发改委释放信号后，宇树事件暴露机器人行业哪些真问题？

作者 | 燕大

2026年的开年大戏真是一个接一个，扣人心弦。

昨天有媒体报道，宇树科技在A股上市的“绿色通道”已被叫停，但常规上市流程仍继续，被叫停或是因为“目前机器人赛道泡沫太大了”，上头希望能降降温。

消息一出，科技圈股票圈全炸了锅，众多媒体、网络平台大规模转载到刷屏，全网惊出一把冷汗，要知道这可是当前最热门赛道之一，相关企业属于当红炸子鸡，吸引无数资金追捧。

反过来说如果消息是真的，那么无疑意味着一些投资者将面临一只大大的黑天鹅，尤其是很多人早就在心里嘀咕泡沫太大了，这则消息恰好印证了心中想法。

好在晚间宇树科技站出来回应，称相关报道与事实情况不符，强调宇树科技未涉及申请‘绿色通道’相关事宜，宇树上市工作在正常推进，相关不实报道误导公众认知，已向主管部门反映并督促相关方撤回。

随后，一张疑似宇树科技创始人王兴兴的群聊回应截图在网络流传，截图显示王兴兴称：“好几周之前的，被人乱编的消息，又扩大了，大家别当真。也不用和外人解释。”

正主都出来辟谣了，看来是一场虚惊，恐慌情绪迅速退潮。

但话说回来，为什么观众这么容易相信“有泡沫”并引发全网刷屏？而不是第一反应“这是假消息”、“不可能”？

网传小作文背后的故事才最令人玩味。

宇树科技在全国出名，始于2025年春晚。在一年前的那次春晚上，宇树人形机器人身着东北花袄表演转手绢，一夜火爆全国，更将智能+机器人这个高科技行业推到市场风口。

宇树创始人王兴兴也是个科创狠人，90后宁波人，没有名校光环也没有名企履历，单独放到高科技创投圈纯纯属于路人甲，但2013年读大学的时候别人是为了混张机械与自动化文凭，他却凭爱好手搓一款四足机器狗，两年后还带去参加创业大赛拿下二等奖，赚了8万块。

在那个时候这东西绝对算超前的。

上大学的时候王兴兴就想过要不要直接辍学去创业，后来还是选择边读书边学以致用，并在2016年完成的《新型电驱式四足机器人研制与测试》硕士论文中就提出了宇树机器狗的雏形。

毕业后准备创业，必须得说这哥们也是时代的宠儿，恰好在2017年乌镇世界互联网大会期间，极客公园主办闭门晚宴，要邀请数十位科创者展示早期产品，宇树作为入选团队获准现场展示四足机器狗。

现在的王兴兴背后站着红杉、中信等一众顶流资本，已然成为炙手可热的科创新星，而彼时初出茅庐的王兴兴却结结实实在一众大佬面前丢尽了脸面，一度成为一些大佬嘴里的笑谈。

无他，2017年乌镇那场饭局，现场给雷军、王兴他们演示，结果过门槛的时候机器狗摔倒死机了，王兴兴本人尴尬的简直要找个地缝钻进去。

创业初期总是最艰难的，发不出工资、时常面临散伙都是家常便饭，好在他们在黎明的前夕等来了转折点。

2020年红杉资本入局，之后宇树便如同开了挂，一轮轮融资排队进场。

这同时像一个信号，投资者用脚投向机器人赛道的信号。

2025年宇树机器人登上央视春晚，光是2025年一年内具身智能赛道的标志性融资事件，掰手指头都数不完。

南都湾财社的记者梳理过，3月份逐际动力完成了A+轮融资，半年内累计达5个亿；智平方宣布完成新一轮过亿元Pre A+轮融资；6月银河通用获得6月，银河通用获得宁德时代领投的11亿元融资；

7月宇树C+轮融资后估值达130亿元，非夕科技完成C轮亿级美元融资，星动纪元完成近5亿元A轮融资；10月，乐聚机器人官宣完成近15亿元Pre-IPO轮融资。有数据显示，截至12月初，光是具身智能这一个赛道就发生463起投融资。

平均下来每天就有近2家拿到钱，有像宇树这种搞机器人的，还有很多是机器人背后的软件、硬件，故事背后需要砸钱培育和养活一大串产业链。

但这一场场砸钱竞赛，也是真的烧钱。众所周知但凡搞科创，基本都是连年亏钱，相比赚的那点钱，在很长一段时间内亏大钱才是主流。

换句话说，上市对企业来讲并不是锦上添花，而是“融资续命”，对背后的投资者来说则是一场场资本运作与变现。

换言之，如果有泡沫，那么这个泡沫吹的越大，这场资本宴席越丰盛。

其实这一点无可厚非，毕竟投资者要的是收益，科创企业要的是资金支持，属于合作共赢。

但机器人行业目前还有个致命Bug——应用场景的适配。

对于消费者而言，人形智能机器人最理想应用场景是做个保姆，能照顾小孩、能照顾老人，最不济也得能分担一些家务，真正能够解放人力。

但现实是，机器人跳个舞、耍个拳的确很帅，可没啥实际作用，大多数时候还得靠遥控器操作，时不时还会宕机，最多看个新鲜。

相比而言，手机、汽车发展到今天都要经历数十年，自动驾驶从谷歌2006年立项开始也走了整整二十年，换成人形机器人，如果想要达到真正能服务人的地步，恐怕这个过程也绝不会短。

短时间内望不到头、看不到出路，这才是最让市场焦虑的。

尤其是今年以来，机器人已经被追捧的太高了，市场有一股无形的力量在摩拳擦掌等着这些概念企业上市，上市大概率也会像摩尔一样，业绩不咋地市值却能像火箭一样蹿升。

而且值得注意的是，此前（11月27号）国家发改委政研室副主任李超在发布会上表示：

速度与泡沫一直是前沿产业发展过程中需要把握和平衡的问题，这对于具身智能产业来讲，也是一样的。

随着新兴资本加速入场，我国目前已有超过150家人形机器人企业，且数量仍在持续增加，其中半数以上为初创企业或“跨行”入局者。

这对鼓励创新来讲是一件好事，但也要着力防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。面对机遇与挑战并存的局面，关键在于合理引导。

这话直接折射出监管层面对市场风向的敏感捕捉，降温未必是空穴来风。

融资与IPO热潮在加速人形机器人走向规模化商用的同时，无形的手也在警惕资本泡沫与拔苗助长式的催熟。

所以当网传宇树“绿通被叫停”，很多的第一反应并不是“这是假的”，而是“早该降温了”。市场的另类反应，或许正是这一赛道需要冷静冷静的具体投射。

说到底，智能机器人不是炒出来的，而是在持续培育供应链、逐步适配应用场景中一步一步扎扎实实做出来的。

资本可以加速但不能催熟，沉下心来夯实硬实力，才能走得更稳更远。