订单“催更” 锂电企业扩产马不停蹄

来源：中国证券报

“去年四季度起，公司各生产线便满负荷运转，产能利用率突破100%。”龙蟠科技相关负责人告诉中国证券报记者，随着2025年多笔长协大单落地，公司现有产能已难以满足客户需求，新一轮扩产计划正加速推进。1月4日，龙蟠科技宣布投建年产24万吨高压实磷酸铁锂生产基地，总投资不超过20亿元。

不只龙蟠科技。2026年开年以来，富临精工、东方锆业、中矿资源、新宙邦等多家上市公司密集宣布锂电项目投资计划，延续了2025年以来的扩产火热势头。业内人士表示，在供需关系持续改善背景下，2026年锂电行业投资热潮有望延续；同时，需强化市场监管、优化产能管理、支持行业自律、加强区域协同，防范盲目建设与“内卷式”竞争，推动产业健康有序发展。

扩产潮起：内外布局齐头并进

走进龙蟠科技旗下的湖北锂源新能源科技有限公司，映入眼帘的是热火朝天的忙碌景象：生产线全速运转，工人们铆足干劲赶进度、保交付，每天数百吨磷酸铁锂正极材料从这里源源不断发向全国各地的客户。“即便满负荷生产，交付压力依然很大，扩产需求十分迫切。”龙蟠科技相关负责人表示。

中国证券报记者梳理公告发现，除此次落地的20亿元常州高压实磷酸铁锂项目外，龙蟠科技在2025年已通过定增募资，投建年产11万吨与8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目；2025年末，公司进一步将四川遂宁三期项目规划产能由6.25万吨/年提升至10万吨/年，扩产步伐持续提速。

龙蟠科技的扩产动作，正是2025年以来国内锂电产业链投资热潮的缩影。据高工产业研究院（GGII）不完全统计，2025年我国锂电产业链全环节公开投资项目（含锂电池及主要材料、固态电池、钠电池）超282个，总投资额超8200亿元，同比增幅超74%。

进入2026年，锂电企业扩产节奏进一步加快。以富临精工为例，2025年12月26日，其子公司江西升华刚获宁德时代25.63亿元增资；1月5日，富临精工便宣布，江西升华拟投资60亿元建设年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目，扩产力度与速度可见一斑。

值得注意的是，锂电投资热潮不仅在国内持续升温，更加速向海外延伸。1月1日，新宙邦公告称，为抢抓中东新能源产业发展机遇，拟在沙特延布重工业园区投资建设锂离子电池材料项目，总投资额约2.6亿美元。该项目聚焦年产20万吨碳酸酯溶剂及联产10万吨乙二醇生产线，建成后将进一步完善公司全球产能布局。

高工产业研究院统计显示，2025年以来，中国锂电池企业海外布局集中于泰国、西班牙、葡萄牙等地，持续推进产业链本土化进程。其中，泰国凭借外资政策友好、东南亚交通枢纽地位、汽车产业基础雄厚等核心优势，吸引宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等多家头部电池企业落地布局。

热潮背后：

多因素驱动供需紧平衡

“锂电投资持续火热，是储能需求全面爆发、动力电池装机稳步增长、供给侧‘反内卷’、技术快速迭代等多重因素共同作用的结果。”中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会秘书长张雨在接受中国证券报记者采访时表示。

她进一步分析，2025年下半年以来，在政策驱动与全球市场爆发的双重作用下，储能电池需求快速增长，企业产能利用率大幅提升。同时，我国新能源汽车新车渗透率突破50%，且单车带电量持续增加，动力电池市场需求稳步扩容，“这为锂电投资热潮提供了核心支撑。”

高工产业研究院指出，我国锂电产业曾在2023年、2024年经历长达两年的“供需失衡、价格下行、极致内卷、增速放缓、业绩下滑”困境期。2025年以来，随着储能市场持续高速增长，叠加锂盐、铜箔、电解液等核心材料价格回暖，头部企业产能利用率维持高位，行业逐步走出困境。

此外，固态电池等技术的持续迭代，以及低空经济、人形机器人等新兴产业的崛起，也推动锂电企业加快在新技术、新领域的布局。

东方锆业便是其中的典型代表。1月5日晚间，公司公告称，同意全资子公司焦作东锆投资3亿元建设年产1万吨新能源电池级高纯复合氧化锆项目。该项目旨在向下游延伸，与子公司沁阳东锆年产6万吨新能源电池级氯氧化锆项目形成链式发展，深化新兴应用领域产业协同，打造高附加值业务增长点。

“电解质材料是固态电池关键技术突破方向之一，高纯度氧化锆则是主流氧化物固态电解质的基础材料。此次投资有助于公司把握产业机遇，优化产品结构，充分发挥公司作为‘头部’固态电池电解质用氧化锆供应商的优势地位，增强在新能源行业的影响力与核心竞争力。”东方锆业董事长申庆飞对记者表示。

理性回归：

“订单产能”成行业共识

“自2025年6月下旬锂电行情出现拐点以来，行业供需关系已从此前的过剩转为紧平衡，预计2026年将维持这一状态，2027年有望转为短缺。”上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀分析称，过去的新增产能到2026年-2027年基本释放完毕，而近年来行业资本开支规模有限，未来几年需求增长预期强劲，产能释放又需要一定周期。在此背景下，供需错配将推动2026年锂电投资热潮延续。

不过，多位业内人士提醒，在行业投资火热的当下，企业更需保持冷静，警惕盲目投资与“内卷式”竞争。

“尽管行业已进入理性、良性发展阶段，业内对2026年整体投资势头也保持乐观，但企业在产业投资时仍需避免盲目扩产，尽量规划‘订单产能’。保持行业一定的紧缺度，对行业和企业的长远发展都更为有利；在确定、可验证的新技术方向上，可进行适度投资。”张雨建议。

记者调研发现，经历前几年的行业调整后，上市公司对于锂电投资愈发冷静谨慎，“订单产能”已逐渐成为行业主流模式。龙蟠科技相关负责人告诉记者：“公司2025年签订了多笔长协订单，即便市场份额保持不变，现有产能也无法满足客户需求，因此扩产势在必行。这种扩产并非盲目扩张，而是有坚实的订单支撑。”

高工产业研究院展望，2026年有望成为中国锂电新能源行业新一轮健康有序发展周期的起点。具体来看，锂电池及核心材料领域供需格局将持续改善，2026年优质产能有望呈现供不应求态势，叠加产能利用率维持高位以及市场需求预期旺盛，或将催生更多企业推进投资扩产；固态电池应用进程加速，随着车企小批量上车试用落地，以及具身机器人、低空经济等新领域崛起带来的增量需求，将进一步助推技术迭代与产业发展；钠电池产业也将迎来高速增长期。