铝价冲高，市场情绪非完全乐观，下游门窗企业密集发布调价通知

本报记者 董红艳 北京报道

元旦过后，国内铝市场迎来一波强势上涨行情，沪铝主力合约在短短一个月内突破24000元/吨关口，逼近25000元/吨历史高位，伦铝也同步站上3000美元/吨以上，创阶段新高。

不同于上游矿企的从容，受成本压力影响，1月6日至8日，北京、广东、湖北等地多家中小型门窗企业密集发布调价通知，涨幅在10元至100元/平方米不等，行业成本传导压力持续显现。

业内分析人士向《华夏时报》记者指出，铝价暴涨之下，下游需求尚未完全跟进，社会库存有所累积，市场存在“情绪买涨”与“实体买跌”的背离，再生铝成本优势减弱，中下游加工企业压力明显加大，部分小微企业已开始提前放假或减产，市场回调风险值得警惕。

铝市场价持续冲高

元旦之后，铝价涨幅明显。据上海钢联铝事业部数据，2026年1月1日，沪铝收于24165元/吨，上涨约2.57%，继续创新高。截至2026年1月6日，沪铝主力期货收于约24720元/吨，较2025年12月初的21730元/吨上涨约13.8%，甚至在短短一个月内冲刺至25000元/吨的历史高位附近。伦铝从2025年12月初的2800美元左右，冲刺至2026年1月初的3086美元，涨幅约10%，成功突破3000美元整数位心理关口，两者均创下新高。

而除了铝，近期，有色市场迎来整体爆发。有分析人士认为，铝价的上涨同样受到铜价市场情绪的干扰。国信期货首席分析师顾冯达在接受《华夏时报》记者采访时表示，本轮节后的铝价上涨，是多方因素共振的结果。

“短期最直接的推手是元旦期间海外地缘冲突的突然升级，尤其是美国对委内瑞拉的军事行动，虽然对铝土矿的实质供应影响不大，但它强烈地冲击了市场情绪，让市场对全球资源供应的稳定性产生担忧，这直接提升了铝这类战略金属的风险溢价。”顾冯达进一步分析道。

上海钢联铝事业部分析师王莉向《华夏时报》记者分析指出，沪铝在2025年末至2026年初经历了“震荡偏强”到“破纪录新高”的过程。12月初至中旬，受供应端刚性和需求端不确定性双重影响，沪铝表现出‍“震荡偏强”‍的走势。这一阶段虽然价格有所波动，但整体保持在高位区间，奠定了后续破纪录的基础。

与此同时，资金的大举流入成为铝价上涨的关键动力。顾冯达指出，在铜价已经出现较大涨幅的背景下，铝价的补涨空间被市场看中，大量资金涌入推动了价格的快速拉升。产业层面亦有支撑，尽管现在是淡季，但全球的铝供应刚性凸显，库存也处于相对低位，这为价格上涨提供了一个基本的安全垫。

但总体看来，市场情绪并非完全乐观。据上海钢联铝事业部数据，中国主要市场电解铝社会库存从2025年12月初的59.1万吨增至70.3万吨，这显示下游吸纳能力下降，库存去化压力增加，实物加工需求并未同步提升。

王莉认为，价格涨势过快且跨度大，持仓量同步激增，但并非完全由产业回补驱动，而是大量投机资金追涨的结果。这意味着当前的“热度”可能更多地来源于资金面的投机需求，而非实体经济的刚性需求。

门窗企业纷纷提价

受近期铝价持续上涨推动，《华夏时报》记者注意到，2026年1月6到8日多家中小型门窗企业密集发布调价通知，覆盖北京、广东、湖北等多区域，调价幅度10到100元/平方米，执行时间集中在1月8到15日。

其中，来自北京的维朗门窗官方直营门店，在抖音官方账号上发布产品涨价通知称，因原材料价格上涨，自2026年1月15日起，维朗门窗产品框体单价上调100元/平米。

惠州市栖筑门窗有限公司也在抖音认证账号上，发布门窗调价通知函称，受铝价波动，公司门窗每平米生产成本较之前上涨50元，故自10日起，每平米门窗产品价格上调20元。

总体看来，发布调价公告的多为中小型门窗企业。那么相关调价行动是否传导到其他较为大型的企业？1月8日，《华夏时报》记者致电森鹰窗业董秘办，对是否调价等内容进行了咨询。相关工作人员表示目前对公司的相关产品的调价计划不是很清楚，仅表示，调价需要考虑的因素比较多。

其实，对于产业链的不同企业，铝的涨价影响不一。顾冯达表示，铝价上涨对产业链的影响可谓“冰火两重天”。对于上游的冶炼企业来说，这无疑是利好，售价提高直接改善了利润空间。但是压力完全传导到了中下游，我们已经了解到下游加工行业普遍处于微利甚至亏损的内卷状态，风险管理需求也出现激增。

王莉表示，通常在原料涨价时，再生铝因成本较低而受青睐，但在此次行情中，再生铝企业面临原料超高溢价和政策调整的双重压力，导致其经济优势被削弱。据Mysteel调研了解，个别区域下游小微企业已经开始规划年假或暂停生产，市场对价格的承受能力正在下降，面临成本压力，企业预期对未来价格持谨慎态度，这种“情绪买涨”与“实体买跌”的背离，埋下了市场回调的隐患。

对于铝价的未来走势，顾冯达指出，我们判断铝价在中期内可能还是会保持偏强的格局。因为驱动这轮上涨的核心逻辑——地缘政治带来的不确定性、供应端的刚性约束，以及它作为重要工业金属的金融属性——这些因素都没有发生根本性的转变。

“当然，价格在短时间内上涨过多，出现一些技术性的回调或者获利了结是完全正常的，高价也可能暂时抑制一部分实际采购需求。但总体来看，下方的支撑比较坚实，我们预计回调的空间可能有限。对于投资者而言，或许可以更多地关注中长期趋势，如果出现阶段性的调整，反而可能是值得关注的时机，当然，过程中做好风险管理始终是关键。”顾冯达总结道。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