当AI拥有了“肉身”，机器人将在CES 2026讲什么故事？

站在2026年的开端，全球资本市场充满了不确定性的迷雾，但科技的演进从未因此停歇。作为长期跟踪产业脉搏的观察者，我们注意到，$机器人ETF(562500) 近期在震荡市中表现出的韧性，并非无源之水。资金的嗅觉总是最敏锐的——它们正在提前为即将到来的一场科技盛宴进行“投票”。

这场盛宴，就是将于1月6日启幕的CES 2026(国际消费类电子产品展览会)。与往年不同，今年的主旋律极其清晰：AI正在从屏幕里的对话框，加速走向现实世界的“肉身”。对于投资者而言，理解这场展会背后的产业逻辑，或许比关注短期的K线波动更为重要。

图： CES 2026于1月6日启幕(来源：钛媒体公众号)

一、CES 2026，围绕“AI具身化”展开

如果说过去两年的CES是生成式AI(AIGC)的独角戏，那么2026年的CES则是一场“软硬结合”的交响乐。根据多方前瞻信息，本届CES将围绕“AI具身化”展开，而这其中交织着三条核心叙事线索：算力的极致突破、巨头的生态野心以及中国力量的集体突围。

1. 算力为机器人植入更强的大脑

展会的聚光灯首先打向了芯片。英特尔预计将正式发布Panther Lake处理器，这是基于18A工艺(2nm级)量产的消费级芯片。与此同时，作为AI时代的“卖铲人”，黄仁勋的每一次登台都牵动着全球科技股的神经。市场高度预期英伟达将在CES上展示其针对具身智能优化的新一代计算平台(如Jetson系列的升级版或Thor芯片的最新进展)。

图：Panther Lake处理器(来源：tomshardware)

这并非简单的参数堆砌。对于机器人而言，2nm级别的制程意味着在更低的功耗下，机器人能够进行更复杂的实时推理——即让机器人不仅能“听懂”指令，还能在毫秒级的时间内处理视觉信息并控制关节运动。这是人形机器人从“蹒跚学步”迈向“奔跑跳跃”的算力基石。

2. 中国企业的集体出海

最令人瞩目的是，CES 2026将见证中国科技企业的“抱团出海”。在机器人、AR眼镜、智能清洁等领域，中国企业不再是配角。特别是人形机器人赛道，以宇树科技、优必选等为代表的中国力量，正带着最新的量产机型登陆拉斯维加斯。

图：国内厂商在CES 2026展示机器人产品(来源：雷科技)

这不仅是一次产品的展示，更是一次产业链韧性的压力测试。在当前复杂的地缘政治与贸易背景下，中国机器人企业选择主动出击，在CES这一全球舞台上与特斯拉Optimus、Figure AI等硅谷明星同台竞技，本身就释放了一个强烈的信号：中国拥有全球最完善的机器人供应链，且正在快速缩小与顶尖算法的差距。这种“集团军”式的亮相，有望重塑全球资本对“中国智造”估值体系的认知。

3. AI的基础设施化

CES 2026将进一步确认一个趋势：AI正在成为像电力一样的基础设施。对于机器人产业而言，这意味着“大脑”(大模型)与“小脑”(运动控制)的边界正在模糊。我们预计在展会上，将看到更多“端侧大模型”的落地应用——机器人不再需要时刻依赖云端，而是具备了独立的思考与决策能力。这种进化，让机器人真正具备了走进家庭和工厂的可能性。

二、产业链透视：从“云端”到“指尖”的价值传导

CES上的热闹是表象，背后的产业链逻辑才是投资的富矿。人形机器人的爆发，实质上是一场自上而下的价值传导过程。

上游(核心零部件)：CES上展示的每一个灵活转身的机器人，其关节内部都离不开精密减速器、空心杯电机与力矩传感器的支持。随着黄仁勋推动的具身智能算法落地，对执行器响应速度与精度的要求呈指数级上升，这将直接利好具备高端制造能力的国产零部件龙头。

中游(本体制造)：从特斯拉的Optimus到小鹏的Iron，再到宇树的G1，整机厂商正在疯狂内卷成本与性能。CES将是检验各家“降本能力”的考场。谁能用更低的价格(如2-3万美元区间)提供更稳定的性能，谁就能率先打开B端工厂的大门。

