龙蟠科技刚宣布减产检修又投20亿扩产 负债率升至近80%再破新高

来源：新浪财经

　　日前，龙蟠科技公告，拟投资不超过20亿元建设24万吨高压实磷酸铁锂生产基地。

　　根据协议，项目将于2026年一季度启动建设，三季度竣工投产。常州锂源承诺一期项目建成后产能不低于12万吨/年，同时计划将原有项目产能从6.25万吨/年提升至10万吨/年。这个时间表异常紧凑，从启动到投产仅有两个季度时间。

　　与此同时，龙蟠科技控股子公司常州锂源刚刚宣布，自2026年1月1日起将对部分产线减产检修一个月，预计减少磷酸铁锂产量约5000吨。

　　2025年中报显示，龙蟠科技有息负债已达95.76亿元，同比增加6.90%。公司的有息资产负债率达到52.89%。

　　截至2025年三季度末，公司的资产负债率攀升至79.24%。这一数字相较于2025年中报时的78.41%又有上升。

　　尽管公司通过吸收投资获得了18.46亿元的筹资活动现金流，截至上半年末其货币资金余额能够覆盖短期借款的70%以上。

　　磷酸铁锂行业正陷入前所未有的困境中。根据中国化学与物理电源行业协会数据，2025年11月磷酸铁锂市场售价平均为14704.8元/吨，而行业成本则在16798.2元/吨至17216.3元/吨之间。

　　售价与成本之间的差距较10月进一步扩大。这意味着每生产一吨磷酸铁锂，企业就要承担约2000元至2500元的亏损。

　　12月25日至29日，包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技和龙蟠科技在内的五家龙头企业相继披露检修减产计划，时间集中在2026年1月。

　　“磷酸铁锂行业为产业链‘夹心层’，两头受挤压”，一位磷酸铁锂行业人士表示。

　　龙蟠科技已经连续三年中报亏损。从2023年上半年至2025年上半年，公司分别亏损6.54亿元、2.21亿元和0.85亿元，尽管亏损幅度在收窄，但仍未扭亏为盈。

　　2025年前三季度，公司扣非净利润为-1.72亿元，虽然有政府补助等非经常性损益，帮助减少了报表亏损，但主营业务依然面临挑战。

　　上海钢联指出，目前磷酸铁锂三代产品加工费承压运行，而高压实产品维持溢价。

　　不过，龙蟠科技的新产能计划并非孤例。富临精工在10月29日公告，其子公司拟投资40亿元建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目。

　　12月29日，宁德时代控股子公司邦普循环举办了“宜昌邦普时代45万吨/年新一代磷酸铁锂项目”投产仪式。

　　化工巨头万华化学正大举进军磷酸铁锂行业，已签约山东莱州65万吨项目。据统计，若加上四川基地，万华化学磷酸铁锂总规划产能超125万吨。

　　对于行业的未来走势，市场观点存在明显分歧。中信证券近期研报认为，铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点。

　　根据则言咨询数据，2025年1-11月我国磷酸铁锂产量合计348万吨，同比增加57.9%；2025年11月单月产量41.7万吨，创历史新高。

　　中信证券预测，2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达到525万吨，同比增加36%。

　　“从公司层面来看，下半年扭亏没有问题。从铁锂行业来看，下半年有可能盈亏平衡或略盈利，但是全年扭亏还是有压力，”龙蟠科技有关人士在8月表示。

　　龙蟠科技厂房中，自动化产线持续运转，工人在控制台前监控着第四代高压实磷酸铁锂的生产数据。这些高端产品被公司视为打破行业困境的钥匙。

　　市场的另一边，公司一边公告检修减产，一边筹划20亿元产能扩张的多重信息交织。龙蟠科技的高层或许正透过办公室的玻璃窗，观察着产业园区内同时进行的生产线检修与扩建工地筹备工作。

　　磷酸铁锂的产能竞赛从没有停止过，即便在行业普遍亏损的背景下。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。