解开“资金选择题”：定存到期潮下的储户众生相

来源：中国证券报

“目前并未出现存款大规模流出的现象，但银行也并非不缺存款。这主要取决于客户需求：风险偏好保守、不愿耗费精力进行资产配置的客户，多数会选择将到期存款续存；追求更高收益的客户，则会转向银行理财、基金、保险等产品。我们会据此为客户提供差异化的产品推荐方案。”1月5日，工商银行北京市西城区一家支行的理财经理告诉中国证券报记者。

据多家券商测算，2026年中长期定期存款将有约50万亿元到期。在利率持续下行、存款产品期限缩短的背景下，这笔巨量资金将流向何处？近期，记者走访多家银行网点，近距离观察储户在定存到期时的真实抉择，以及银行一线业务人员如何应对。无论如何，储户每一笔资金或续存、或转投、或观望的选择，都折射出低利率时代，金融消费者在安全与收益之间最真实的权衡。

“还是存定期”

在工商银行北京地区某支行，记者见到了前来存钱的李阿姨。她告诉记者，自己在多家银行都有存款，有的是存在大银行，图个稳定安心；有的是存在中小银行，图个高利率。此次前来，她是为了续存到期存款。

“这笔钱是三年前在工商银行存的，当时利率3%，10万元到期能有9000元利息。虽说银行存款利率一直在降，但股票、基金我不懂，顶多买点低风险的银行理财，思来想去这笔钱还是存定期，心里踏实。”李阿姨说。

李阿姨的求稳心态在储户中颇具代表性。北京白领王然告诉记者，她有一笔年终奖存在某城商行，是两年期、利率2.7%的定期存款，即将到期。虽说2025年股市表现亮眼，自己也在朋友的推荐下买入几只股票及ETF，赚到了钱，但出于风险考量，还是打算在这笔定存到期后，找一家利率较高的银行继续存。

2025年，银行定期存款利率普遍步入“1”字头，并处于下行通道。另外，不少银行压降负债久期，下架长期限定期存款和大额存单，这使得银行的定期存款到期续作情况成为市场关注的焦点。

某国有大行北方地区分行相关负责人告诉记者，对于较为保守的客户来说，利率调降并不会在很大程度上影响配置存款的意愿。他表示：“在资产荒背景下，定期存款具有安全、稳定的优势，这是其他资产难以比拟的。”他所在的银行正多措并举，努力稳定负债端。比如，积极向客户宣传结构性存款，在满足客户保本需求的同时，提供更多收益弹性。

“目前尚未出现定期存款到期后，客户大规模转向购买理财产品的情形。因为理财产品净值化之后不保本，许多人研究不明白。”农业银行北京市大兴区一家支行的客户经理告诉记者，存款客户的数量并未因利率调降而显著减少，而且不少客户还在抢购大额存单，他们希望锁定当前利率。

“先小额配点理财、基金”

已有储户将目光投向存款之外的理财、基金等资管产品。李阿姨告诉记者，自己除了存款续作之外，还用部分资金配置了短期限的低风险银行理财产品。“我们单位不少人买了短期理财产品，我也配了一些，就当是存款替代吧。”她说。

1月5日，在招商银行北京地区某支行的理财窗口，年轻储户小民正在咨询“固收+”理财产品。小民告诉记者，之所以没有在线上随便选产品而是来银行咨询，是为了与理财经理进行面对面交流，这样可以了解得更全面一些。

“定存利率太低了，即使是中小银行，存款利率也不高。我希望收益率高一些，所以准备配置银行理财和基金产品。之前我在银行App上根据收益率从高到低排序，选了排名靠前的几只理财产品，但实际到手收益很少。这次我打算与理财经理好好聊聊，争取选出好产品。我可以先小额配点，看到到手收益后再决定是否多配一些。”小民说。

中泰证券固收联席首席分析师林莎表示，大规模银行存款流失现象很难出现，少部分对收益率敏感的客户将选择含权产品进行再投资。据林莎假设，90%居民到期的定期存款将通过定期存款续作或转为活期存款的形式，继续留在银行存款体系内，另外10%的定期存款或分流至理财产品等。

华泰证券预计，2026年1年期以上定期存款到期体量为50万亿元，其中国有大行存款到期规模最大，其1年期及以上期限定期存款到期体量为30万亿元至40万亿元。据中金公司测算，2026年，1年期、2年期、3年期和5年期居民定期存款到期规模将分别为39.2万亿元、20.7万亿元、9.6万亿元和1.3万亿元。

华泰证券固收首席分析师张继强表示，股市整体受益于存款资金再配置，“固收+”理财产品、分红险等可能是资金主要载体。他表示，由于存款利率大幅下行，定存到期后再配置情况难免，银行理财、分红险等产品都有一定的含权量，有助于为股市提供新增资金。但客观来讲，这些产品含权量偏低，且偏重绝对回报。

竞争转向“价值战”

“主要看储户的投资经验和风险偏好，若储户有投资经验并且风险偏好较高，在目前权益市场发展态势较好、预期收益率较高的情况下，可能会在存款到期后，将资金转向理财、基金以及股票市场，否则储户可能继续选择存款。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏告诉记者。

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，银行前几年开展的高息定期存款集中到期，叠加当前利率持续下行，存款流失风险在客观上是存在的。但不同类型银行面临的存款流失情况呈现结构性分化特征，国有大行凭借品牌信誉与资金安全性，更多地面临存款活期化而非流失。相较而言，中小银行定期存款流失率将高于大行，但目前仍在可控、可接受范围内。考虑到中小银行普遍在资产投放上面临较大瓶颈，高息定期存款流失反倒减轻了中小银行的资产配置压力和潜在风险。

曾刚表示，银行的存款竞争策略可以从三方面破局：一是产品创新，推出靠档计息、定期转让等产品，平衡流动性与收益性，弥补传统定期存款短板；二是场景深耕，围绕养老、教育等需求，构建“存款+权益+消费”闭环，通过数字化平台与线下驿站渗透生活场景；三是精准运营，建立基于客户综合贡献度的差异化定价体系，摒弃单纯利率比拼，依托金融科技优化负债成本管理。

业内人士表示，银行业的竞争格局正经历深刻变化——市场饱和度提升与同质化竞争加剧。非理性竞争不仅压缩了行业发展空间，还对金融消费者的合法权益保护以及金融生态稳定构成威胁，成为制约银行业高质量发展的瓶颈。低利率时代，存款竞争已从“价格战”转向“价值战”，唯有以客户需求为核心，实现产品、服务与场景的深度融合，才能筑牢负债端根基。