快递行业要变了，极兔再砸73亿

作者 | 泊如

编辑 |文定

元旦前夕，极兔公布了两项关键操作，令电商行业瞩目。

极兔先是在12月28日，披露获得了2笔新融资，一笔为最高20亿元人民币，期限12个月；另一笔为最高15亿元人民币，期限36个月。而这35亿元还没捂暖，就被极兔悉数花去。

极兔称要以最高10.56亿美元回购两家附属公司少数股权，这两家被回购公司一家叫Jet Globa，一家叫Jet Globa，总对价最高分别达9.5亿美元、1.06亿美元，折合人民币共73.85亿元，已经是融资的两倍。

图：极兔回购计划公告

这两家公司究竟有多重要，值得极兔如此大手笔出资？

收回国外股权，极兔开启全资控股时代

总得来说，这次大手笔交易，极兔买的其实是自家流落在外的“左膀右臂”。

Jet Global是极兔在新兴市场（巴西、墨西哥、阿拉伯、沙特）的实体运营公司。此前，极兔已间接持有64%的权益，而此次收回剩余37%的股权，极兔想要的是将这一关键的物流基础设施与技术资产管理平台，完全纳入自己的体系。

极兔的全球化事业正如火如荼，Jet Global往往扮演着统筹物流设备采购、输出统一技术标准以及管理核心资产的角色，它可以让跨国快递网络得以高效运转。

图：极兔关于回购公司的介绍

另一家标的JNT Express KSA，其实是极兔的沙特公司，是极兔中东战役的桥头堡。此前极兔持有53%的股份，更多是一种利用合作伙伴资源快速起网的合资模式。此次回购股份，说明极兔在中东的业务已取得不错进展。

据悉，沙特不仅是极兔在新兴市场中增长最快的区域，也是客单价最高的区域之一。回购后，JNT Express KSA的利润就可以并入极兔的财报。

对于这笔资本运作，极兔官方给出的理由相当克制，仅表示是为了优化资本结构并为长远发展铺路。但从业务和协同作用来看，这还意味着极兔从资产到管理的全面收权，其要在全球建立统一的技术标准体系，实现指令的一竿子插到底。

值得注意的是，拿到钱后的极兔并不打算停下脚步，新到手的贷款还计划在中东与拉美市场的基建上投入。其中重点的国家主要是沙特、墨西哥和巴西。

借此覆盖更多的末端网点，升级转运中心的自动化，以往依靠租赁或外包的节点，可能会逐渐被自建的现代化枢纽取代，如此在业务高峰期，运力不会因合作伙伴的效率瓶颈而瘫痪。同时，本土化运营也是核心支出项，确保其在对抗国际物流巨头时，依然保持履约的稳定性。

对于依靠跨境履约的商家而言，极兔这次真金白银的投入，最直接的就是发往中东等核心市场的包裹，效率将会得到提高，丢件率和破损率也有望因为技术标准的统一而减少。

不过更关键的还是运力保障得以稳定，如果极兔顺利在新兴市场构建自有转运与干线网络，对于商家来说更有安全感。

全球业务同比增长明显，但极兔还面临难题

极兔目前的业务版图，呈现出国内外双修的棋局。它用十年的时间，在13个国家构建了物流网络，形成东南亚、中国、新兴市场三大板块。

极兔的财报显示，2025年前三季度，总体实现包裹量约76.8亿件，同比增长23.1%；日均包裹量8340万件，各主要市场均实现双位数增长，其中东南亚及新市场增长尤为迅猛。作为核心基本盘的东南亚，其总包裹量近20亿件，同比增长78.7%，网点数量达到10700个。

而中国市场前三季的包裹量为55.8亿件，同比增长10.4%，日均包裹量6060万件。新市场方面(包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及)，包裹量为1.04亿件，同比上升47.9%，日均包裹量为113万件。

目前，极兔的全球战略逻辑是，以东南亚的高利润反哺中国市场的规模扩张，同时打开新兴市场的业务空间。

为什么最大的中国市场，反而需要反哺？

在国内的跨境物流竞争中，极兔面临的处境颇为复杂。国内快递行业已告别高增长时代，极兔依赖价格优势换取规模的边际效应在递减，同时监管趋严与行业共识的转变，极兔还要解决单票收入偏低和服务质量欠佳的难题。

