从一“布”难求到跌破官方价，LABUBU这一年究竟经历了什么？

2026年伊始，潮玩圈的焦点再度被拉布布占据。昨日（1月5日），三星电子会长李在镕在北京京东MALL购物时入手拉布布（LABUBU）的消息，迅速冲上多个平台热搜，让这个早已热度爆棚的潮玩IP再度破圈。然而，与明星效应形成鲜明对比的是，拉布布的市场行情正在持续经历着2025年下半年起一直沿袭的戏剧性反转：曾经一“娃”难求、二手价动辄溢价数十倍的热门款式，如今不仅新品放量供应无需抢购，大量二手产品价格更是大幅缩水，部分甚至跌破官方价，不少囤积商家纷纷暂停收购。从万人追捧的“潮玩硬通货”到价格跳水的普通消费品，拉布布这一年来究竟经历了什么？企业官方为何主动大规模补货为拉布布“降温”？如何看待这一现象背后的商业逻辑？

“放量任买”部分款仍热销“卖断货”

上游新闻梳理公开报道发现，这几天，除了“三星掌门人逛北京入手拉布布”破圈吸睛外，拉布布产品“放量任买”，部分二手产品“跌破官方价”等相关话题同样很火，成为潮玩圈的关注焦点。

网络图片显示，李在镕现身京东MALL。极目新闻

据第一财经报道，今年1月3日，泡泡玛特天猫旗舰店里，拉布布多个系列已不再缺货。前方高能、心底密码、慵懒瑜伽、怪味便利店等系列，均可购买单盒或端盒（即一盒数个完整“端下”）。在数月前，连预售订单都需要靠抢才能得到的同款产品，如今已是“48小时内保证发货”的现货状态。

另据潇湘晨报，2026年开年以来，消费者杨女士发现，自己喜欢的一款LABUBU怪味便利店系列盲盒产品，在泡泡玛特天猫旗舰店就能轻松买到。此外，LABUBU心底密码、慵懒瑜伽等热门系列的盲盒也有现货。“一些系列的隐藏款也能买到，这在之前还是很难抢的。”

当然，对于拉布布“放量任买”的说法，也有不同报道。据北京商报报道，1月5日，记者实探北京三里屯、合生汇等热门商圈，LABUBU的前方高能、心底密码系列依旧无货。店员表示，该两款曾在元旦期间进行过补货，不过在当天迅速售罄。记者随机查询泡泡玛特天猫、抖音、官方小程序、抽盒机等线上渠道，Labubu的前方高能系列和心底密码系列仍旧处于缺货状态。但现场有粉丝表示，“目前无论是线上还是线下，都没有全部放开，但确实比以前更好买了。”

另据潇湘晨报，1月4日，记者搜索泡泡玛特官方旗舰店，LABUBU3.0前方高能搪胶脸盲盒、可口可乐搪胶脸盲盒等款，在旗舰店均未搜索到。客服表示，店铺热销款暂时无货。

一位潮玩行业人士解释，上述变化反映出LABUBU的补货节奏正在稳步推进，但消费者购买老品的热情依然高涨，说明需求依然旺盛，供需之间还是存在缺口，距离实现“人手一只，随到随买”的状态还有一段路要走。

二手拉布布“跌破官方价”

这几天，网络频频曝出二手拉布布“跌破官方价”的消息，再度引发潮玩圈关注。

泡泡玛特线下门店销售的LABUBU玩偶。视觉中国

据报道，LABUBU 3.0前方高能系列产品在刚推出时，线上线下均显示缺货状态，价格冲高后持续走低。截至去年12月底，该系列端盒的转售价已接近官方原价，个别非热门款的转售交易，价格几乎是原价甚至更低。1月3日，千岛App上的LABUBU3.0前方高能系列的端盒转售价，已经低于官方价格。

去年12月，原价594元一盒的LABUBU坐坐派对搪胶毛绒系列，二手平台均价已经从1478元回落到632元左右；部分原价99元的单只款式甚至已经跌破原价，在闪购里最低只卖到82元。

2025年最火热的LABUBU3.0前方高能系列隐藏款“本我”，当年6月14日从99元上涨至4522元，溢价近44.7倍，12月30日最低成交价为540元，已下跌了88%。目前，该系列6个常规款中，已出现“破发”现象，常规款“平静”商家出价下跌至96元。

此外，2025年11月13日发售的LABUBU“凌晨一点”系列盲盒、2024年4月11日发售的“看不见我”系列盲盒，均出现了“破发”现象。

全球爆火后持续“降温”

LABUBU的爆火，要追溯到去年6月初，在多个国际明星将佩戴LABUBU的照片发布在社交媒体上后，LABUBU冲上热度与价格的双重顶峰。

去年6月，全球唯一一只薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元。红星新闻

2025年4月底，因3.0版LABUBU国内发售线上抢购，让“泡泡玛特小程序崩了”话题冲上社交平台热搜。当年6月10日，永乐2025春季拍卖会上，一件高131厘米的薄荷色初代LABUBU雕塑（全球唯一款），更是以108万元的高价落槌成交。2025年最火热的LABUBU3.0前方高能系列隐藏款“本我”，发售后市场成交价持续走高，至6月14日达到峰值，从99元上涨至4522元，溢价近44.7倍。怪味便利店系列搪胶毛绒在6月13日发售后，短短9天，成交价由199元上涨至4048元，溢价19倍……

