【美股收评】三大股指齐创新高！非农“爆冷”反成利多 下周CPI与财报季成焦点

FX168财经报社(北美)讯 周五（1月9日），美国股市在芯片股与“价值板块轮动”推动下再度刷新历史纪录。尽管12月非农就业新增不及预期，但失业率回落显示劳动力市场并未快速恶化，市场对今年降息路径的预期基本稳定，美股在2026年首个完整交易周实现全线周涨。

美市尾盘，标普500指数收涨0.64%至6965.78点，创历史最高收盘价；纳斯达克综合指数上涨0.81%至23669.75点；道琼斯工业指数上涨0.48%，收于49500.20点，同样创下收盘新高。

三大指数也在2026年首个完整交易周全线收涨：标普本周累计上涨逾1%，道指上涨超2%，纳指涨近2%，整体风险偏好延续升温。

美国劳工部数据显示，12月非农就业仅新增5万人，逊于市场预期，显示就业增长较此前进一步放缓。不过失业率下降至4.4%，意味着劳动力市场仍保持一定韧性，并未出现“快速下行”的迹象。

市场人士认为，这份就业报告虽然偏弱，但并不足以显著改变美联储今年的政策预期。投资者仍预计2026年存在降息空间，但短线焦点已从“降息交易”逐步转向企业盈利、AI产业链兑现以及地缘政治风险。

芯片股与AI主线继续发力 SOX创纪录高点

本轮上涨的核心推手来自芯片板块。费城半导体指数（SOX）周五大涨并创历史新高，Broadcom（博通）、Alphabet（谷歌母公司）和Tesla（特斯拉）共同推动标普与纳指走强。Lam Research股价上涨，主要受益于券商Mizuho上调该公司目标价至220美元（此前为200美元）。

与此同时，市场资金继续在AI产业链内部进行“精细化选择”，由此前单纯押注主题行情转向更明确的赢家筛选。Horizon Investments投资组合管理负责人Zachary Hill表示：“在整体AI主题之下，投资者正在更细化地挑选不同子赛道和个股的赢家与输家。我们认为这是更积极的信号，意味着市场正逐步接近‘变现阶段’，投资者开始能够真正看到这项革命性技术所带来的收入增长。”

个股方面，电力公司Vistra股价大幅上涨，原因是Meta Platforms同意从该公司核电站购买电力，为其AI算力与数据中心需求提供支持。这一消息进一步点燃市场对“AI电力链”的关注，强化了核能与电力基础设施的投资逻辑。英特尔股价也走强，特朗普表示他与英特尔CEO陈立武（Lip-Bu Tan）进行了“一次很棒的会面”，市场解读为英特尔或在制造业政策、供应链和半导体战略上获得更多政策层面支持。

板块轮动扩散：价值股跑赢成长股 估值偏高考验财报季

值得注意的是，本周推动指数走高的并非单一科技板块，而是材料、工业等过去几年相对落后的板块出现明显补涨，带动市场风险偏好扩散。数据显示，标普500价值指数年初至今上涨约3%，明显跑赢标普500成长指数约1%的涨幅。这一变化反映出资金在高估值科技股之外寻找“滞涨资产”的再定价机会，也意味着市场结构正在由单边科技行情向更广谱的上涨扩散。

随着指数持续创新高，华尔街估值水平再度成为关注点。数据显示，标普500目前交易在约22倍预期市盈率附近，虽然较去年11月的约23倍略有回落，但仍明显高于其五年平均水平19倍。市场人士普遍认为，在四季度财报季即将开启之际，估值偏高意味着市场将更加“挑剔”，盈利兑现和指引质量将决定下一轮上涨能否延续。

最高法院暂不裁决关税合法性 特朗普购债消息推升房贷股 通用汽车重挫

美国最高法院表示周五不会就特朗普大范围关税措施的合法性作出裁决。此前不少投资者预期法院会给出明确判决，因此该消息令市场仍处于“等待状态”。交易员普遍预期，一旦法院裁定关税被推翻或限制总统权力，金融市场可能出现明显波动，尤其是美元、股市与全球风险资产之间的联动将被重新定价。

房地产相关板块方面，特朗普此前表态称，将指示其代表购买2000亿美元抵押贷款债券（MBS），以推动抵押贷款利率下行、降低住房成本，相关股票周五走强。抵押贷款机构与地产交易平台股价上涨，包括LoanDepot、Rocket Companies与Opendoor Technologies等均录得升幅。

与此同时，并非所有板块都上涨。通用汽车（GM）股价下跌，该公司周四表示将计提约60亿美元费用，用以终止或撤回部分电动车投资项目。该消息令市场对传统车企在电动化转型中的投资效率与回报路径再度产生质疑。

市场展望：下周CPI与财报季将决定“新高行情”能否延续

展望下周，市场将迎来新一轮关键考验：一方面，美国12月CPI数据将成为通胀路径与降息预期的核心定价变量；另一方面，随着四季度财报季临近，市场对“高估值是否能被盈利兑现支撑”的关注将显著升温。与此同时，最高法院对关税合法性的裁决仍悬而未决，任何政策或司法层面的突然变化都可能显著放大美元、收益率与风险资产波动。

分析人士普遍认为，只要通胀未出现明显反弹、企业盈利与指引能够维持韧性，科技与AI产业链仍有望为指数提供上行动能；但在估值处于相对高位、政策不确定性依旧存在的背景下，市场短线波动风险可能上升，投资者或将更依赖数据与财报来判断“创新高行情”是否具备持续性。