财报季大幕将启！华尔街巨头上演业绩秀，AI与降息大考谁能笑到最后？

新一轮美股财报季将于本周正式启动，高盛、摩根大通、摩根士丹利等华尔街主要金融机构将率先公布2025年第四季度财务业绩。

高盛分析师本·斯奈德在报告中指出，市场普遍预期标普500指数第四季度每股收益同比增长7%，这一预测“似乎再次过于保守”。他给出的理由是，2025年前三个季度，该指数的每股收益均实现了10%或以上的增长，平均超出分析师预期6个百分点。斯奈德预测，第四季度营收增长同样可能超出市场普遍预计的6%。他估计，当季美国名义国内生产总值增长超过5%，叠加贸易加权美元同比贬值7%，这两项因素可能额外为标普500指数的营收增长贡献约2个百分点。该分析师预计，上市公司整体利润率将仅小幅增长，运营杠杆带来的积极影响或将与关税因素造成的负面作用相互抵消。

汇丰银行在其最新报告中也认为，市场普遍预期的8%的每股收益增长可能被低估，第四季度的实际业绩有望带来惊喜。该报告指出，在市场连续四个季度预期盈利增速放缓后，实际结果却屡次超出预期，且利润率持续提升。汇丰预计，四季度企业业绩指引和市场情绪指标的改善将继续支撑盈利惊喜的出现。

花旗方面预计，标普500指数成分股公司第四季度业绩将超出市场普遍预期约4%，推动2025年整体每股收益总和达到275美元。该行在报告中强调，在当前估值环境下，投资者关注的重点将是企业对2026年每股收益走势的前瞻性评论。花旗分析师认为，劳动生产率、工业生产、房屋开工量和稳定的通胀动态等宏观因素的积极变化，将支撑2026年公司每股收益预期的上调，这对于维持对美国股市的看涨立场至关重要。

由摩根大通于周二率先发布业绩，随后花旗集团、美国银行及高盛等机构将陆续公布财报。对银行业的关注焦点之一是，在美联储近期转向相对宽松的货币政策的背景下，其盈利能否在利差收窄与并购交易和贷款需求回升之间取得平衡。根据穆迪的预期，总部位于美国的全球性银行第四季度业绩将比去年同期更加强劲。该机构估计，当季债务承销和股票交易收入将稳步增长，股票承销和咨询收入可能略有下降，而固定收益、货币和大宗商品交易收入将保持稳定。高盛一份报告称，当前市场的共识预期可能大幅低估了大型银行在净利息收入以及投行、财富管理与股票权益资产交易业务方面的增长韧性。

在金融板块之后，科技巨头将陆续公布财报。接下来一周，奈飞、英特尔等公司将发布业绩；随后，苹果、微软和特斯拉预计在1月最后一周公布财报；谷歌、亚马逊、英伟达等公司的财报则安排在1月底至2月初之间。高盛的斯奈德指出，第四季度将是对大型科技公司和人工智能交易的又一次重要考验。他预计，超大规模数据中心的资本支出增速将从第三季度的75%大幅放缓至第四季度的54%，并可能在2026年底降至24%。他表示，企业应用人工智能对公司盈利的实际贡献将是财报季中投资者关注的重点。

全球芯片代工龙头企业台积电将于1月15日盘前发布财报。作为全球半导体产业链的关键参与者，台积电的业绩被视为衡量全球资本开支与技术创新活跃度的指标之一。

汇丰银行补充指出，尽管该行预计本季度会出现盈利惊喜，但对于“科技七巨头”、金融和医疗保健等行业而言，市场设置的预期门槛更高。该机构认为，人工智能资本支出和增长势头、2026年业绩展望以及利润率指引将成为本财报季的关键观察点。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君