斯坦德机器人闯上市：业绩增速放缓，王永锟、王金鹏薪酬超2000万

2026年1月4日，斯坦德机器人（无锡）股份有限公司（下称“斯坦德”或“斯坦德机器人”）再次递交招股书，报考在港交所上市。据贝多商业&贝多财经了解，斯坦德机器人曾于2025年6月23日递表，此次是“失效”后的一次更新。

相较此前招股书，斯坦德机器人补充了截至2025年9月30日的财务数据等信息。2025年前三季度，斯坦德机器人的营收约为1.88亿元，较2024年同期的1.58亿元增长19.7%；净亏损约为1.63亿元，同比增长188.7%。

相比之下，斯坦德机器人2022年、2023年和2024年度的营收分别约为9627.5万元、1.62亿元和2.51亿元。不难发现，斯坦德机器人的营收持续增加，但增长率却有所下降，尤其是2025年前三季度。

具体来看，斯坦德机器人2023年的营收约为1.62亿元，较2022年的9627.5万元增长68.4%，进一步增长54.5%至2024年的2.51亿元。而2025年前三季度，斯坦德机器人的营收增长率则减少至19.7%。

不过，斯坦德机器人的亏损金额有所收窄。2022年、2023年、2024年度和2025年前三季度，该公司的净亏损分别约为1.28亿元、1.00亿元、4514.4万元和1.63亿元，经调整净亏损分别约1.24亿元、9493.1万元、3933.8万元和2930.5万元。

尽管处于亏损状态，但斯坦德机器人对其高管却十分慷慨，特别是2025年前三季度。具体而言，斯坦德机器人2025年前三季度产生了1.20亿元的股份付款开支，其中约50%流向了高管。

根据招股书，斯坦德机器人对王永锟、王金鹏分别产生以股份为基础的付款开支2472.8万元、2890.4万元。其中，王永锟为斯坦德机器人董事长、执行董事、首席执行官（CEO），王金鹏为该公司执行董事、首席运营官（COO）。

本次上市前，王永锟、李洪祥等代表的控股股东成员控制斯坦德机器人合计可控制约35.46%的投票权。同时，斯坦德机器人的主要股东包括小米智造（小米集团，HK:01810）、博华资本、梁溪投资等。

据招股书介绍，斯坦德机器人提供工业智能移动机器人解决方案，致力于赋能多种工业场景中的智慧工厂。斯坦德机器人在招股书中称，该公司可量身定制整合技术平台、智能机器人及智能协同系统的一站式机器人解决方案。

根据灼识咨询的资料，于2024年按销量计，斯坦德机器人为中国四大工业智能移动机器人解决方案提供商，市场份额为3.2%；于2024年按出货量计，斯坦德机器人是全球数个高科技产业中最大的工业智能移动机器人解决方案提供商之一。

目前，斯坦德机器人的收入主要来自机器人解决方案的销售。报告期内，该公司的机器人解决方案收入分别约为8530.9万元、1.42亿元、2.28亿元和1.62亿元，占比分别为88.6%、87.5%、91.0%和86.1%。

2022年、2023年、2024年度，斯坦德机器人出售的机器人数量分别为725台、1212台、1932台。2025年前三季度，该公司出售的机器人数量为1371台，2024年同期为1341台，同比增长2.2%，相对基本持平。

不过，斯坦德机器人所处的市场快速增长。据灼识咨询资料，全球工业智能移动机器人解决方案的市场规模从2020年的58亿元增长至2024年的153亿元，复合年增长率为27.2%；预计2029年将增长至814亿元，2025年至2029年的复合年增长率为37.1%。

根据同一资料，工业具身机器人解决方案的全球市场规模从2020年的4亿元飙升至2024年的14亿元，复合年增长率为39.5%；预计2029年将增长至152亿元，2025年至2029年的复合年增长率为63.1%。

成立至今，斯坦德机器人获得了多轮融资，包括2016年6月的天使投资、2017年4月的Pre-A轮、2018年9月的A轮、2020年5月的A+轮、2020年7月的B轮、2023年3月的C轮和2024年5月的D轮融资。

但在这个过程中，亦有股东减持或清仓所持斯坦德机器人的股权。其中，包括创始股东王淮卿、罗鸿、巴斯威尔、青岛信达普创投资中心（有限合伙）、万载鸿雅咨询服务中心（有限合伙）等，均已不再是斯坦德机器人的股东。

同样，西藏国科鼎奕投资中心（有限合伙）、上海要弘创业投资管理有限公司、深圳市合创智能及健康创业投资基金（有限合伙）（下称“深圳合创智能”）、光易投资、珠海青岩股权投资合伙企业（有限合伙）、苏州源明创业投资中心（有限合伙）也在减持。

2025年3月至5月，斯坦德机器人发生一系列股权变动，国科嘉和（即“西藏国科鼎奕投资中心（有限合伙）”）、光易投资、青橙资本、合创资本、源码资本，以及王永锟、李洪祥等多名股东对外转让了该公司的部分股权，价格不一。

另外，斯坦德机器人2021年10月Pre-C轮融资的每股成本亦为8.08元，但对应投前估值18亿元，投后估值21亿元。而2024年5月，斯坦德机器人D轮融资3亿元，每股成本为9.50元，投前估值18亿元，投后估值21亿元。

这意味着，斯坦德机器人的估值一度有所下降，即由2021年10月Pre-C轮融资的投前估值18亿元降至2023年C轮融资的投前13.5亿元，相对减少约4.5亿元，按投后估值计算则减少5.3亿元，自至2024年D轮融资时才得以恢复增长。