内房股集体冲高！机构：关注政策端变化

2026年开年以来，港股涨势喜人，已连续两个交易日录得上涨。其中，内房股板块迎来触底反弹，截至发稿前，近两个交易日该板块累涨超5%。

1月5日，港股内房股板块涨势最为犀利，截至发稿前，该板块涨幅达4.13%。其中，融信中国（03301.HK）涨7.52%,世茂集团（00813.HK）涨6.81%，中国金茂（00817.HK）涨7.32%，绿城中国（03900.HK）涨6.92%，华润置地（01109.HK）涨5.63%，龙湖集团（00960.HK）涨4.92%，中国海外宏洋集团（00081.HK）涨4.1%，万科企业（02202.HK）、新城发展（01030.HK）等股均加入这波上涨浪潮。

政策托底预期升温

消息面，近日《求是》杂志刊发《改善和稳定房地产市场预期》文章，明确房地产在国民经济发展中的地位举足轻重，明确要正确认清当前形势，积极主动作为，尽可能缩短调整时间，熨平市场波动，明确要保持政策力度，政策力度要符合市场预期，政策要一次性给足，不能采取添油战术，导致市场与政策陷入博弈状态。

这一表述，引发市场高度关注。摩根大通研报指出，最新一期中共官方刊物《求是》杂志的评论文章提振了投资者的希望，认为在去年缺乏任何实质政策之后，该评论呼吁政策应「一次性给足，不能采取添油战术」，认为官方今年对房地产市场的论述/基调或终于有所转变。鉴于自去年下半年以来，房价和销售持续恶化，摩通认为政策制定者考虑新的论述/方向是合乎逻辑的。但认为仅凭该文章尚未足以表明官方立场的改变，而下一个政策时间窗口是3月的「两会」和4月的政治局会议。

摩根大通进一步表示，自2021年以来，中国房地产板块持续跑输大市。对于今年，在基本情景中(假设没有实质性政策)，摩通预测下跌趋势将持续(销售额下降7%，房价下跌5%)。但当前市场环境(特别是如果疲弱的房价拖累消费)增加了今年出现更大力度政策支持的可能性，因此摩通当前的预测存在上行风险。

中指研究院亦指出，2026年是"十五五"开局之年，也是稳地产的关键一年，相关政策有望靠前发力。北上深等核心城市限制性政策有望继续优化，城中村改造货币化安置、房贷利率调价及购房补贴加力等具备发力空间。从供给端显示，去年土地市场已在「缩量提质」，各地「好房子」建设标准在不断完善，后续有望继续通过优质供给激发改善性需求。

从行业基本面来看，当前楼市数据有所修复，但仍处于较低水平，这一现状进一步强化了市场对政策托底的期待。

据克而瑞研究中心数据，2025年12月，Top100房企当月全口径销售金额同比下降28.0%，跌幅较上月减小8.8百分点，环比上升39.7%，销售规模有所修复，但同比仍处于较低水平；Top100房企当月全口径销售面积同比下滑26.5%，降幅减小9.33百分点环比上升34.7%；权益口径销售额同比下降28.7%，降幅减小7.3百分点，环比上升42.0%。

西部证券于1月4日研报指出，2025年12月百强房企销售额、销售面积同比继续下滑，环比回升，同比跌幅缩小。头部公司出现同比正增长，反映出较强的年末冲击销售动力。12月政策面出现变化，北京放松限购条件，财政部、税务总局降低了个人出售住宅增值税，但基本面反应平淡，市场仍在期待更强支持政策出台。该行建议关注板块政策博弈机会。

新一届"港股100强"揭榜在即！谁能入围？

房地产作为国民经济的支柱产业，不仅在实体经济中占据核心地位，更是港股市场的权重板块，历来是"港股100强"榜单中不可或缺的重要组成部分。

值得关注的是，新一届"港股100强"榜单即将于1月9日重磅揭晓。该评选体系旨在通过全面的财务指标与市场表现，遴选出港股主板市场中真正具有综合实力与投资价值的标杆企业。

在往期评选中，融创中国、万科企业、碧桂园、越秀地产、绿城中国等地产公司都是"港股100强"的常客。此次，这些地产代表企业能否再度跻身新一届榜单？我们拭目以待。

作者|瓶子

编辑|Danna