央妈今天发利好

见证历史！今天沪指十三连阳，春季行情逐渐进入高潮。

在4000点上下徘徊多次以后，终于放量创出10年新高，收费站变为加油站。

昨天放量5000亿，今天继续放量2650亿，两天合计增量7650亿，成交量推升到2.83万亿，这个量能，足够支撑市场多个热点共存齐涨。

成交量的高涨，终于激发沉寂已久的券商板块，板块今天大涨3.9%，拉出久违的长阳。其实券商去年的业绩是实打实的好，看一组数据：

经纪业务方面，2025年1-11月日均股基成交额20560 亿元，同比+77.4%，12月成交额也不差；代销业务，2025年1-12月新发权益类公募基金份额合计 5852 亿份，同比+82.7%；投行业务，股权承销2025年 12月 IPO/再融资累计募资规模同比分别+96%/+273%，债券承销规模同比+12%。

即便如此，在沪指10年新高的情况下，50家券商股中绝大部分股价没有创出年内新高，券商股从上一轮牛市的领涨板块，到本轮牛市的跟涨板块了。

所以有人戏言，目前保险股已经接棒成为牛市旗手，而券商沦为骑手。

从2024年9.24行情开始也可以看到，保险板块的表现优于券商，其后的各轮行情启动阶段，都是由保险的放量上涨确认的，而不是券商。

这一轮牛市，保险股涨幅高于券商，源于两个利好，一个是保费收入这块进入量价齐升的向上周期，在量的方面受益于存款搬家及养老储蓄需求旺盛，以及头部公司市占率提升；价的方面，存量成本开始下降、新增保单因为结算利率逐渐下调，有利差益。在资产端股市、利率处于稳定或向好的情况下，负债端增长带来大保险公司扩表是本轮保险行情强化的重要支撑。

另外，除了ETF，融资盘等，保险资金也是这一轮牛市的重要增量资金，更要命的是，这个大金主还带杠杆。这意味着他们在市场中拥有较大的定价权，比如险企不断增持银行股，推动银行股长达两年的上涨行情。

作为长期资本和耐心资本的带头大哥，险资的动向值得重点关注。当然，骑手的补涨要求也很强烈。

行情火热时，央妈今天继续发利好。央行本周两天开工作会议，颇受资本市场关注的表述有： 继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。

最近高盛预计，2026年一季度降准50个基点并降息10个基点，三季度再降息10个基点。央妈如此表态，春节前降准降息可能性较大。

今天消息面利好的还有，金融监管部门近期调研部分理财公司，打通中长期资金投资A股卡点堵点。

昨天还说到，和前几轮牛市不同的是，本轮牛市的储蓄搬家迹象不明显，其中一个原因是权重股涨势不好，股民和基民的赚钱效应不明显。最近情况有所改变，上证50、科创50和中证500指数涨幅更好，如果趋势延续，能逐渐改变场外资金的态度。

由于银行3年期5年期定存产品要么下架要么利率大不如以前，疫情期间存入的超额存款，这几个月会陆续到期，数据显示有高达50万亿，这批资金中如果有一小部分流入市场，带来的推升力量也非常强大，无论是入市，买保险、基金还是理财，或多或少直接或间接给市场贡献子弹。