乳制品行业优质资产：伊利股份（文章合集）

来源：小北读财报

　　我们是幸运的，因为我们不用走出国门就能走进代表国际先进水平的乳制品生产车间；

　　通过伊利股份，我们就能学到乳制品行业发展的知识，这是行业头部乳企带给股民的红利。

伊利股份：高分红之上的高成长价值

　　这篇是2025年12月27日的文章，点击上面的红字查看原文。

　　今年三季报发布同期，伊利公布了中期分红预案，拟派发现金红利30.36亿元；如下表所示，2024年伊利的股息率达到了4.04%，分红比例达到了91.29%。

　　2025-2027年，伊利每年每股分红保底为1.22元（含税）；股价按29元测算，伊利的年最低股息率将达到4.2%。

　　A股股息率的平均水平为2%，股息率高于3%的股票通常被称作防御性资产，伊利企业经营质地稳健且现金流充足，4%的股息率使其在A股具有超过债券的防御属性。

伊利一家企业扛起了行业增量

　　这篇是2025年11月29日的文章，点击上面的红字查看原文。

　　数据表明乳制品板块同样存在业绩分化。

　　如下表所示，今年前三季度伊利股份总营收同比增长15.25亿元，但是最后一合计整个板块才增长了12.11亿元。

　　虽然除了伊利股份，新乳业、妙可蓝多、骑士乳业等公司营收也增长了，但是禁不住光明乳业、三元股份、皇氏集团和燕塘乳业超过1个亿的营收下滑。

　　行业本就不多的少量增长，被更多的业绩下滑所抵消；这么一比较也可以看出来哪些企业存在增长韧性。

　　4年时间收入翻倍，伊利的奶粉业务，是否被低估？

　　这篇是2024年11月26日的文章，点击上面的红字查看原文。

　　下表是伊利各项业务的收入，占总收入的比重。

　　今年前三季度，伊利奶粉及奶制品业务占比达到了24.30%，2020年同期这一比重为12.86%。

　　这样的业务结构变化，跟小北上篇文章分析的海天味业的情况相似。

　　在原有优势行业之外，伊利和海天都培育出了新的增长赛道，我们可以理解为这是企业产品创新的成功；

　　在第一曲线增长放缓的时候，第二、第三曲线刚好能够接力，从而保证公司整体收入的增长。

伊利股份：保持分红率不低于70%！

　　这篇是2024年9月2日的文章，点击上面的红字查看原文。

　　伊利股份的业绩说明会提到了很多关键信息。

　　一是关于公司分红。

业绩说明会提到：

　　公司会努力实现股东权益最大化，未来几年，将保持分红率不低于70%，同时分红额也能够实现持续增长。

　　公开资料显示，自公司上市以来，伊利已累计实施分红24次，分红总额508.59亿元，分红频次、比例、额度均处于A股前列。近年来，伊利的年分红比例长期保持在70%以上。

镇上超市，我发现了伊利伊刻现泡茶

　　这篇是2024年6月8日的文章，点击上面的红字查看原文。

　　在平日逛街的过程中，无意间了解到了伊刻的铺货程度。 一次是在市中区的一家超市里。

　　一次是在大学超市里。

　　最近一次是在如本文标题所讲，在老家镇上的超市里。

　　在省会城市的超市里看到现泡茶没什么惊奇的，但是在我们老家看到铺的整整齐齐的伊刻的货架，我就不能不吃惊了。

　　毕竟这个镇可不是什么顺德镇、乌镇，人口外流、没有产业支撑、人口老龄化……从外观上看，它比我上次去乌镇沿途看到的镇子，发展差了至少15年。

　　于是我就查这个镇的资料，结果发现我搞错了，因为它已经不是镇了，它已经降级成了一个村子；我看到伊刻现泡茶的这家超市，实际上是村里的超市。

今年去伊利看到的，跟去年有什么不同？

　　这篇是2023年7月24日的文章，点击上面的红字查看原文。

去年7月底去的伊利健康谷，那个时候健康谷还没有对外开放；

　　今年七月上旬到健康谷的时候，这里作为对外开放的4A景区，已经有很多游客，包括在这里研学的小朋友。

一年的时间，企业能发生什么变化呢？

伊利这么大的企业，仅仅一年时间，它发生的变化我们能看出来吗？

　　对我们个人来说，过去一年除了明显长胖好像也没啥眼见的变化。变化就像怀孕，总得过段时间才能看出来。过去一年看过的书未必能明显提升你的气质，听过的课未必能立刻让你的谈吐变得不俗。

但是伊利，它为什么会发生显而易见的变化呢？