600亿抄底！美财长学生收购万达集团致王健林败局

十年前，王健林说过“先定个小目标，比如赚它一个亿”，一下子传遍大江南北。

那时候的万达在商业地产界算是领头羊，遍地开花，铺天盖地在全国建设广场，海外也是豪掷百亿搞影院，还收了不少球队，气势那是真不一般的商业巨头模样。

王健林也一度坐上中国首富的位置，成为商界公认的标杆。

谁能料到，时运变了，如今却传出公司核心业务被收购的消息......

2016年是王健林最风光的时候，连续两年当中国首富，万达的生意铺到了全世界。

国内到处建万达广场，国外花几百亿美金买院线、买足球俱乐部，扩张的速度特别快。

他说过“清华北大不如胆子大”，这句话也成了当时万达扩张的真实写照。

万达的扩张思路很直接，就是靠借钱拿地，快速建完之后靠收租盈利。

在房地产市场好的时候，这套模式确实管用，让万达很快变成了商业地产领域的巨头。

但这种靠借钱支撑的扩张，本身就藏着风险，只是当时市场好，这些问题都被掩盖了。

2017年情况变了，监管政策收紧，对外汇的管控更严，银行也开始在收缩贷款。

这一下，万达的资金链就紧张起来了。

虽然暂时缓解了危机，但也让万达少了不少能持续盈利的业务。

真正让王健林陷入绝境的，是对上市的执着。

2016年，他觉得万达商业在香港股市的估值太低，就决定把公司从港股退市，想转到A股上市，最后没能成功。

2021年，他又把核心业务拆出来成立珠海万达商管，准备在香港上市，还和太盟投资等机构签了对赌协议，约定2023年底前必须上市，否则要回购股权。

可惜的是，房地产行业进入寒冬，加上上市审核变严，珠海万达商管四次提交上市申请都失败了。

2023年底对赌期限到了，万达手里的现金根本不够回购股权，这就给了单伟建和太盟投资机会。

就在万达走投无路的时候，单伟建带着资金出现了。

但这不是单纯的帮忙，而是一次早就规划好的投资布局。

单伟建的经历和王健林完全不同，他15岁就到内蒙古插队，在艰苦的环境里待了六年，这段经历让他养成了耐心、理性的性格。

后来他去美国读书，师从美国财政部长耶伦。

单伟建的投资风格一直很稳定，专门找那些陷入危机、价值被低估，但本身有稳定盈利能力的企业。

亚洲金融危机的时候，他抄底了韩国第一银行，一年就让银行扭亏为盈；早年还操盘过深圳发展银行的入股，最后转让股份赚了不少。

万达这样有大量商业物业、能稳定收租的企业，正是他长期关注的类型。

2021年，单伟建已经让太盟投资给珠海万达商管投了一笔钱，成为了投资人。

等到2023年万达对赌失败、资金链断裂，单伟建就联合其他机构，再投600亿，拿下了珠海万达商管60%的股份，顺利获得控制权。

2025年，单伟建又牵头腾讯、京东等企业，成立基金收购了万达旗下48座核心城市的万达广场。

这次收购完成后，万达广场的所有权变了，但日常运营还是由万达商管负责。

这两次收购，都是在万达陷入困境时完成的，也让单伟建顺利掌控了万达的核心资产。

很多人把万达易主归结为单伟建的背景或者资本的力量，但本质上，这是两种商业逻辑的碰撞。

王健林的困境，其实是过去很多企业扩张模式的缩影。

在市场野蛮生长的阶段，靠胆子大、靠借钱扩张，确实能快速做大。

但随着市场回归理性，监管越来越严，这种高负债的模式就走不通了。

万达的债务问题一直很突出，光是境外债务的利息就很高，形成了越缺钱、借钱成本越高、越还不上的恶性循环。

这些年，万达已经卖掉了80多座万达广场回笼资金，但还是没能彻底解决债务问题。

王健林本人也因为下属公司的纠纷，被限制过高消费，万达的不少股权也被冻结、拍卖过。

而单伟建的成功，代表着精细化运营、价值投资的时代已经到来。

他拿下万达控制权后，就开始调整管理层，优化公司结构，明确所有权和运营权的划分，推动万达商管专注于商业运营，不再依赖重资产扩张。

这种先找到被低估的资产，再通过优化管理提升价值的思路，在当前的市场环境下越来越有优势。

现在的万达，已经不是当年的商业帝国了。

而单伟建的工作才刚刚开始，接下来他如何进一步优化万达的运营，提升资产价值，会是资本市场关注的重点。

这场600亿的抄底事件，给所有企业都提了个醒：野蛮生长的时代已经过去，光靠胆子大已经没用了，现金流稳定、注重真实价值才是企业长久发展的关键。

追逐风口不如踏实做好运营，尊重市场规律、敬畏风险，才能在市场变化中站稳脚跟。

王健林的时代落幕了，但商业市场的竞争还在继续。

潮水退去之后才会发现，真正能长久发展的企业，不是那些赌对风口的，而是那些懂得耐心等待、坚持价值、敬畏规律的企业。