喻翔接棒昆药集团的两大考题：业绩承压与华润系融合难题

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

距离董事会扩容不足一个月，昆药集团再度迎来高层震荡。1月5日晚，昆药集团连发两则人事变动公告，董事长吴文多、总裁颜炜及副总裁李立春三人同时离任。华润三九高管喻翔与钟江迅速接棒，分别出任董事长与总裁。此次调整距离上一轮核心高管变动尚不足一年，标志着华润对昆药的控制力再度升级，也折射出其在业绩持续承压下的整合焦虑。

受渠道改革阵痛等因素拖累，昆药集团业绩陷入阵痛期，2025年前三季度，营收与净利润双双大幅下滑，分别同比下降18.08%和39.42%，创下近六年同期新低。与此同时，华润医药正将战略重心从外延并购转向内部协同，试图通过人事调整、董事会扩容等方式整合旗下各大企业，破解增收不增利困局。昆药此番换帅，不仅是应对眼前业绩压力的应急之举，更是华润医药在大幅扩张后，强化管控、优化协同的关键一棋。

核心高管同日离任

根据公告，昆药集团董事长吴文多、总裁颜炜及副总裁李立春三人提前离任。与此同时，董事会推举喻翔为新任董事长，并聘任钟江为新任总裁。此次调整距离上一轮关键高管变更尚不足一年，标志着华润三九对昆药集团的整合与控制力度达到新高度。

此次离任的两位核心高管均为华润三九派驻到昆药集团的“老将”。原董事长吴文多，职业生涯贯穿“华润系”多家核心医药上市公司，于2025年1月才接棒出任昆药集团董事长，任期未满一年。原总裁颜炜，2023年初便加入昆药集团，历任非独立董事、副董事长，同年9月起兼任总裁，是推动昆药集团向“银发健康产业引领者”战略转型的关键人物。

新任管理层的履历则带有更为鲜明的“华润标签”。新任董事长喻翔，长期在华润三九核心的OTC（非处方药）事业部及大健康事业部担任要职，现任华润三九副总裁，具有深厚的市场运营与品牌管理经验。新任总裁钟江，更是从深圳三九药业的基础财务岗位一路晋升，在本次任命前已担任昆药集团监事会主席。他们的上任，意味着华润对昆药经营决策权的进一步收紧。

此次换帅是华润三九近期对昆药集团进行掌控的又一关键动作。就在2025年12月，昆药集团董事会席位从9席大幅扩容至15席，新增的3名非独立董事全部来自华润三九核心管理层，分别覆盖OTC、人力与财务关键领域，喻翔正是其中之一。

华南某医药企业品牌市场负责人告诉北京商报记者，昆药集团的此次人事调整，是华润三九对其进行深度业务整合进入攻坚期的标志，也是华润系为应对行业变革、优化其“中药大健康”版图而布下的关键一子。其成败的关键，在于新任管理层能否将其OTC营销与财务管控的复合能力，有效转化为昆药集团的实质增长动能，并最终反哺华润系的整体战略协同。

业绩压力下的选择

高层频繁变动，与昆药集团当下承受的业绩压力直接相关。

昆药集团成立于1951年，2000年在上海证券交易所挂牌上市，依托云南丰富的植物资源，主营天然植物药以及精品国药，核心产品为血塞通系列，在市场中占据重要地位。2022年12月，华润三九完成对昆药集团部分股权的收购，成为其第一大股东，昆药集团正式纳入华润系版图，开启整合转型之路。

并入华润初期，昆药集团业绩表现尚属稳健。2023年营收虽同比下降6.99%，但因优化产品结构，推进降本增效，归母净利润实现16.05%的增长。2024年通过并表华润圣火及核心产品销售带动，净利润继续保持近20%的增幅，表面看似已步入平稳整合阶段。

然而，进入2025年，昆药集团的业绩就急转直下，财务数据显示，2025年前三季度，昆药集团实现营业收入47.51亿元，同比下降18.08%；归母净利润2.69亿元，同比大幅下滑39.42%，创下近六年同期新低。其中三季度单季业绩下滑尤为剧烈，营收与归母净利润同比降幅分别达30.19%和59.03%，扣非后净利润同比大幅下降126.26%，为亏损3397.13万元。

昆药集团将业绩承压归因于改革阵痛。为契合华润系精细化、品牌驱动的管理模式，昆药集团正在推动从传统粗放型销售向现代化渠道化体系转型，但新旧模式衔接存在阶段性时滞，直接影响了终端覆盖效率，导致销售端短期承压。与此同时，全国中成药集采扩围续约执行进度晚于预期、零售药店整合加速，内外因素叠加，使得昆药集团短期经营面临巨大挑战。

在种种压力下，新任管理层面临的首要任务，便是扭转业绩下滑的态势。新任董事长喻翔被寄予厚望，他曾负责的OTC及大健康业务，属于华润三九的主力——自我诊疗（CHC）业务，该业务一度为华润三九贡献近七成营收。能否将华润三九成功运营CHC业务的经验快速复制到昆药集团，带领其穿越当前的低谷，顺利衔接战略转型的下一阶段，是摆在喻翔面前最严峻的考验。

就业绩情况、整合进度等相关问题，北京商报记者分别向昆药集团及华润三九发送采访函，截至发稿，未获得回复。

从并购扩张到体系内化

近几个月来，华润医药旗下公司高管变动消息不断。从华润医药集团到华润医药商业、华润医疗、华润双鹤，均出现了重要岗位的人事调整。

2025年8月，华润医药集团任命程杰为执行董事、总裁，同月邬建军因职务调整不再担任华润医药商业董事及董事长，并调任康佳集团董事长、党委书记；10月，华润医药商业集团聘任黄焱垚为首席财务官；11月，华润医药控股聘任程杰为总经理并担任法人；同月，华润医疗控股张闯接任总裁；12月，华润双鹤林国龙辞去董事、审计与风险管理委员会委员职务，选举了姚东晗为职工董事；同月，华润医药商业法定代表人正式由邬建军切换至董事、总经理郭霆。

医药行业分析师朱明军告诉北京商报记者，华润集团近期的人事变动，指向了一个共同的深层逻辑，即在经历了多年大规模的外延式并购扩张后，华润医药正将工作重心从收购转向消化与整合。

2025年上半年，华润医药实现营收1318.67亿元，同比增长2.54%，但净利润却较2024年同期下降8.79%。而纵观其旗下主要上市公司2025年三季报，多家公司业绩承压。天士力和江中药业营收小幅下降，但净利润保持增长态势，华润三九和博雅生物增收不增利，华润双鹤和昆药集团则是盈利双降，仅东阿阿胶实现了营收与利润的双增长。

在此背景下，华润三九作为华润医药旗下重要的上市公司之一，其对昆药集团并购资产的整合成效，具有一定的示范意义。朱明军表示，从董事会扩容到直接派驻董事长和总裁，对昆药的一系列动作正是华润系试图通过植入核心管理、文化与业务体系，快速打通壁垒、实现战略对齐和运营协同的典型做法。喻翔和钟江的上任，不仅是为了解决昆药的当期业绩问题，更是为了将昆药更深地纳入华润三九乃至整个华润医药的协同网络之中。

北京商报记者 王寅浩 宋雨盈