中国又放卫星？哪些才是核心技术与真正赚钱的公司？

当我们预想到中国一枚又一枚卫星腾空而起的时候，很容易陷入这样一种错觉：

“国产技术到底成熟了吧？还只是简单的堆数量？”

事实上，这种想法忽略了一个关键点：
把卫星送上天很难，但让卫星在太空里真正“活着、做事、赚钱”更难，但SpaceX已经给了这个行业一个稳定的盈利途径：2025年，SpaceX的收入预计在155亿美元左右，其中80%的收入来源于星联。从46亿美元到155亿美元，其只用了三年。

但发射只是开始，真正的价值体现在：
✅ 把卫星做得便宜、好用、能长时间稳定运行
✅ 不受国外核心技术掐住脖子
✅ 每颗卫星都能产出服务收益

这背后依赖的是一整套高壁垒、高价值量的细分技术，但很多盲目跟进的人根本不懂卫星行业的核心技术，所以本文略作科普。

一、把卫星放到太空，只是第一步

过去，发射一颗卫星往往是国家工程。现在，跟随SpaceX的商业化推进，中国商业航天加速推进商用，大量民营企业参与低轨卫星制造、发射、运营和应用部署。
比如吉利旗下的 Geespace（时空道宇），已经成功发射数十颗低轨卫星，并计划建立近千颗卫星的通信系统，用于提供全球数据服务。该公司目标不仅是技术验证，更是进入“星际互联网”的商业竞争。

发射卫星、组建星座的热潮才刚刚开始。
但真正的竞争，不是谁发得多，而是谁做得好、用得久、全国乃至全球市场能卖得掉。

二、核心技术在哪里 —— 卫星不是“大号玩具”

一颗卫星里没有什么“通用零件”。你不可能像装一台电脑那样把芯片塞进去就完事。卫星最核心的技术，包括：

1. 1. 姿态感知与控制系统 —— 卫星的“眼睛与神经”

卫星在太空里没有摩擦，没有GPS，它怎么判断自己朝向哪里？
这靠两个关键器件：
• 星敏感器（Star Tracker）：让卫星通过观测恒星的位置确定方向；
• 惯性导航系统（陀螺/IMU）：提供短时稳定姿态信息。

这是卫星能指哪打哪的基础，没有它，卫星就是“瞎子”。据公开行业盘点，天银机电的星敏感器是国内这一方向的代表产品，已应用于多个国产卫星项目，其单颗价格在30万～300万人民币之间。

投资点：
这类产品单价高、认证周期长、客户换设备难度大，属于技术壁垒型赛道。

2. 推进系统：让卫星“活得更久、更灵活”

卫星上天后不仅要“待着”，还要调整轨道、避让太空垃圾、保持队形。
过去很多卫星靠传统化学推进，但现在更先进的是：
• 电推进系统（比如霍尔推进器）

这种推进器用电力产生推力，重量轻、效率高，极大延长在轨寿命，已成为低轨星座的匹配趋势。行业资料显示，国光电气已经实现了霍尔推进器的量产与低轨卫星应用，一套完整的霍尔推进器的价格在350 万 – 3500 万人民币。

投资点：
随着低轨星座部署节奏加快，电推进需求将迎来实质放量。

3. 通信链路与射频核心芯片

真正赚钱的，是卫星把数据稳定传回地面的能力。卫星通信涉及：
• 射频前端与 T/R 组件（决定信号发射/接收能力）
• 相控阵天线与高带宽链路
• 未来趋势：激光/光通信（高速、大容量）

A股中涉及这类核心子系统的企业有：
•臻镭科技：布局星载 T/R 芯片等核心部件；
•铖昌科技：射频芯片与系统支撑公司；
•雷电微力：参与相控阵射频组件与模块。

特别是射频与通信趋势正在向高频段、宽带、高可靠方向发展——技术密集、替代成本高。

三、卫星制造之外，还有谁赚服务钱？

卫星产业可以拆成三层生态：

① 卫星平台与制造龙头

负责设计、装配、发射前交付：
• 中国卫星（600118）：国家级卫星整机制造龙头，承担国家大型星座任务。
• 航天电子（600879）：提供综合信息系统与惯导设备配套。
这些企业背靠国家任务与大型订单，既有量又有稳定订单流。

② 核心部件供应商

前面提到的星敏感器、推进器、射频链路等：

四、投资的三条主线判断

投资航天不是看“一夜登天”，而是看技术壁垒 + 持续稳定的订单流+ 客户粘性，核心投资逻辑应该这样拆分：

主线一：核心部件的高壁垒

这些技术不是“能做”的问题，而是要做到稳定可靠、可批量交付。
例如天银机电的星敏感器被认为国内市占率领先；铖昌、臻镭在通信链路上逐步替代进口产品。

主线二：电推进等未来趋势

未来卫星生命周期更重视能用更久、跑得更远，电推进是高性价比解决方案。国光电气是典型受益者。

主线三：整机制造与运营

中国卫星及航天电子这种龙头公司虽然不“酷”，但担当着基础订单与长周期合同，防御属性强。

当然，火箭发射和卫星的布局只是开始，最终受益的还是终端应用，回有哪些公司受益，将在之后写一篇专稿讲述。

五、投资这些公司前必须想清楚的三件事
1.认证周期长，营收确认慢
航天级产品往往需要经过漫长测试与认证，短期报表不会亮眼，但一旦进入也就意味着具备长期的壁垒。
2.技术迭代与竞争
射频、通信、推进技术国际竞争激烈，边界在不断变。
3.政策导向明显
某些业务受国家战略任务驱动，市场化程度不同于传统消费科技。

六、卫星行业需要具备长期思维，而不是短线概念

卫星产业的核心不是“谁发射得多”，而是：

谁掌握让卫星在轨可靠工作，并且让这些服务能变现。

这类机会往往不是短期爆发，而是持续增长、难以替代、被长期锁定的行业链条。所以，在投资这类公司的一定的时候，我们要：
认清核心壁垒与替代成本
在长期技术迭代中寻找确定性增长

比起“背后的故事”，真正赚钱的是那些让卫星扎根太空然后持续工作的公司。不过考虑到目前的盲目炒作，年报之后一定会有公司露出马脚，所以，建议当前要慎之又慎！

与其高位上车，还不如埋伏在低位市场等待爆发。

做投资最重要的是看准涨跌背后的数据和逻辑。

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