供需紧平衡预期提升 碳酸锂“期现”价格开年大涨

来源：上海证券报

　　电池级碳酸锂价格走势图 　　（单位：元/吨） 　　郭晨凯 制图

　　◎记者 李少鹏

　　随着供给收紧预期不断提升，碳酸锂价格迎来强势上涨。

　　继1月5日大涨7.74%后，碳酸锂连续主力合约6日继续飙升，当日实现涨停（涨幅为8.99%），报收137940元/吨。碳酸锂现货与期货价格保持“联动”，“我的钢铁网”数据显示，1月6日，电池级碳酸锂（早盘）均价报132250元/吨，吨价较5日上涨7900元，创下近一年来新高。

　　“江西锂矿复产不确定、储能需求增长、地缘政治不稳定等都对碳酸锂价格波动带来影响。”对于碳酸锂行情开年走势，有市场人士认为，或与碳酸锂供给收缩预期强相关，而从锂资源供应链安全角度来看，锂价下跌空间或相对有限。

　　锂价开年创新高

　　下游“抢货潮”再上演

　　从突破8万元/吨的盈亏平衡线，到重回10万元/吨大关，再到13万元/吨，历时两个月，碳酸锂价格一路飙涨。

　　锂价持续回暖的核心因素还是储能需求拉动。“2025年三季度以来，六氟磷酸锂、磷酸铁锂、碳酸锂等锂电材料价格纷纷大幅上涨。”有熟悉锂电产业人士分析认为，储能高景气度带来的需求增长最直观的表现就是下游“抢货潮”重现。

　　从记者了解的情况来看，近期碳酸锂需求的确较为旺盛。

　　“自2025年下半年以来，碳酸锂销售端持续回暖，我们的产品售价跟着第三方平台报价走。”青海某盐湖提锂企业人士告诉上海证券报记者，目前碳酸锂客户还是以长协为主，因为下游需求较旺，碳酸锂库存几乎没有，有客户托关系都不一定能拿到货。

　　然而，就在半年多前，锂矿企业还因为供给过剩在“寒冬”中苦苦挣扎，供需错配导致锂价一度降至6万元/吨，跌破盈亏平衡线。眼下，随着储能需求激增，库存正在快速消化。

　　从库存情况来看，碳酸锂周度样本库存已连续19周下降。据“我的钢铁网”统计，2025年12月调研17家外采矿锂盐厂锂矿库存为60.3万吨，环比上升6.7%。其中，锂盐厂在厂库存为47.3万吨，后续在途（包含港口海漂，陆运）库存为13万吨，样本企业平均锂矿库存天数为50.4天。

　　此外，政策持续发力也强化了市场对中长期需求的信心。国内新能源汽车以旧换新政策延续，对报废更新、置换更新分别给予车价12%（最高2万元）及8%（最高1.5万元）的补贴，预计补贴总量高于2025年水平。同时，储能容量补偿政策覆盖范围持续扩大，湖北省自2月1日起对独立储能执行10小时等效165元/千瓦的容量补偿标准，全国性储能补贴政策也有望在春节前出台。

　　供给收紧预期强

　　储能需求或成最大亮点

　　“从技术路线看，磷酸铁锂电池在新型储能中的装机占比超过97%，占绝对主导地位。”有熟悉储能产业人士认为，储能正成为锂电需求新的增长极。值得一提的是，供需关系仍是决定碳酸锂未来走势的关键因素，而储能需求的高增长让碳酸锂逐步由“供大于求”走向“紧平衡”的预期持续增强。

　　从需求来看，华金期货认为，2026年受新能源装机高速增长等影响，全球电化学储能需求将维持较高增速，预计储能电池需求将新增25万吨，同比增长60%。同时，动力电池需求增速或有所下降，预计将新增23万吨，同比增长25%。储能新增需求将首次超过动力电池新增需求，预计全球碳酸锂需求202万吨，新增需求49.5万吨，同比增长32%。

　　在供给方面，由于此前锂价疲软导致部分锂矿项目进度放缓，锂矿产能增长速度不会过快。目前来看，国内盐湖产量放量、江西锂云母矿复产或成为主要新增部分。对此，有机构预计，2026年国内碳酸锂供应同比将增长约59%。海外市场，如非洲锂辉石矿增产、南美盐湖扩产，将使得供应增长18%。预计2026年全球碳酸锂产量为213万吨，新增产量46万吨，同比增长28%。

　　不难看出，对于碳酸锂行业而言，储能需求增长的延续性是关键要素。“目前销售给储能客户的产品占比已经快到50%。”四川某锂盐企业人士告诉记者，储能需求大幅提升，为产业公司“回血”提供了有利契机。

　　有熟悉锂电材料产业人士认为，目前大多数产业链公司对储能需求增长持乐观预期，但需注意的是，储能投资火热与之前锂电材料价格处于低位有一定关系，如果材料价格上涨过猛，或对储能产业投资热情产生一定影响。

　　锂矿资源再度走俏

　　产业端并购热情渐升温

　　随着碳酸锂行情逐步火热，产业端的并购热情也随之高涨。盐湖股份耗资超46亿元收购五矿盐湖51%股权、盛新锂能20.8亿元加码川西木绒锂矿、华联控股“跨界”收购海外盐湖资产等事宜，显示出锂矿资源再度变得抢手。

　　盐湖股份在2025年12月30日晚发布公告，拟以46.05亿元现金收购控股股东中国盐湖持有的五矿盐湖51%股权。从产能情况来看，五矿盐湖目前已建成碳酸锂产能1.5万吨/年。而盐湖股份2025年生产碳酸锂或达4.3万吨。其中，新建4万吨锂盐项目在2025年9月底投运，公司碳酸锂总产能已达8万吨。由此推算，控股五矿盐湖后，盐湖股份碳酸锂年产能有望接近10万吨。

　　盛新锂能近日宣布，拟通过全资子公司盛屯锂业以现金20.8亿元收购启成矿业30%股权，交易完成后，公司将持有启成矿业100%股权。资料显示，盛屯锂业和启成矿业分别持有惠绒矿业15.10%和70.97%股权。惠绒矿业拥有木绒锂矿的采矿权证，木绒锂矿已查明氧化锂资源量98.96万吨，平均品位1.62%，目前正在推进矿山开发建设。

　　对于产业端并购热情升温，有锂矿行业人士直言，能源转型的大趋势不可逆转，新能源行业有着巨大的成长潜力，资源端的火热，恰能说明从业者对行业未来的看好。