光合创投蔡伟：智谱是国内大模型的「争气机」

光合创投合伙人蔡伟（左二）与智谱董事长刘德兵(右二)、智谱CEO张鹏(右一)、智谱总裁王绍兰(左一)在上市仪式现场。

据IPO早知道消息，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）于2026年1月8日正式以“2513”为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为“全球大模型第一股”。

成立至今，智谱已获得数十家知名机构、产业资本及各地方政府国资支持。其中，光合创投于2023年5月领投了智谱的B3轮融资，并在后续的融资轮次中再度加注。

光合创投合伙人蔡伟表示：“恭喜智谱成功上市，非常荣幸作为早期投资人能陪伴这家伟大的公司从实验室走向资本市场，智谱的上市也是中国AGI产业发展的重要转折点。团队有技术迭代的积累，有优秀的人才密度，他们用6年的时间证明了中国在人工智能底层技术领域的自主创新性及其模型性能的全球竞争力，期待智谱能不断推动自身业务规模的放量增长，成为全球AGI产业发展的持续领航者。”

值得一提的是，光合创投在中国科技赛道的长期深耕，依托认知驱动的前瞻性布局，一直在持续关注人工智能浪潮带来的生产力范式的改变。

提及投资的初衷，蔡伟提到对新一代AI的关注始于Transformer架构出来之时，团队意识到传统的“小模型+调优范式”可能要走到头，一种基于海量数据和暴力美学的新范式正在升起。团队开始系统性地在这个领域做研究和扫射，储备认知。在深入研究海外大模型发展动态，并接触国内几乎所有大模型团队后，他们确信这是一场前所未有的技术变革，并深刻意识到其中的紧迫感，决定必须投身其中，寻找合适的团队并陪伴其成长。

蔡伟至今仍记得2022年8月8日与智谱创始团队第一次见面的情景，当时公司并没有展示商业计划书，相反给他演示了他们当时做的GLM-130B的产品效果。

“当时这就是国内大模型的‘争气机’。”蔡伟回忆道，“最难得的是他们不是在模仿，而是有自研的GLM架构，大模型是完全自主可控的。”

此外，蔡伟非常看重大模型团队的人才构成，他发现当时重要的中文大模型的核心作者很多都是智谱的核心研发人员。他判断，大模型是一条长坡厚雪的赛道，而AGI的终局仍需漫长的演化路径。这条长期主义的赛道极度依赖人才迭代，且大模型作为全新技术领域一方面需要有经验的人才，另一方面也需要年轻技术骨干的加入以打破算法侧的桎梏。“大模型领域的竞争最终是人才密度的竞争。”

在随后的四个月里，光合创投团队将智谱与市面上所有已崭露头角的大模型进行对比测试，发现那一阶段智谱的模型能力处于领先水平。他们坚信，在高人才密度和自研技术能力的驱动下，智谱能站稳自己的领先身位。

另一方面，在蔡伟看来，智谱的另一个关键决策是构建开源生态，通过把更普惠的模型让更多的开发者使用，进而建立自己的生态。

“我们相信，大模型产业的核心竞争源于长期的研发投入与开放共赢的生态构建。智谱对于技术的极致追求和在开源生态上的战略布局，使其在激烈的行业竞争中建立起了自身的护城河。”蔡伟表示。

目前，除了智谱以外，光合创投在AI与硬科技结合的领域投资了中际旭创、沐曦股份、禾赛科技、宇树科技等头部企业；在AI眼镜上，早期布局了最核心的MicroLED领域领军企业JBD显耀显示。另一方面，在AI应用领域也做了很多投资布局，包括视频内容AI生成工具OpusClip、AI智能搜索引擎秘塔科技、智能表格应用Sheet0等公司。

AI正在开启新一轮产业变革的周期，这是一条长期的赛道。光合创投将围绕AI主线，凭借深度的产业研究建立认知壁垒，通过前瞻性的投资布局，系统性地抓住技术范式转移中的发展机遇。在中国科技创新能力不断提升的当下，持续协力更多的创新者们成就一批具有全球影响力的世界级公司。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin