3万定生死，5万谈盈利？新势力进入“中产阶级”| 2025·韧生长

新势力正在以前所未有的速度和烈度被动分化。

在陆陆续续的“十年”庆典后，新势力早已进入了后造车时代。

从早期的PPT模式到后来的蒙眼狂奔，再到如今的谁主沉浮，有人熬过了尸山血海，生死不再成为口头禅，取而代之的是“盈利”、是“兑现”、是“销冠”；有人依旧在温饱问题上挣扎，好像一不留神就要掉进“斩杀线”下；有人甚至想摘掉新势力的帽子，朝着世界级车企的目标进发。

新势力正在以前所未有的速度和烈度被动分化。

月销五万，再谈盈利

谁也没想到，在理想走下神坛后，2025年有新势力的品牌还有不止一家的销量冲上5万辆的高台。

2023年12月，理想单月销量突破5万辆，成为第一个销量达到如此高度的车企，一时间风头无两、羡煞旁人。李想本人还表示要在2026年实现年销量160万辆的壮举。只是没想到市场风险来得过于突然，以至于到现在都还没能回到巅峰。

在两年多前甚至就是今年年初，5万辆对于几乎所有人来说都是一个高不可攀的数字，直到2025年的夏天。

2025年7月份，零跑交付新车50,129辆，同比增长126%，首次单月交付超过5万辆。7月24日上市的零跑B01，7天便实现1万辆的新车量产下线。

值得注意的是，从2025年3月起零跑就开始连续霸榜新势力销冠，7月单月销量破5万辆后更是在10月份突破7万辆。

目前零跑在售及待上市车型达10款，其中5款车型月销量稳定在万辆级以上。2025年全新投放的B01、B10两款车型更是成为增长引擎，B01上市后累计销量就突破6万辆，月均销量1.5万辆，零跑B10上市9个月累计销量92,508辆，同样月销过万。

这种多车型、全价带的覆盖能力，让零跑摆脱了对单一爆款的依赖，形成了稳定的销量基盘。

在零跑十周年那个忆苦思甜的新闻发布会上，朱江明略带感慨地表示：“我们一直说零跑的最大优势是产品负责人以前都没有造过车。”

这样的话乍听起来是有些离谱的，但细想之下却又有几分道理。

在新势力各自为阵的草莽时代，零跑最初的产品TO3确实是像没造过车的人能设计出来的样子，也一度让零跑陷入廉价车的泥潭里难以自拔，C01跟风特斯拉失败，C11、C10不温不火。

零跑开始走起了理想的增程之路，毕竟是市场验证过的产品，拿来主义在汽车消费市场同样受用。C11、C10在推出增程版车型后，零跑销量一度迈过了月销万辆的生死线。直到2024年C16的到来，才开始一骑绝尘。

从某种程度上来说，C16是真正带火零跑的产品，这也是没造过车的产品经理们拿出的最接近理想汽车L7/L8的形态的产品，但价格却仅为理想的一半。从C16开始，零跑彻底贴上了“半价理想”，并受益匪浅。

2025年2月，零跑销量25,287辆，与10个月后的他们比相去甚远，但是和去年同期相比，此时的零跑已经翻了近三倍，而在2024年零跑对比2023年也翻了一番。

往后，性价比一词就基本与零跑共存，再后来又有了10万级带激光雷达的纯电SUV，零跑带着B系列向着月销7万辆的高台猛冲。

有人说，零跑是新势力版的比亚迪，正儿八经的车圈小米，靠着“半价理想”才走到的今天。但换个角度看，那些没造过车的产品经理能把半价理想这个事情落地也算是一种本事。

与之相比，鸿蒙智行与小米的5万辆更显含金量一些。

在鸿蒙智行的近60万辆销量中，事实上只有问界品牌值得一提，占总量近70%，并且也是其中唯一月销量过5万辆的品牌，三台主力车型M7、M8、M9更是一个比一个贵。

2025年10月份，问界销量首次突破5万辆，赛力斯一度因为问界品牌股价站上了175元的高点。

造就了在零跑以性价比夺魁之余，通过高端豪华打破外资垄断的另一幅市场图景。此外，小米在12月底同样以一种不由分说的方式，冲上了月销5万的大关，也冲进了国内新能源企业销量前十。

靠着两款车型，在两极反转再反转的口碑斗争中与流量密码里，小米完成了从交付10000辆到交付25000辆到40000万辆再到如今的50000辆的三步走战略。这一数字不仅远超行业预期，更让整个汽车产业重新审视这个来自消费电子领域的挑战者（参数丨图片）。

对比来看，国内造车新势力中，问界汽车用了达到月销5万辆用了4年，理想汽车用了5年时间，零跑用了10年，蔚来和小鹏则至今尚未突破这一门槛。小米汽车的速度，堪称新能源赛道上的一道闪电。

