掘金港股 基金经理看好结构性机会

2025年港股市场创新药、科技等板块轮番表现，投资港股的基金也有不少产品取得较好收益。2026开年以来，基金机构仍然看好港股市场的投资机会，并在创新药、互联网、红利资产等板块中挖掘结构性机会。

港股基金去年成绩亮眼

2026年开年，港股市场迎来“开门红”。1月2日，恒生指数和恒生科技指数涨幅分别为2.76%和4%，截至1月8日，恒生指数和恒生科技指数2026年以来的涨幅分别为2.02%和2.94%。在刚刚过去的2025年，恒生指数和恒生科技指数全年双双涨逾20%，在全球主要市场中排名前列。

不少投资港股的基金在2025年取得了不错的业绩。Wind数据显示，在QDII产品中，汇添富香港优势精选2025年的收益率靠前，该基金A份额2025年回报率为112.69%。广发中证香港创新药ETF、南方港股医药行业A、工银香港中小盘美元等产品在2025年的回报率都超过了60%，在QDII产品中名列前茅。

在非QDII产品中，前海开源沪港深乐享生活、宝盈互联网沪港深等2025年的回报率超过100%；永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、宝盈国家安全战略沪港深A、中欧中证沪深港黄金产业指数A、中银港股通医药A、天弘中证沪港深云计算产业ETF等2025年的回报率超过80%。

与此同时，多只投资港股的跨境ETF大举“吸金”，港股通互联网ETF是2025年净流入额最多的ETF，净流入额达566.59亿元，港股通科技30ETF、港股通非银ETF2025年净流入额分别为255.44亿元和249.78亿元。另外，港股通创新药ETF、恒生科技指数ETF、香港证券ETF易方达等投资港股的跨境ETF2025年的净流入额均超过200亿元。

战略性看好港股市场

展望2026年港股的投资机会，广发基金国际业务部总经理、广发沪港深新起点基金经理李耀柱表示，“2026年的港股市场上行空间有望拓展，我们整体保持乐观态度。”他介绍，2025年南向资金累计流入港股规模已超过1.3万亿港元，创下历史新高，资金净流入的趋势有望在2026年延续。一方面，国内无风险利率维持低位、居民增配权益资产大趋势不变；另一方面，港股互联网、新消费、创新药以及红利等板块具备较高稀缺性，是内地投资者资产配置的重要选择。另外，港股作为外资配置中国核心资产的主要通道，在美联储降息周期中较为受益，而且，港股市场的互联网龙头普遍深度参与并受益于中国AI产业浪潮，业绩增速有望持续走高，是外资布局中国资产的首选载体。

前海开源基金的基金经理王霞认为，未来战略性看好港股市场。她认为，影响港股市场的主要因素包括美联储货币政策、国内经济基本面、科技产业趋势以及地缘局势等，目前看大趋势总体向好。此外，港股市场目前整体估值水平偏低，无论是纵向比还是横向比，在全球市场中具有估值吸引力。

多个板块均有投资机会

在板块配置方面，李耀柱表示，他重点关注AI基础设施、互联网科技与智能硬件、新消费、创新药、资源类公司以及红利领域的投资机会。

王霞看好具有较好景气度和爆发力的非银金融和互联网龙头。非银金融行业基本面处于中期回暖趋势之中，互联网龙头则深度受益于人工智能大时代的快速发展，成长性较高。

对于港股市场上备受关注的创新药板块，嘉实港股通创新药ETF基金经理张超梁认为，港股医疗领域尤其是创新药板块值得重视，调整后的价位具备吸引力。创新药出海逻辑与此前不同，重磅管线上市后可持续贡献分成，改善企业现金流，部分头部药企业绩已开始兑现。港股市场聚集了较多生物科技公司，未来还有新公司上市，为板块注入活力。他建议重点关注两大主线投资机会：一是创新药及其上游产业链，二是医院诊疗方向，整体处于价值洼地，存在结构性机会。

长城基金国际业务部副总经理曲少杰表示，红利资产是他看好的港股投资方向。他认为，港股红利资产具备多重优势：一是资产历史表现比较稳健，近十年港股高股息指数的涨幅显著高于恒生科技指数，波动性也相对较小；二是目前大量资金倾向于寻找具备稳健属性的资产，港股通资金也在持续布局红利资产；三是红利资产的股价表现与利率走势整体呈负相关性，社会利率水平下行，有利于红利资产行情；四是相较于A股，港股的红利资产估值相对较低，且股息率水平更高。

来源：中国证券报