并计划进一步拓展与北美市场其他头部科技公司的合作。

为了更好地响应全球头部客户的需求，龙旗以惠州、南昌、越南、印度四大制造基地为依托，不断强化全球化的制造布局。在越南，龙旗制造基地呈现持续向好的趋势；在印度，龙旗更是满足国内客户的本地化制造需求，专注于服务印度市场。

产品战略加速落地 相关赛道业务线全面开花

AI浪潮正推动着智能产品功能、形态和体验的全面革新，飞速迭代。作为全球领先的ODM厂商，龙旗科技凭借成熟的模块化设计能力、敏捷的供应链响应体系和多品类大规模产品制造经验，助力新产品高效实现从AI技术原型到量产产品的转化，迎来全新发展机遇。

在AI眼镜领域，龙旗与全球头部客户建立了长期战略合作关系，已成功推出多代多款AI眼镜产品，总出货量全球领先；在国内市场，龙旗承接了国内头部客户的AI眼镜项目。整体来看，AI眼镜会是龙旗业绩持续增长的重要推动力之一。在AI眼镜业务加速拓展的同时，龙旗通过“前沿布局+产业联盟”双管齐下，加大AR眼镜产品技术积累。作为具备自主集成设计与制造能力的 ODM 公司，随着 AR 眼镜相关技术日趋成熟，龙旗有望复制在AI眼镜的成功经验，快速实现 AR 眼镜产品的集成设计与制造落地。

AI PC领域，产品技术端，2024年至今龙旗已成功实现了ARM和X86架构下的量产出货，具备高通、AMD和英特尔多平台的项目开发与交付能力；预计2026年AI PC业务将实现规模化出货，2030年将达成AI PC业务收入占总营收的30%的中长期目标。

汽车电子及创新产品方面，龙旗延续了“研发积累+产品创新+头部客户突破”的发展路径。基于在智能手机领域的研发技术积累，龙旗集合汽车智能化的市场趋势，研发具备创新性的品类。目前，龙旗的汽车电子产品主要聚焦在智控平板、无线充等业务领域，客户包括小米、赛力斯、江淮等头部厂商，海外头部客户也在同步拓展中。AI创新技术产线升级方面，2025年龙旗与智元机器人达成战略合作，依托全球供应链和全流程数据，龙旗将在革新自身产线的同时与合作伙伴共同打造一个可向全行业输出的“AI+智造”新范式。

总体而言，AI浪潮带动了龙旗“1+2+X”产品战略的加速落地，收入结构也正在加速优化。

研发为核、港股为翼 龙旗将开启加速增长新篇章

作为以手机IDH业务起家的公司，龙旗拥有业内领先的研发团队和深厚的技术储备。截至2025年9月30日，龙旗研发团队达5200人，占员工总数的29.1%，研发中心分布在上海、深圳、惠州、合肥、南昌、西安和苏州。2025年前三季度研发投入19.51亿元，同比增长32.46%，增长主要是智能眼镜、AI PC等新业务的技术攻坚与产品迭代所致。为了更好把握硬件智能化的趋势，龙旗成立了专注开发新技术、新材料、新产品的2111实验室，深化产学研联合创新，孵化新品类业务。

强大的研发实力保证了龙旗在产品技术、AI算法、方案设计等方面的领先性，确保其引领行业技术革命，并快速响应客户的特定需求。龙旗科技认为，随着新业务逐步进入收获期并产生规模化收入，研发效率仍将不断提升，对业绩的拉动也有望得到更多体现。

而针对此次赴港上市最核心的战略目标，龙旗科技表示，主要为了进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，提升公司国际化品牌形象，满足公司国际业务发展需要，深入推进公司全球化战略。随着港股上市进程加速，龙旗科技也将迎来全球化与AI创新驱动的发展新篇章。