武安中厚板需求压力仍存 后期库存水平或继续增长

综合来看，近期武安地区中厚板社会库存量长期维持高位，截至1月份上旬主要仓库库存量约有79.7万余吨，相比2025年同期大幅增长25.1万吨左右，以近三年以来的数据比对，也处于相对峰值的水平线，这一库存规模显示出市场去库压力持续存在。从下图中可见，2025年库存走向呈现稳步增长的趋势，进入2026年后，库存增长势头虽略有放缓，但依旧在高位徘徊，结合近三年数据可见，当前库存体量不仅远高于2025年同期的52.6万吨，相较于2024年同期的57万吨和2023年同期的32万吨，也分别增长了22.7万吨和47.7万吨，这清晰地表明当前库存压力已非短期现象，而是呈现出一种累积性的态势。

从库存结构来看，相比历史同期，普碳中厚板占比逐年递减，目前占总库存比例约为35%，低合金中厚板占比约30%，其余多为品种钢板，如容器板、锅炉板、耐磨板等，其中容器板占比约10%，锅炉板占比约8%，耐磨板占比约5%，其他各类特种钢板占比约12%。这种结构的变动体现了市场需求的分化，随着周边终端行业对钢板性能要求的提高，高附加值品种钢板的需求占比逐渐增多，而普碳中厚板作为传统基础品类，其市场份额遭受了一定程度的挤压，尤其是随着原燃料价格波动运行，传统产品无论是生产成本亦或利润空间均无法与高附加值品种钢板相抗衡。

至于资源供应方面，2025年武安地区中厚板样本钢厂总产量约为1233.07万吨，10条样本轧线年度总开工率约80.96%，同比2024年产量与开工分别增加161.34万吨与12.41个百分点，产能释放节奏明显加快。进入2026年后，本地钢厂生产积极性依然较高，1月份上旬样本钢厂日均中厚板产量维持在2.5万吨左右，尽管个别钢厂有阶段性检修计划，但整体供应压力仍居于高位，以现有需求环境来看，短期内市场供需失衡的状态难以得到根本性扭转，高产量叠加高库存，使得钢厂在资源消化上面临较大挑战，部分钢厂为加速资金回笼，已开始采取灵活的定价策略，现货市场方面在宏观利好政策的提振下，虽有一定季节性回暖迹象，但订单释放节奏依然缓慢，导致市场整体成交氛围偏清淡，进一步加剧了库存积压的压力。

至于后期看法，当前武安中厚板市场的高库存压力短期内恐难有实质性缓解，前文中提到，尽管前期部分钢厂有检修计划释放，但随着检修期结束，加之目前产品利润空间处于稳步修复的局面，后期本地钢厂排产意愿依然较强，顺延至2月份钢厂产量也难有显著下降，这将继续对市场库存形成支撑。而需求方面，随着淡季氛围逐渐加重，下游制造业、建筑业等终端行业将陆续进入节前半休市阶段，实际开工率和采购量都将进一步收缩，以建筑业为例，北方地区受低温天气影响，户外施工基本停滞，钢结构、工程机械等相关用钢需求进入传统淡季，制造业中，装备制造、压力容器等行业虽有部分年前赶工订单，但整体采购量有限，且多以消耗现有库存为主，新增订单释放乏力。因此单凭部分利好预期难以扭转淡季局面，加之中长期政策的落地存在时滞性，因此难以形成大规模集中采购行为，有鉴于此，预计1月份武安地区中厚板社会库存量仍将维持高位库存量，进入2月份后或将突破90万吨级水平线。

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