下游(系统集成与应用)：Figure 02在宝马工厂的“退役”与复盘告诉我们，机器人进厂并非易事，需要复杂的系统集成商(SI)来打通最后一公里。CES上，我们将重点关注那些能提供“机器人+工厂”整体解决方案的企业。

三、在变革的前夜布局未来

面对CES 2026带来的产业催化，我们的投资逻辑应当回归到产业的本质。

1. 整体逻辑：从“预期”走向“验证”

过去两年，机器人板块多由事件驱动(如特斯拉发布会)。而2026年，随着Figure、宇树、小鹏等厂商纷纷交出实测答卷，行业正式进入“去伪存真”的验证期。CES将淘汰那些只会做PPT的企业，筛选出真正具备量产能力与商业闭环的龙头。对于投资者而言，这意味着确定性的提升。

2. 核心维度一：硬件的摩尔定律与国产替代

机器人硬件的迭代速度正在追赶手机。中国企业在谐波减速器、行星滚柱丝杠等高壁垒环节的突破，正在快速拉低全行业的BOM(物料清单)成本。这种成本优势是不可逆的，也是中国产业链最大的护城河。投资机器人，本质上是投资中国高端制造的全球竞争力。

3. 核心维度二：车企入局带来的降维打击

我们看到小鹏、特斯拉等车企将自动驾驶算法(VLA)平移至机器人，这是一种技术上的降维打击。车企拥有强大的供应链管理能力和大规模制造经验，他们的入局将极大加速机器人的量产进程。CES上，车企背景的机器人项目或将成为最大的黑马。

4. 核心维度三：AI大模型的边缘化部署

随着2nm芯片的到来，边缘计算能力大幅提升。这意味着机器人将更加“聪明”且“独立”。关注那些在算法与硬件结合部(如智能控制器、边缘计算模组)有深厚积累的企业，它们是连接虚拟大脑与物理身体的桥梁。

四、为何选择华夏机器人ETF(562500)？

在CES这样密集的产业催化期，个股的波动往往剧烈且难以预测。技术路线的更迭(例如丝杠方案的变化)可能导致单一公司的股价剧震。此时，通过华夏机器人ETF(SH562500) 进行配置，是更为理性和稳健的选择。

1.“含人量”飙升至近70%，精准锚定风口 随着中证机器人指数的最新一轮调仓，其成分股结构得到了进一步优化。数据显示，指数中与“人形机器人”产业链相关的权重占比已从之前的60%提升至将近70%。这意味着ETF的资产组合比以往任何时候都更纯粹地聚焦于具身智能这一核心主线，当CES上传来利好时，ETF能够更敏锐、更充分地捕捉到板块整体的β收益。

2. 优胜劣汰，自动执行“去弱留强” 指数化投资最大的魅力在于其动态调整机制。近期指数对成分股进行了“新陈代谢”：从整体市场表现来看，被指数剔除的个股在近期震荡市中普遍走势疲软，业绩或预期兑现受阻；而指数新纳入或重点保留的成分股，则多为产业硬核龙头，表现尚可且维持了较强的韧性。这种机制相当于为投资者自动过滤了“伪成长”标的，确保组合始终聚焦于赛道中最具生命力的优质资产。

图：中证机器人指数新纳入的成分股(来源：中证指数公司，iFind，数据截止2025年1月6日)

3. 龙头汇聚，覆盖全产业链 ETF的前十大权重股汇聚了产业链各环节的绝对龙头。前十大权重股权重之和超50%。

表：中证机器人指数前十大成分股(来源：中证指数公司，iFind，数据截止2025年1月6日)

3. 流动性与规模优势 作为市场上规模领先、流动性充裕的机器人主题ETF，机器人ETF(562500)为大资金的进出提供了便利，也能够更好地跟踪指数表现，减少跟踪误差。

CES 2026终将落幕，拉斯维加斯的喧嚣也会散去。但那些在展台上笨拙却坚定地迈出步伐的机器人，已经向世界宣告：AI不再只是屏幕里冰冷的代码，它正在拥有温热的“肉身”，走进我们的工厂与生活。

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