东吴基金冰火对决：八成亏损的消费一姐，与独占百亿的业绩之王

这是一场发生在东吴基金内部的“冰与火之歌”。一边是深陷业绩泥潭的“消费一姐”，另一边是封神榜上的“首席投资官”，极致对比揭示了资管行业残酷的生存法则。

天天基金资料显示，截至2026年1月9日，在8132只混合基金中，东吴行业轮动混合A/C、东吴进取策略A/C出现在近一年涨幅倒数的前十。其中，东吴行业轮动混合A/C近一年下跌5.47%/5.84%，东吴进取策略A/C近一年下跌5.45%/5.08%，基金经理均为赵梅玲。

天天基金资料显示，赵梅玲现任东吴基金基金经理，累计任职时间9年又249天，现任基金资产总规模2.22亿元，在管最佳任职回报18.36%。

赵梅玲女士：中国国籍，武汉大学经济学硕士，2007年7月至2012年6月就职于安信证券，任行业分析师,2012年7月加入东吴基金,一直从事投资研究工作,曾任研究员、基金经理助理，现任基金经理。截至发稿前，赵梅玲共管理6只基金，分别为东吴行业轮动混合A/C，东吴消费成长混合A/C，东吴进取策略混合A/C。

而东吴基金的官方资料显示，赵梅玲拥有超13年投研实战经验的消费投资女将，现任东吴基金进取策略、东吴智慧医疗基金经理、东吴基金消费一姐。

近年来，基金赚钱基民不赚钱的现象越发明显，这可能与A股市场较大的波动与投资者追涨杀跌的心理密不可分。个人而言，我十分注重投资人的持有体验，致力于降低投资组合波动，努力减少持有人追涨杀跌的冲动。

赵梅玲女士资料图。

探长读财注意到，截至2026年1月9日，赵梅玲一共管理过23只基金，其中20只任职回报为负，亏损率高达87%；只有3只基金回报为正，其中1只为在管基金。

自2018年3月12日至今，赵梅玲管理东吴进取策略混合A的时间长达7年10个月，任职回报18.36%与同类平均85.52%相差甚远，同类排名接近尾部10%。

受此影响，赵梅玲管理东吴进取策略混合（包含A、C两只基金），2021-2024年分别亏损808.97万元、989.90万元、756.48万元、21.09万元，2025年上半年又亏损280.03万元。据此计算，赵梅玲管理东吴进取策略混合近四年半累计亏损2856.48万元。

探长读财注意到，赵梅玲曾公开表示，其将从两个方面来控制组合回撤，一是努力寻找质地优良、盈利模式相对比较稳定的商业模式公司，二是始终将组合投资放在第一位，持仓可能较为分散。

事实上，赵梅玲也一直坚持其投资策略，截至2025年9月30日，赵梅玲在管的东吴进取策略混合持仓情况为，股票占比75.93%，现金占比25.97%。股票按行业分为消费（28.23%）、新能源（10.21%）、科技（8.37%）、基建地产（7.50%）、医药（6.41%），前十持仓股票包括：分众传媒、圆通速递、牧原股份、恒瑞医药、科沃斯、中宠股份、上汽集团、东鹏饮料、隆基绿能、泸州老窖。

不难发现，赵梅玲虽然做到了分散投资，但投资的行业、股票都有待商榷。更为重要的是，受业绩增长压力，赵梅玲在管的东吴进取策略混合基金换手率长期超过150%。显然，赵梅玲在不断换手中与A股牛市擦肩而过。

就在赵梅玲惨遭滑铁卢的时候，同为东吴基金经理的刘元海，却在2025年实现了在管基金全线飘红。很显然，赵梅玲是一个不会“抄作业”的好同学。

截至2025年9月末，东吴基金旗下混合型基金规模为152.82元（占东吴基金总规模的43.84%）。其中，作为东吴基金首席投资官的刘元海，其一人的在管基金规模达117.22亿元（剔除在管股票型基金规模），占比高达76.70%。

天天基金资料显示，刘元海现任东吴基金首席投资官，累计任职时间13年又113天，现任基金资产总规模125.23亿元，在管最佳任职回报612.86%。

刘元海先生：中国国籍，同济大学管理学博士,具备证券投资基金从业资格。曾任职东吴基金研究员、基金经理助理、基金经理、投资管理部副总经理(2004年2月-2015年6月)。2016年2月再次加入东吴基金，现任东吴基金首席投资官、基金经理。

刘元海先生资料图。

探长读财注意到，截至2026年1月9日，刘元海一共管理过18只基金，其中14只任职回报正，其中9只为在管基金（任职回报均超60%，其中3只超过500%）；只有4只基金回报为负（2只亏损不足5%）。

自2019年4月29日至今，刘元海管理东吴新趋势价值线混合长达6年9个月，任职回报612.86%远超同类平均90.82%水平，在2466只同类基金中排名第一。

刘元海管理东吴新趋势价值线混合，2021-2024年净利润分别为8922.90万元、-7983.34万元、8213.30万元、14335.17万元，2025年上半年净利润7611.22万元。据此计算，刘元海管理的东吴新趋势价值线混合近四年半累计净赚3.11亿元。

赵梅玲的困境与刘元海的光芒，构成了东吴基金乃至整个公募行业的缩影。它尖锐地提出了一个问题：当基金业绩高度依赖个别明星基金经理的个人能力时，投资者究竟是在选择基金公司，还是在押注“超人”？

在“基金赚钱基民不赚钱”的怪圈中，分散投资与降低波动的承诺，若无法转化为实实在在的回报，最终可能只是写在资料上的一句空话。这场“冰与火”的对比，值得每一位从业者与投资人深思。