LABUBU系列的火热，从线上一直延续到线下。2025年6月，上海静安嘉里中心南广场的THE MONSTERS怪味便利店系列主题快闪店，全天24个时段的门票上线不久就全部售罄。不少消费者抱怨，每日门票一上线几乎一秒便售空。

不仅在国内，拉布布在国际市场上也掀起抢购狂潮。在韩国，消费者为了购买拉布布不惜通宵排队，甚至引发混乱，导致不得不暂停当地线下销售。在日本，门店外同样排起长队。在英国，抢购现场更是混乱不堪，“黄牛”为了争夺商品大打出手。

一时间，LABUBU不再只是一个潮玩IP，更像是一种被集体认可的“货币”，成为新一代年轻人的“塑料茅台”。

不过，在冲至顶峰后，LABUBU开始滑落。2025年6月18日，泡泡玛特官方宣布，对LABUBU 3.0系列进行大规模补货，并同步开启线上预售。

官方主动“降温”，就连创始人王宁也主动喊话：“9月之后，LABUBU每个月销售可能接近1000万只，全世界范围内需求量太大了，我们在用各种方式，争取不要让它被恶意炒作。”

2025年8月，泡泡玛特业绩发布会上，供应链中心总裁袁俊杰表示，以毛绒玩具为例，现在一个月的产能是去年同期的十倍以上，现在是3000万只左右。精益生产自动化是实现的办法。”

供给端的充足，让泡泡玛特部分热销产品在二手市场迅速“降温”。

当年最火热的LABUBU3.0前方高能系列隐藏款，原本一“娃”难求。随着“618”开始的数百万大规模补货，该系列价格急速回落。得物App数据显示，隐藏款“本我”在当年6月14日达到峰值，从99元上涨至4522元，但在6月18日价格下跌至2433元，短短4天下跌46%。随着多轮大规模补货，12月30日的最低成交价为540元，较峰值市场价下跌了88%。目前，该系列6个常规款中，已出现“破发”现象。

同样大火的怪味便利店系列搪胶毛绒，在6月13日发售后，短短9天成交价由199元上涨至4048元，溢价19倍，此后价格迅速回落。到7月1日，价格已回落至1120元，较峰值跌幅72%。截至12月30日，该产品成交价为308元，较峰值跌幅92%。

资深潮玩业内人士透露，LABUBU价格跳水，主要源于供给量大幅增加，产能提升是供给增加的核心原因。此外，消费者可选择的热门IP更加多元也是一大因素。泡泡玛特2025半年报显示，除拉布布外，销售额增速最快的两个IP分别是HACIPUPU和CRYBABY，同比分别增长249.6%和248.7%，增长势头强劲。国内潮玩企业名创优品、52TOYS、Letsvan奇梦岛旗下的多款潮玩今年也取得了不俗业绩，起到分流年轻人情绪消费的效果。

泡泡玛特在下一盘大棋？

产业时评人、互联网产业分析师张书乐认为，给LABUBU降温，让其价值回归厂商定价本身，是泡泡玛特成为真正全球IP研运公司的一种刚需。稀缺是人为创造的，刚需是消费自发的，这是短期牟利和长期运营的差别。企业官方连续打压LABUBU的二手价格，本身就体现出了泡泡玛特成为真正全球潮流巨头的决心。

泡泡玛特线下门店。北京商报

张书乐表示，潮流IP不可能不遭遇“黄牛”，越是影响力爆棚就越会被“黄牛”盯上。“黄牛”的爆炒尽管能给LABUBU和泡泡玛特带来更多的曝光度，但并不符合其长远发展的目标。过高溢价也并不会成为公司收益，也不符合消费者的利益。所以，泡泡玛特官方也对“黄牛”做了更合理的对抗性手段，主动宣布扩大产能和供给，直接让虚高的价格腰斩，也一定程度上满足了粉丝的需求。

张书乐还认为，LABUBU价值之所以一路“跳水”，一方面是泡泡玛特的产能跟上了，另一方面是潮玩本身的属性决定了热度本就是短时有效。不光是LABUBU，此前精灵宝可梦、漫威旗下很多突然爆火的单个IP也是如此。但只要IP森林足够大、创意足够新，就会波浪式地出现新爆款接棒。唯有如此，对于品牌方而言，才能常青。

盘古智库高级专家江瀚分析称，从去年6月开始，泡泡玛特进行了一次大规模补货，主动引导市场走向健康化，抑制非理性溢价。本质上这是品牌夺回定价权的举措，这也是IP长远发展的必经之路。

业内人士表示，拉布布二手价格回落，说明该IP已从IP爆红转向更为成熟的运营发展阶段，就像米老鼠、Hello Kitty等世界级IP，其二手价格也通常低于原价。

泡泡玛特主动“降温”，拉布布价格回归理性，有利于行业健康发展。资深潮玩玩家刘欢认为，潮玩本质是情感消费而非投机标的，随着消费者越发理性，拒绝为溢价买单，拉布布正逐渐从“社交货币”回归玩具本身，反而能让拉布布这一IP拥有更长久的生命力。

上游新闻综合新华网、第一财经、极目新闻、潇湘晨报、北京日报、北京商报、海报新闻等