中储粮小麦轮换开始了！上来就是大手笔！

随着托市小麦以及地储小麦陆续开拍，终于中储粮小麦轮换也开始了，等于现在小麦市场将迎来3波供应增量。

而且中储粮小麦轮换一开拍，一点儿也不含糊，上来就是大手笔。

从目前拍卖数量来看，仅12日到14日的拍卖数量就达到了近12万吨。而且地储小麦拍卖也放量了，再加上托市小麦的20万吨，小麦的供应压力倍增。

虽然说临近年末，下游有备库的需求，但是说实话，现在小麦和玉米价差较大，所以小麦的主要需求仍然是面粉厂。

而单靠面粉需求小麦很难撑得住。

一方面是面粉现在走货并不好，即便是临近春节，面粉消费也有限。

另一方面，面粉企业虽然也有年前备库的需求，但是由于面粉走货缓慢，库存小麦消耗较慢。

而且面粉企业利润压缩，在这种情况下，即便是备货也难有太大动力。

所以小麦的压制还是挺明显的。

受此影响，刚刚抬头了小麦又被压了下去。

那么，随着拍卖持续，接下来小麦会怎么走呢？

一是重心可能要下移。

之前我们分析过，托市小麦拍卖对小麦的实际影响并大，因为虽然超期小麦价格便宜，但由于期限问题大概率是不能进入面粉生产的，更多是进入饲料加工。

所以对面粉需求影响并不大，而宜存小麦拍卖则价格不低，还有附加成本，七七八八加在一起有的甚至比市场小麦价格还要更高。

但是中储粮拍卖和地储拍卖则是直接针对面粉需求窗口的，这部分粮源直接补充面粉需求，容易拖累小麦行情。

而从投放量来看，都不低，一方面是小麦供应实打实地在增加，面粉企业的选择更充足；另一方面，对小麦市场情绪也有影响，供应增加，持粮主体挺价明显减弱了。

所以在这样的预期下，小麦想突破是比较困难的，不排除重心要往下落一落。

二是底部仍有支撑。

但正如之前所说，小麦即便回落，但不会大落，底部支撑还是很明显的。

一方面是去年托市收购以后，小麦余粮明显减少，市场供应压力明显减轻，小麦从之前供强需弱的局面转变为供需偏紧。

另一方面，虽然储备拍卖增加了市场小麦供应，但预计不会出现前几年那样的越拍越跌，越跌越拍的情况。

尤其是俄乌冲突之后，全球对粮食的重视程度明显提高，国内保供稳价也成为粮食领域首要政策，所以不会放任粮价大跌，自然拍卖也就会手下留情。

所以小麦的顶底依然坚固，麦价仍处震荡之中。

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