观点综述：摩根大通不再预计美联储今年降息 美国央行独立性再遭重击

来源：环球市场播报

　　摩根大通不再预计美联储今年降息，并预测在2027年加息。多家大型债券投资机构的基金经理警告称，美国总统特朗普挑战美联储独立性，与其压低利率的目标背道而驰。富国银行预计，若最高法院赞同解雇美联储理事库克，债券市场将遭抛售。

　　摩根大通不再预计美联储今年降息 并预测在2027年加息

　　摩根大通策略师和经济学家们不再预计美联储今年会降息，并预计明年会加息，这一预期调整是根据上周五公布的12月就业数据做出的。

　　包括Michael Feroli、Phoebe White和Jay Barry在内的团队在1月9日的报告中写道，“我们现在预计美联储将在2026年全年维持利率不变，不过鉴于市场不愿排除劳动力市场走弱的可能性，同时注意力又被美联储主席之争占据，额外的前端溢价可能还会持续几个月。”

　　报告称，“12月份劳动力报告缓解了对劳动力市场放缓的担忧”，因为失业率从4.5%回落至4.4%；摩根大通预计，就业市场到第二季度将进一步收紧。

　　特朗普施压美联储引发担忧 债券巨头称利率或反而上行

　　品浩（Pimco）、PGIM和DWS Group等大型债券投资机构的基金经理警告称，美国总统唐纳德·特朗普挑战美联储独立性，与其压低利率的目标背道而驰。

　　他们表示，特朗普政府的行动使美联储抗击通胀的信誉受到威胁，给金融市场注入一种新的重大风险。而只要这种风险不消除，交易员很可能会让美国国债收益率维持在本来应有水平之上，进而抬高抵押贷款、企业贷款以及其他形式信贷的成本。

　　“市场会因为美联储成为不稳定来源而变得非常紧张，”Gregory Peters表示。他是PGIM Fixed Income的联席首席投资官，负责管理约9000亿美元资产。

　　富国银行：若最高法院赞同解雇美联储理事库克 债券市场将遭抛售

　　富国银行的策略师表示，如果美国最高法院裁定允许美国总统特朗普解雇美联储理事丽莎·库克，市场反应将“远远超过过去24小时发生的情况”。

　　以Michael Schumacher为首的团队在一份报告中写道：“我们担心，针对美联储独立性的这些举措之一将成为压垮骆驼的最后一根稻草。”

　　欧洲评级机构称美联储独立性再遭重击 下任主席更难施展拳脚

　　据评级机构Scope Ratings称，特朗普政府对美联储发起的最新法律攻势进一步威胁其独立性，并使央行下任主席履职更加困难。

　　这家欧洲信用评级机构在周一的声明中指出，对主席杰罗姆·鲍威尔的刑事调查是此类政策的又一例证，正是这类政策促使该机构于10月将美国评级下调至第四高档位，与法国处于同等水平。

　　美联储遭调查后 摩根大通交易部门对美股持“谨慎”态度

　　摩根大通证券的交易部门表示，特朗普政府对美联储独立性的最新攻击至少在短期内对美国股市构成威胁。

　　摩根大通证券的全球市场情报主管Andrew Tyler表示：“尽管宏观和企业基本面支持战术性看多立场，但美联储独立性面临的风险构成威胁，因此我们在非常近期保持谨慎。”他说：“围绕美联储独立性的风险，可能会推动美国在短期内表现落后。”

　　花旗策略师认为投资者将进一步分散配置、减少对美股的依赖

　　花旗集团策略师指出，2026年投资者将继续加大对美国股票以外资产的配置多元化，这一趋势将推动全球基准股票指数进一步上涨10%。

　　由Beata Manthey领导的团队在报告中写道，关键原因在于美国与全球其他地区盈利水平的日益趋同。在欧洲政府支出、日本再通胀及人工智能广泛应用的推动下，美国以外的关键市场仍有望实现每股收益改善。

　　花旗团队表示，“投资者目前对国际股票信心增强，当前全球其他地区相对于美国的持仓立场明显更趋乐观，整体风险偏好较一年前更为广泛。”