更严峻的挑战在于，菜鸟、京东物流等竞争对手背靠强大的生态，通过仓配一体化深度绑定了跨境商家。

极兔作为独立第三方物流，在缺乏自有商流支撑的情况下，必须证明其在跨境链路上的稳定履约能力，才能在跨境电商件的争夺中抢占一席之地，这或许也是极兔愿意花费70多亿元也要回购2家公司的原因。

在国际跨境物流方面，极兔将战略重心锁定在沙特、阿联酋、巴西及墨西哥等新兴市场。借助中国跨境电商平台出海的东风，极兔迅速完成起网，并取得了显著的市场份额。

极兔之所以能迅速起网，主要得益于与当地伙伴合资或代理的模式，但这种模式也存在高峰期运力调配不灵活、服务标准执行不到位的毛病，这将制约极兔承接高端商流。

同时，电商平台自建物流趋势加速，Shopee提升自配送占比，亚马逊收购巴西快递公司股份，极兔需在巨头夹缝中寻找差异化空间。

这样看来，2025年的日历翻到底，极兔手里的钱不再是数字，而是燃料。资本重组后，极兔可以把在国内跑通的打法，原样复刻到全球市场。比如，把国内 270 套自动化分拣设备的运营经验，打包输出到那些新兴市场。或者是借着包机航线的优势，把跨境干线和本地派送网络串成一张网。

但说到底，这步棋能不能走活，关键还是看极兔能不能把钱变成实打实的服务壁垒，而不是重走过去价格战的老路

不陪通达系卷了，商家与极兔的新机遇

对极兔来说，花70多亿元提升跨境物流业务能力，其实是一件性价比很高的事。

价格战的路已经走不通了，国内那点存量市场其实是个只赚吆喝不赚钱的绞肉机。未来极兔真正的机遇在于，Temu、Shein、TikTok、速卖通等电商平台，在海外攻城略地，缺的不是货，是能把货送到巴西贫民窟、送到沙特沙漠里的物流能力。极兔的重要性就凸显了。

图源：极兔

这两年来跨境电商物流这波需求增长，对极兔来说，就是牌桌上突然推过来的一大堆筹码。东南亚的电商销售额，12年间翻45倍，冲到了1840亿美元，仅TikTok Shop的GMV一年就能飙升近70%，这种疯涨直接喂饱了极兔的仓库。

第三季度极兔的东南亚包裹量暴增78.7%，单票利润0.11美元，比国内高五倍不止。极兔靠着绑定TikTok Shop、Shopee这些平台，吃遍内容电商的红利，市占率砸到32.8%，几乎成了平台物流的默认选项。

但牌局也在变。东南亚电商平台开始搞包邮，对物流成本掐得死紧，小玩家会被洗出去，极兔能抢份额，但是利润率迟早被压。

往后看，极兔的全球布局思路其实很清晰。说到底，核心就是把“三大市场协同”这件事做深做实。在策略层面，极兔称会根据不同市场的特性灵活调整打法，比如主动对接拉美地区的本土电商平台如美客多，更好地融入当地的商业生态。

与此同时，极兔也在朝着高价值的产业服务商转型，不再局限于做单纯的电商履约方，而是通过为各个产业带量身打造供应链解决方案，来优化自身的收入结构。

而对与极兔有合作的商家来说，极兔既然铺好了连接本土巨头的路，那么商家就借船出海，去做本土店，去吃当地平台的红利。极兔搞定物流和回款，商家就利用极兔的供应链成本去降维打击当地卖家。

极兔说要转型“产业服务商”，翻译成白话就是以前送手机壳、数据线那种轻小件它送腻了，也赚不到钱，它现在想吃高客单价、大体积的硬骨头。商家的家具、汽配、大家电这些物流成本高、破损率高而不敢出海的品类，现在也许是窗口期。

此外，极兔为了优化收入结构，势必会在这些品类的专线和定制化服务上下血本。商家现在的机会是，利用极兔急于转型的红利，把国内产业带里的大家伙卖出去。

极兔的这次战略转向，其意义已超越一次简单的业务升级。它预示着中国电商出海浪潮正进入一个全新的阶段，从卖货全球的粗放扩张，迈向精耕本地、服务落地的深度运营。而对于与之同行的商家，也参与了一场关于如何深度融入全球供应链的竞赛。

参考资料：

1.极兔2025年第三季财报文件 . 极兔

2.须予披露交易收购非全资附属公司股权 . 极兔

3.奔跑的兔子：极兔速递的全球化物流进阶记 . 21世纪经济报道

4.砸10亿美金+贷35亿！极兔狂扫新兴市场，跨境物流格局要变天？. 同路帮