蔚来迈入百万车企行列，李斌喊话“反焦虑”

2025年全年，蔚来公司累计交付量同比增长46.9%至32.60万台，创历史新高；旗下蔚来、乐道、firefly萤火虫三个子品牌年内分别交付新车17.88万台、10.78万台、3.94万台，已在不同细分市场形成合力。2026年1月6日，蔚来公司第100万台量产车在合肥下线，成为其发展历程中的又一关键节点。

图/《凤凰WEEKLY汽车》

蔚来创始人、董事长、CEO李斌在接受《凤凰WEEKLY汽车》等媒体采访时说，从数据来看，蔚来公司交付量自2025年5-6月起持续攀升，8-9月开始持续创造新高，年末单月交付超4.8万台，呈现一路向上的姿态。虽然公司全年交付量未完全达到预期（44万台），但总体来说实现了核心战略目标，即从2025年下半年起走出低谷，度过初创期和波动调整期，进入第三发展阶段。

在李斌看来，公司迈入第三阶段的核心标志有三。

其一，三个品牌能够协同发力，覆盖10万-80万元的广泛用户需求。其二，技术创新、研发投入开花结果，产品竞争力显著提升，技术创新优化成本结构，公司毛利率持续改善。其三，“可充可换可升级”技术路线优势显现，年内上市的全新ES8和乐道L90均有不俗的市场表现；支撑这一技术路线的关键在于，蔚来公司充换电基础设施布局实现从量变到质变，已建成1010座高速换电站，去年内今年初先后实现318川藏、214滇藏换电路线全线贯通。截至目前，蔚来公司在技术研发领域累计投入650亿元，在充换电基础设施领域累计投入180亿元，在全国已建成充换电站8541座，累计提供换电服务超过9600万次。

而前述三项布局，又为蔚来公司未来数年的发展打下基础。

大三排纯电SUV“扭转”蔚来毛利率

2025年第三季度，蔚来公司密集推出乐道L90和全新ES8两款新产品，前者于7月底上市，整车购买起售价26.58万元，采用BaaS电池租用方式购买，起售价17.98万元；后者于9月20日上市，整车购买起售价40.68万元，BaaS电池租用版起售价29.88万元。随着两款车型的推出，“大三排纯电SUV”概念在业内持续升温。

当季，蔚来公司总营收达到217.94亿元，同环比分别增长16.7%及14.7%；当季整体毛利率同比提升3.2个百分点至13.9%，汽车毛利率同比提升1.6个百分点至14.7%；经调整净亏损27.35亿元（non-GAAP），较上年同期收窄33.7%。截至第三季度末，蔚来现金储备约为367亿元，环比增长近百亿。

蔚来公司曾在发布三季报时作出预测，预期2025年第四季度公司汽车交付量介于12万-12.5万台，同比增长65.1%-72.0%；预期当季营收总额介于327.58亿-340.39亿元，同比增长66.3%-72.8%。该公司还提出，将全力争取第四季度实现盈亏平衡。

根据官方后续公布的数据，2025年第四季度其交付新车12.48万台，同比增长71.7%，符合自身预期，三大子品牌季度交付量均创历史新高。

蔚来公司市场表现回升之后，外界将关注点转移至其是否能如约在2025年第四季度实现单季盈利。

李斌对此充满信心。他说，一方面，毛利较高的全新ES8在2025年第四季度比第三季度多交付超4万台，对公司毛利率提升产生正向作用；另一方面，公司在第四季度没有额外的管理动作，“NIO Day都搞到三季度去了”，开源节流，让公司能在第四季度保持较为从容的姿态。

拒绝过度焦虑，保持每年40%-50%的销量增长

“2026年，我们没有什么惊天动地的规划，（而是）在我们既定的方向上做更好的执行，实现更高质量的增长。”在蔚来联合创始人、总裁秦力洪看来，蔚来公司当前最重要的任务依旧是卖好车、做好服务、搞好基建。

据他介绍，2026年蔚来公司全面切换至三代技术平台产品，所以手上的“子弹”更多了，类似乐道L90和全新ES8的车型会成为公司的主流产品，年内，蔚来品牌还会进一步在高端中大型SUV领域推出新产品，乐道品牌也将迎来产品迭代。

随着运营效率的提升，蔚来公司旗下三个子品牌的销服渠道也将迎来整合升级，第一批综合店将于今年春节前开放，扩大销售布局，提升售后销量。公司也将在今年3月末至4月初开始批量布局第五代换电站，以更好地满足用户的补能需求。

李斌对媒体说，蔚来公司的目标是，到2030年旗下充换电站均突破一万座；同时深化三品牌协同，在各细分市场持续提升份额，保持每年40%-50%的销量增长；深耕中国市场，并以更稳健高效的方式拓展全球市场。

从累计交付50万台到100万台整车下线，蔚来公司用了17个月，而接下来的17-18个月，公司将挑战从100万台到200万台交付量的跃升。李斌坦言，有点难度，但争取早一点完成。

在他眼中，曾经历无数次低谷的蔚来，依旧是一家创业公司，管理层也依旧要保持创业心态。

“汽车行业竞争其实就是3到5个点的销售额。从研发到供应链、制造、质量、销售服务，这么长的链条，如果你在每个链条上都能够比同行好3-5个点，这就像长跑，你每次抬脚、每次甩手，动作更协调，效率更高，你肯定能跑到最后。如果大家用这样的心态去看，我们第三发展阶段更多的就是（关注）运营效率、运营质量。”

而相较此前行业内较为悲观的声音，李斌则呼吁行业不必太过焦虑，“我不相信最后只剩3家到5家，我认为中国公司至少会有10家。”他认为中国品牌年销量有望突破3500万辆，平均每家350万辆左右，远超200万辆经济规模门槛。因此，整个行业无需过度焦虑，与其纠结于最终的存活数量，不如专注于做好自己的事。