财务表现上，2025第三财季，小米汽车营收达290.1亿元，反超IoT与生活消费产品成集团第二大业务。与此同时，小米汽车从二季度3亿元的经营亏损成功扭亏，经营收益为7亿元，相当于平均每卖1台车净赚6434元。

在小米实现5万辆的高台之际，这个盈利数字只会在上一个台阶。

新中产的尴尬期

在经济下行、消费降级再降级的大环境下，零跑依靠极致性价比抓住了最为庞大的小康家庭，问界通过豪华高端的国货之光拿捏住了那些收紧银根的老钱们，小米则是以雷总的人格魅力征服了一个又一个的科技新贵。

三者于不同的赛道中，找到了各自所属市场里最庞大的那个群体，一举实现了销量的跃迁。曾经理想也找到过，靠着那些有钱的中产奶爸们，早早成为一批黑马，几年下来，本该选择理想的这个群体因为荷包的关系，转而退而求其次的成为了“半价理想”车主。

辛苦开发出来的一套冰箱彩电大沙发也成为了全行业致敬的对象。2025年，理想累计销量为40.63万辆，与2024年的50.05万辆相比锐减19%。理想也成了一众新势力里唯一一个销量同比下滑的车企。

经历了两次销量目标下调，从2025年初的70万辆降至年中的64万辆，但最终40.73万辆的全年销量仅完成目标的63.65%。

正如李想在财报电话会上所言：“2025年第三季度是理想面向第二个10年的第一个季度，我们经历了产品周期、供应链、舆情等多重挑战，但这些都会成为转型的垫脚石。”

似乎，此时此刻的理想好像开始并不执着于销量，而是把重心放在了他们的Ai转型上。2024年底，李想宣布理想将从一家智能汽车公司转型为一家人工智能科技公司，并直言“AI意味着未来的全部”。

如今，无论是在辅助驾驶、智能座舱，还是在最新推出的智能眼镜上，理想都把AI放在了产品体验的核心位置。

这样的转型，理想汽车也不可避免地处于一个尴尬期的境地。因为销量的大幅下滑，理想也结束连续11季度盈利。

李想在业绩电话会上表示，过去三年理想都在尝试用职业经理人的组织模式，但这种模式并不符合当下市场环境和公司实际情况，因此，公司将从今年四季度开始全面回归创业公司模式。

目前，理想也开始从几年前的照搬华为模式开始转向向丰田学习，但曾经的小鹏却开始想理想学了起来。

看到隔壁零跑依靠增程一骑绝尘，何小鹏再也坐不住了。在2026年的第一场发布会上喊出了“小鹏加油”这样的另类口号。

2026年1月8日，小鹏汽车旗下4款新品上市，包括G7（纯电+超级增程）、2026款P7+（纯电+超级增程）、2026款G6和2026款G9，这也是小鹏汽车迄今为止发布新车数量最多的一次。

值得注意的是，在这场发布会上，小鹏讲了一个多小时的智能辅助驾驶。在2025年小鹏靠着MONA M03精准切入10-15万元主流家用市场，实现了品牌销量翻番。但何小鹏面对未来的智能大趋势有着极强的危机感。

一边靠增程来稳销量，一边靠不遗余力地讲PPT来构筑品牌的智能高台。

“小鹏汽车三季度毛利率首次突破20%，净亏损进一步收窄。我们的目标是在第四季度实现盈亏平衡。” 在小鹏汽车2025年第三季度业绩电话会上何小鹏向市场传递了这一重要信息。但从目前的形势来看，这个目标似乎有些艰难，这也是在2026刚刚开年何小鹏就如此急迫的原因，来自投资人的压力不好抗。

同样向四季度盈利目标冲刺的蔚来汽车，则呈现出“营收高增与高亏损并存”的走势，三季度营收达217.9亿元创历史新高，但净亏损仍有34.8亿元。“三季度整车毛利率达到14.7%，四季度有望进一步提升至18%，有信心在四季度实现盈利。”

值得注意的是，在2025年下半年，蔚来没有靠着低价策略也同样走出了一条极为健康的康复曲线。

今年年初，蔚来的月销量还在1万到2万辆之间徘徊；而仅仅用了三个月，蔚来重新迈上2万辆大关；又过四个月，再次突破3万辆，重回去年12月的高位；再到10月，历史性突破4万。

蔚来用300天，演绎了一出惊心动魄的翻盘。在2025年年底，蔚来销量已经逼近5万辆，距离翻越关山仅一步之遥。

从经验上来看，有无爆款车型将决定一家新势力的生死，而爆款车型的数量便意味着企业的高度以及未来能走多远。

事实证明，一台乐道L90、一台蔚来ES8就足以帮助蔚来力挽狂澜。

或许，对于那些徘徊在一万辆生死线边缘的新势力来说，放弃对集团母公司的幻想，精雕细琢打破一款爆款将会是2026年最重要的一件事。