和讯投顾金永虎：商业航天结束了吗？

当前市场中，商业航天板块的行情持续性备受关注。结合市场反馈与行业逻辑，可从三个核心维度判断商业航天板块行情是否终结，具体分析及下周相关板块策略如下：

其一，从题材内在驱动维度判断。判断一个板块行情是否终结，核心在于厘清其驱动逻辑是纯概念炒作，还是具备业绩兑现的潜在支撑。就商业航天板块而言，当前呈现“题材与业绩潜力双驱动”的特征：一方面，行业题材属性明确且市场关注度高；另一方面，业绩兑现的可能性持续提升，近期市场披露的卫星相关申请规划（如周末传出的大规模卫星申请信息），进一步强化了行业发展预期。当前阶段，相关标的企业的业绩增长逻辑尚未被证伪，而资本市场的核心逻辑之一是对未来预期的博弈，因此，在行业增长预期未被打破、业绩逻辑未被证伪的背景下，资金仍有望持续流入，从这一维度看，商业航天板块行情尚未终结。

其二，从外部市场环境维度判断。外部环境对板块行情的影响主要体现在两方面：一是监管政策导向，若板块炒作热度过高、风险累积，监管层通常会出台降温措施（如相关标的停牌核查等），但截至目前，未观察到针对商业航天板块的监管降温信号，反而行业相关利好政策持续释放；二是板块替代效应，通常某一主线板块行情终结的重要标志，是出现具备更强吸引力的替代主线。此前脑机接口板块启动时，商业航天板块未受明显冲击；近期AI应用板块崛起，虽部分高位标的出现短期波动，但更多是受个股自身节奏影响，并非商业航天板块被替代。加之当前市场日成交额维持在3万亿元以上的高位水平，充足的流动性足以支撑多个主线板块并行演绎，无需担忧商业航天板块因资金分流而终结行情。

其三，从市场交易表现维度判断。板块行情的持续性可通过核心标的的交易形态验证，当前商业航天板块的核心高辨识度标的，尚未出现技术形态破位、放量下跌等典型的见顶信号，交易结构保持稳健。综合上述三个维度分析，商业航天板块行情仍具备延续性，尚未进入终结阶段。

关于下周商业航天及相关板块的布局策略：对于有意参与商业航天板块但担忧高位风险的投资者，可重点关注补涨机会——周五市场已出现商业航天板块内低位标的启动的信号，叠加周末行业相关利好信息的催化，下周补涨主线有望持续演绎。操作上，对于已持仓的高位核心标的，可依托现有趋势持有；对于未持仓投资者，可重点挖掘低位滞涨标的的补涨潜力。

除商业航天板块外，AI应用板块同样具备布局价值。该板块周五已呈现全面爆发态势，行情处于初期发酵阶段：一方面，可跟踪板块主线标的的持续性机会；另一方面，若担忧主线标的估值偏高，可关注AI端侧相关细分领域（如AI眼镜、AI手机、AI耳机等），这类细分领域标的数量相对有限，部分底部出现企稳回升形态（如低位小阳线）的核心标的，后续存在突破走强的可能性。

下周市场整体机会较多，除商业航天、AI应用外，可控核聚变、机器人等板块及消费领域均存在局部机会，但从投资性价比与收益空间来看，市场行情向好阶段，应聚焦强势主线板块布局。尽管市场资金规模充足，低位弱势板块或存在阶段性盈利机会，但收益弹性相对有限；围绕商业航天补涨、AI应用等强势主线布局，更易把握市场核心盈利机会。