苍原资本：2025年两融数据出炉！新开户破154万杠杆资金加速入场

融资融券余额屡创新高之际，全年两融新开户数据正式发布。

近来，中证数据有限责任公司（简称“中证数据”）发表，2025年融资融券新开户数达154.2万户，较2024年的100.85万户大幅添加52.9%。这也是两融新开户数自2023年以来连续第三年坚持添加。

值得重视的是，进入2026年，A股商场迎来“开门红”，两融余额持续攀升，现在已打破2.6万亿元，创前史新高。

业界分析指出，估计2026年两融商场将从2025年的“高速扩张期”过渡到“高质量添加期”，全年余额中枢有望到达2.8万亿元至3万亿元，较2025年底的2.55万亿完结稳步添加，但增速将较去年的爆发式扩张有所放缓。

两融新开户同比添加超五成

作为A股商场重要的诺言生意东西，两融规划的扩张有助于提高商场流动性与活跃度，为商场注入增量资金，因此被称作“牛市加速器”。

自2024年9月24日以来，A股商场逐渐回暖，投资者对杠杆资金的需求也相应上升。

中证数据最新数据闪现，2025年12月单月，融资融券新开户数为14.7万户，同比微增0.88%；而2025年全年新开户数到达154.2万户，同比明显添加52.9%。2025年仅10月和11月较2024年同期两融新开户数低，其他大多数月份均完结同比明显添加。

从更长周期看，2023年至2025年，两融新开户数分别为78.02万户、100.85万户和154.2万户，完结“三连增”，其间2024年与2025年增速尤为突出。

中证数据还闪现，截至2025年底，两融账户总数已打破1564万户，共有96家券商、1.16万家营业部参加两融事务竞赛。

面对持续旺盛的商场需求，券商也在活跃布局。2025年以来，至少已有东吴证券、长江证券、东方证券、华泰证券等9家券商宣告上调两融事务规划上限或授信总额，以习惯商场趋势，满意投资者融资需求。

2026年将步入“高质量添加”

回顾两融余额走势，其变化与2024年“9·24”以来A股行情演进密切相关。

详细来看，两融余额从2024年10月8日的1.54万亿元起步上升，随后在约三个月内连续打破1.6万亿、1.7万亿和1.8万亿元关口。

2025年2月至7月，两融余额进入高位途径震荡阶段，主要在1.75万亿元至1.95万亿元之间波动。中邮证券分析师王泽军指出，这反映出杠杆资金在初期快速涌入后，进入消化与再平衡阶段，投资者行为从“追涨”转向“结构选择”，杠杆运用更趋理性，与商场步入结构性行情的特色相符。

2025年8月中旬起，两融余额结束盘整，重启上升趋势，从2万亿元邻近一路向上，连续打破2.1万亿元至2.5万亿元各整数关口，完结从1.8万亿元途径向2.5万亿元途径的跨过，年度增幅明显，表现了杠杆资金对商场的持续决计。

中证数据2026年1月9日最新数据闪现，融资融券余额已达2.63万亿元，占A股流通市值份额为2.47%，两融生意占A股成交比重为10.96%，可冲抵保证金证券市值8.3万亿元，均匀坚持担保份额为288.77%。

苍原资本研判，2026年两融商场估计将从“高速扩张期”转向“高质量添加期”，余额绝对值仍将创新高，但添加动力或许由单一的“情绪驱动”逐渐转化为“商场深度、组织参加”等多轮驱动。

结合前史趋势、股基成交、方针环境与宏观流动性等要素概括判别，估计2026年两融余额将在2.6万亿至3.2万亿元区间运转，全年中枢有望落在2.8万亿至3万亿元，较2025年底完结稳步添加，但增速将较2025年的爆发式添加有所放缓。